在经过10月季节性回落后，11月多项金融数据“回暖”。根据央行12月9日发布的数据，11月人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】贷款增加1.43万亿元，同比多增456亿元。11月社会融资规模增量为2.13万亿元，比上年同期多1406亿元。11月末，广义货币(M2)余额217.2万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2.5个百分点。

　　机构普遍认为，11月新增人民币贷款1.43万亿，从全年信贷投放节奏来看符合季节性规律。中国民生银行【中国民生银行股份公司（上交所：600016 港交所：01988）是中国大陆第一家由民间资本设立的全国性商业银行，成立于1996年1月12日。】首席研究员温彬表示，11月信贷对实体经济的支持力度增强，企业部门贷款新增7812亿元，比去年同期多增1018亿元；居民部门贷款新增7534亿元，比去年同期多增703亿元；对非银行业金融机构贷款减少1042亿元，比去年同期多减1316亿元，说明影子银行治理发挥积极成效，资金空转明显改善，更多资金流入实体经济领域。

　　值得注意的是，11月贷款期限结构进一步向中长期倾斜，11月企业部门新增中长期贷款【中期贷款是指贷款期限在一年以上（不含一年），五年以下（含五年）的贷款；长期贷款是指贷款期限在5年以上（不含5年）的贷款。】5887亿元，比去年同期多增1681亿元。温彬表示，企业中长期贷款新增较多主要是由于随着经济进一步企稳回升，投资需求也在同步回升，金融加强对制造业、民营企业中长期贷款支持发挥积极效果，基建等中长期投资逐渐发力。

　　在新增人民币贷款和地方债的拉动下，11月社会融资规模的新增额站上2万亿关口，单月新增2.13万亿元，比上年同期多增1406亿元，环比多增7127亿元，略超市场预期。表内贷款和政府债券比去年同期多增幅度较大，对社融形成贡献。但受违约事件影响，企业债【企业债是指境内具有法人资格的企业，依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。】融资同比少增近2500亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青分析称，11月新增社融规模环比多增，主因是新增人民币贷款环比季节性回升。从同比来看，11月新增社融多增主要受政府债券融资、人民币贷款和委托贷款三项拉动。

　　展望后续政策走势，温彬表示，临近年末，市场资金需求较为旺盛，预计央行将继续通过加大逆回购和MLF操作力度，维护流动性合理充裕，满足跨年资金需求。王青认为，在货币政策回归常态化带动下，年末宽信用将持续处于“退潮期”，压降房地产相关融资、支持资金流向实体经济的结构性特征将进一步显现。

（文章来源：经济参考报）

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