高盛国际大宗商品研究分析师12月1日报告称，铜的牛市正在全面展开，价格已达到2017年以来的最高水平【高水平 拼音： 解释： 1.】。

　　同样在12月1日，Mining.com报告称，由于中国数据【中国数据是江苏邦宁科技有限公司旗下的第一IDC服务品牌，是国内IDC行业三强机构、企业互联网服务首选品牌。】显示全球第二大经济【大经济是指国民经济各要素间的有机组合，它包括各经济杠杆之间的合理分工，经济结构、产业结构、产品结构的调整和布局，财政、资金、物资的综合平衡等。】体的制造业和建筑业正在以十年来未见的速度扩张，铜价达到了2013年3月以来的最高价。铜价将“着火”。

　　路透援引独立顾问Robin Bhar的话说，任何价格调整都可能是短暂的，许多投资者逢低买入。

　　高盛(Goldman Sachs)分析师斯诺登(Nicholas Snowden)、居里(Jeffrey Currie【Jeffrey Currie，制作人，主要作品《再来一次》。】)、夏普【夏普公司（Sharp Corporation）是一家日本的电器及电子公司，于1912年由创始人早川德次创立，总公司设于日本大阪。】(Daniel Sharp【Sharp自1912年创业以来，发明了成为公司名称来源的活芯铅笔，研制成功了日本国产,第一号收音机和电视机，在世界首次推出电子,计算器和液晶显示器等等，始终勇于开创新领域，为提高人们的生活和推动,社会】)和斯普罗吉斯(Mikhail Sprogis)在一份题为《铜价走向1万美元/吨》的报告中说，目前铜价走强并不是非理性失常。

　　“相反，我们认为这是铜结构性牛市【所谓结构性牛市，主要强调的是特定行业、特定企业的资产重估带来的牛市，如去年业绩表现出色的有色金属、金融、地产等。】的第一阶段，”分析师补充道。

　　在Comex市场，明年3月交割的纽约期铜上涨2.4%，至每吨7,764美元，连续第五个交易日上涨。

　　铜价从大范围下跌中反弹后，今年迄今已上涨26%。

　　高盛分析师补充说，到2021年，铜市场将面临10年来最紧张的市场状况，铜市场将出现32.7万吨的巨大缺口。接下来，铜市场的紧张将持续到2022年，全年将出现15.3万吨的缺口。

　　根据美国地质调查局【美国地质调查局（United States Geological Survey，简称：USGS）是一个美国政府的科学机构。】(US Geological Survey)的数据，铜这种具有极高导热性和导电性的韧性金属，有四分之三用于电线、电信电缆和电子产品。

　　在应对气候变化和新兴绿色经济的斗争中，铜还被用于建造风力涡轮机【风力涡轮机是一种采用风能做动力的涡轮机。】，并将可再生能源与现有电网连接起来。普通电动汽车的铜含量是内燃机汽车的三倍，投资银行杰富瑞(Jefferies【即Jefferies & Company，华尔街著名投资银行，由加州大学伯克利分校的毕业生Boyd Jefferies 创立于1962年，是24-hour trading的发明者。】)在最近的一份报告中指出，可再生能源发电系统的铜含量至少是传统发电系统的五倍。

　　随着越来越多的国家努力实现碳中和【碳中和，是通过计算二氧化碳的排放总量，然后通过植树等方式把这些排放量吸收掉，以达到环保的目的。】，该投资银行估计，到2030年，全球铜需求将从今年的约2300万吨增加到3000多万吨。

　　标准普尔【标准普尔（Standard & Poor's）由亨利·瓦纳姆·普尔先生（Mr Henry Varnum Poor）创立于1860年，是普尔出版公司和标准统计公司1941年合并而成世界权威金融分析机构，总部位于美国纽约市。】全球市场(S&P Global Markets【《Global Markets》是一款IOS平台的应用。】)的数据显示，铜矿的开发可能需要7至10年时间，而自2015年以来只有一次大型铜矿发现，因此矿业正面临跟上铜矿开发步伐的挑战。

　　四大增量驱动因素

　　高盛(Goldman Sachs)分析师认为，支撑铜价看涨预期的主要增量驱动因素是：

　　*中国在岸市场收紧速度快于预期；

　　*需求量大的中国政策公告；

　　*严格的集中市场；和

　　*供应短缺。

　　路透社【路透社（Reuters，LSE：RTR，NASDAQ: RTRSY）是世界上最早创办的通讯社之一，也是目前英国最大的通讯社和西方四大通讯社之一。】报道，中国的工厂活动在11月以三年多来最快的速度扩张，中国第14个五年计划的初步讨论显示出铜消费增长的五个关键领域。高盛(Goldman Sachs)的分析师将这些因素列出如下：

　　*继续关注城市化，继续为相关房地产和基础设施建设提供支持；

　　*与农村升级相关的交通和基础设施投资，可能支持铁路投资和家电销售激励；

　　*新技术和相关制造能力投资，特别是与5G相关的基础设施建设和所需的电网扩张；

　　*为实现减排目标而进行的绿色电气化投资，使铜受益于太阳能、风能和电动汽车的更高使用强度；和

　　*重点资源采购和战略库存建设多元化，最终为国家储备局铜库存建设提供持续支持。

　　全球铜矿供应

　　根据高盛(Goldman Sachs)分析师的计算，根据最新的生产数据，2020年全球铜矿供应将同比下降不到2%。

　　他们说，这意味着在截至2020年的三年中，全球铜矿产量平均年增长率为0.7%，是2006-2008年以来三年滚动基准上最低的铜矿供应增长率，2021年铜矿供应可能风险仍然较高。

　　尽管有迹象显示废铜供应正在增加，但在分析师看来，这一复苏的供应来源不足以抵消即将到来的铜市场紧张。

　　与2017年不同的是，当时全球废金属供应增加了40万吨，从而避免了短缺，强劲的需求和疲弱的矿山供应增长将压倒预期的废金属反应，即使在预期价格更高的情况下也是如此。

（文章来源：上海金属网）

Tags： ?铜牛市如火如荼