12月4日，橡胶期货隔夜突然大跌超5%，市场发生了什么？后市走势如何？空头趋势还是横盘震荡？快看机构最新观点，经小编整理如下：

　　国投安信期货指出，泰国【泰王国（泰语：ราชอาณาจักรไทย，英语：Kingdom of Thailand），简称“泰国”（Thailand）。】烟片胶【烟片胶 一种天然橡胶商品. 将采集的天然橡胶乳稀释、加酸凝聚，所得胶料经滚筒滚压后 再经树烟熏干。】价格暴跌，国产全乳胶价格小涨；中国云南产胶区将进入停割期，海南将进入减产期；印度【印度共和国（印地语：भारत गणराज्य；英语：Republic of India），简称印度。】、印尼等产胶国疫情依然严峻；RU【医学上，RU指逆行性尿路造影。】仓单小增。基本面未变，但是烟片胶与其他品种价差过大，期价升水过大，短线操作为宜。

　　华泰期货表示，昨天胶价维持偏强震荡，夜盘出现大幅回落。基本面主要是泰国季节性降雨影响短期割胶量，带来原料价格持续上涨，但没有形成洪灾影响，仅仅是偏暖的市场氛围以及市场对于后期供应担忧的推动。随着本周下半周降雨的减少，该情绪推动放缓，夜盘出现大幅回落。目前国内外原料价格坚挺，仍给予橡胶下方成本支撑较强。本周公布的最新数据显示，国内青岛港口库存继续小幅下滑，其中主要是区外库存持续下降，保税库【专门存放经海关核准的保税货物的仓库称为保税仓库，海关对保税仓库及其所存货物的管理制度统称保税仓库制度我国保税仓库的基本内容有...】维持小幅增长势头，总库存仍呈现高位回落趋势。总体并没有大的利空因素出现，主要是非标期现价差持续扩大，给予盘面压制，建议暂时观望。

　　国信【国信证券股份有限公司是全国性大型综合类证券公司，注册资本70亿元，在全国43个城市拥有59家营业网点，法定代表人为何如，现有员工9743人，其中本部员工1192人，本科以上学历人员占90%以上。】期货认为，夜盘胶价大幅回调。轮胎终端市场方面表现欠佳，季节性需求淡季日益明显，贸易环节走货较为谨慎，有轮胎代理商计划提前回笼资金。整体来看，原材料价格持续走高将继续施压轮胎生产成本，轮胎价格上行虽有较强的推力，但终端需求也给价格上行形成拖曳。技术面，胶价后市或维持14000-15500区间震荡运行。操作建议：区间震荡思路操作。

　　中投期货称，中国是全球最大的天然橡胶【天然橡胶（NR）是一种以顺-1，4-聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，其成分中91%～94%是橡胶烃（顺-1，4-聚异戊二烯），其余为蛋白质、脂肪酸、灰分、糖类等非橡胶物质。】进口国，进口依赖度高达85%左右，进口来源主要有泰国、马来西亚【马来西亚（英语：Malaysia），简称大马。】、印度尼西亚【印度尼西亚共和国（印尼语：Republik Indonesia，英语：Republic of Indonesia），简称“印度尼西亚”（Indonesia）。】、越南【越南，全称为越南社会主义共和国（英语：Socialist Republic of Vietnam，越南语：Cộng hòa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam），简称越南（Vietnam），是亚洲的一个社会主义国家。】、缅甸【缅甸联邦共和国（英语：the Republic of the Union of Myanmar），简称缅甸。】、老挝【老挝人民民主共和国（老挝文：ສາທາລະນະລັດ ປະຊາທິປະໄຕ ປະຊາຊົນລາວ，拉丁文：Sathalanalat Paxathipatai Paxaxon Lao；英文：The Lao People’s Democratic Republic），简称老挝（老挝文：ເມືອງລາວ，台湾地区、马来西亚和新加坡称寮国）。】和柬埔寨【柬埔寨王国（the Kingdom of Cambodia），通称柬埔寨，旧称高棉，位于中南半岛，西部及西北部与泰国接壤，东北部与老挝交界，东部及东南部与越南毗邻，南部则面向暹罗湾。】等，均为RCEP【区域全面经济伙伴关系（Regional Comprehensive Economic Partnership，RCEP），即由东盟十国发起，邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加（“10】成员国。中国橡胶工业协会【中国橡胶工业协会（China Rubber Industry Association）是经国家民政部核准注册登记，由全国橡胶企、事业单位按照自愿、平等原则组成的具有独立法人资格的全国性社会团体。】一直在呼吁降低天然橡胶进口关税，但目前中国对天然橡胶进口仍然执行较高的关税。在天然橡胶征收高关税的背景下，混合胶及复合胶这类具有本土特色的橡胶品种便应运而生。2009年中国对东盟国家进行不同幅度的降税，除了越南维持5%之外，泰国、印尼、马来西亚等国协定税率降至0%。由于混合胶和复合胶在东盟协定的零关税【零关税是指进出口商品在经过一国关境时，由政府设置的海关不向进出口国征收关税。】项目下，国内轮胎制造业为规避关税，不得不采用这类质低价高的原料生产汽车轮胎，严重阻碍了行业高质量发展。RCEP已经正式签署，随着协定关税【协定关税亦称“协定税则”。】减让相关工作的展开，未来中国存在顺势下调甚至取消天然橡胶进口关税的可能。如果中国天然橡胶进口关税逐渐下降为零，下游轮胎行业失去了避税需求，质次价高的混合胶相对标准胶没有竞争优势，终将退出橡胶市场的历史舞台。当然，零关税假设短期对中国本土天然橡胶产业会产生一定的冲击，不过长期来看，打破关税壁垒将有利于矫正内外盘异常的价差，修复国产全乳胶现货价格偏高的问题。

　　瑞达期货分析，目前云南产区陆续停割，原料价格持稳；海南产区预计12月中下旬进入停割期，部分工厂有储备预期，浓乳方向继续升水全乳方向但幅度有所缩窄。东南亚产区近期仍处于高产期，泰国南部降雨增多，对割胶工作造成一定影响。库存方面，老胶交割后新胶仓单库存处于历年低位，交割品偏少继续影响期价。青岛地区橡胶库存近期持续下降，现货端库存压力略有缓解。需求端来看，全钢胎工厂外贸订单量充足，加之前期内销产品库存不足，多数工厂开工处于较高水平【高水平 拼音： 解释： 1.】，但外贸运力短缺对后期出口的影响或限制轮胎厂开工率上调幅度。盘面上，ru2105合约小幅收涨，短期关注前期高点附近压力，建议在15450-16000区间交易；nr2102合约关注10950附近支撑，建议在10950-11400区间交易。

（文章来源：东方财富研究中心）

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