12月9日，央行发布11月份金融统计数据及社融统计数据。信贷方面，11月份人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】贷款增加1.43万亿元，同比多增456亿元。

　　分部门看，住户部门贷款增加7534亿元，其中，短期贷款增加2486亿元，中长期贷款【中期贷款是指贷款期限在一年以上（不含一年），五年以下（含五年）的贷款；长期贷款是指贷款期限在5年以上（不含5年）的贷款。】增加5049亿元；企(事)业单位贷款增加7812亿元，其中，短期贷款增加734亿元，中长期贷款增加5887亿元，票据融资【票据融资，是指票据持有人在资金不足时，将商业票据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给收款人的一项银行授信业务，是企业为加快资金周转促进商品交易而向银行提出的金融需求。】增加804亿元；非银行业金融机构贷款减少1042亿元。

　　中信证券研究所副所长、首席FICC分析师明明在接受《证券日报》记者采访时认为，整体来看，信贷增长温和。中长期信贷方面，11月份居民中长贷同比增量继续减少，或与去年同期较高的商品住宅销售基数相关；从商品房销售高频数据看，当前房屋销售仍在改善，预计居民中长期信贷需求继续温和增长。企业中长期信贷同比仍有多增，但同比增量也在下滑。短期信贷方面，近期工业企业利润以及PPI数据均显示较好，同时“双11【《双11》是一款Android平台的应用。】”也助推企业流动性【企业流动性概念，从狭义角度来看，企业资产的流动性是指企业资产在价值不损失情况下的变现能力和偿债能力。】储备增加，企业短期贷款【企业短期借款是企业向银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下(含1年)的各种借款。】增长受到压制。

　　从社融增量来看，据央行初步统计，11月份社会融资规模增量为2.13万亿元，比上年同期多1406亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.53万亿元，同比多增1676亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少447亿元，同比多减198亿元；委托贷款减少31亿元，同比少减928亿元；信托贷款【信托贷款是指受托人接受委托人的委托，将委托人存入的资金，按其（或信托计划中）指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款，并负责到期收回贷款本息的一项金融业务。】减少1387亿元，同比多减714亿元；未贴现的银行承兑汇票减少626亿元，同比多减1196亿元；企业债券净融资862亿元，同比少2468亿元；政府债券净融资4000亿元，同比多2284亿元；非金融企业【非金融企业是是指主要从事市场货物生产和提供非金融市场服务的常住企业，它主要包括各类法人企业。】境内股票融资771亿元，同比多247亿元。

　　明明表示，从数据来看，表外融资【资产负债表外融资（Off-Balance-Sheet Financing），简称表外融资，是指不需列入资产负债表的，即该项融资既不在资产负债表的资产方表现为某项资产的增加，也不在负债及所有者权益方表现为负债的增加。】总规模有所压降。委托贷款的持续好转或与企业流动性储备增加提振委托贷款供给相关。近期信托行业相关监管行动持续，预计信托贷款压降趋势维持。财政融资仍是11月份社融增长的主要贡献因素。

　　此外，央行数据显示，11月末，广义货币(M2)余额217.2万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2.5个百分点；狭义货币(M1)余额61.86万亿元，同比增长10%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和6.5个百分点；流通中货币(M0)余额8.16万亿元，同比增长10.3%。当月净投放现金557亿元。

　　“11月份信贷需求延续温和回落进程，企业资本性开支需求支撑中长期贷款投放，但企业流动性储备的持续好转压制了企业短期贷款的增长。”明明表示，社融增长出现小拐点，但财政融资依旧使得社融增速维持高区间，预计12月份财政融资仍将是社融增长的主要组成部分。

（文章来源：证券日报）

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