美国农业部【美国农业部（United States Department of Agriculture，简称USDA）：是联邦政府内阁15个部之一，是重要的经济管理部门。】今日凌晨公布12月份WASDE供需报告，报告小幅下调美国本年度大豆结转库存【主要用于谷物市场，意指将上一销售年度结余库存转入下一销售年度的库存。】和阿根廷【阿根廷共和国是位于南美洲南部的一个由23个省和联邦首都（布宜诺斯艾利斯）组成的总统制联邦共和制国家，与智利、玻利维亚、巴拉圭、巴西、乌拉圭等国相接壤，东南面向大西洋。】大豆产量，不过USDA对美豆库存的下调幅度小于此前市场预期，尽管报告中美【特征：在该产品开发过程中,利用国外先进的混合型卷烟开发技术弥补了白肋烟香气特征不突出及香气量不足的毛病,保证了该产品的品质特点。】豆的供需继续小幅收紧，但是由于幅度不及市场预期，市场缺乏进一步做多的动力。

　　美豆结转库存小幅调降

　　在本月的报告数据中，USDA对美豆平衡表中的国内压榨需求进行的小幅调增，其余包括出口数据在内的项目均未做出调整，USDA将美豆国内压榨调整1500万蒲式耳至21.95亿蒲式耳，上月压榨量为21.8亿蒲式耳，美豆结转库存因此小幅调降1500万蒲式耳至1.75亿蒲式耳，此前市场预期美豆结转库存范围为1.2~1.9亿蒲式耳，平均预期为1.68蒲式耳，上月为1.9蒲式耳。

　　在全球供需数据中，美国农业部维持巴西大豆产量1.33亿吨不变，此前市场平均预期为1.32亿吨，阿根廷大豆产量较上月预测数据下调100万吨至5000万吨，此前市场平均预期为5040万吨，加拿大【加拿大(Canada)，位于北美洲最北端，英联邦国家之一，素有“枫叶之国”的美誉，首都是渥太华。】大豆产量上调30万吨左右，最终全球大豆产量下调60万吨左右，压榨量上调70万吨，最终全球大豆结转库存下调90万吨至8560万吨，此前市场预期8100~8652万吨，平均预期为8511万吨。

　　如果从数据的调整来看，本月报告数据的调整不能算是利空，但是由于不及市场预期幅度，让市场难动力去大举做多，报告公布后，美豆价格从日内的高点回落。

　　继续关注南美天气

　　南美天气已经是老生常谈的问题，虽然我们要尽量避免押注在不确定的因素上，但天气问题将会在未来一段时间内持续存在，尤其是在供需连续收紧的背景下，市场不得不进一步提升对南美天气的敏感度。在目前拉尼娜的背景下，南美想要通过丰产来弥补全球大豆库存的下降难度较高，天气炒作会继续存在，市场也不会轻易放过任何一个炒作机会，在南美产量前景明朗之前，逢低做多仍旧是基本的策略。国内豆粕在供应相对充足的情况下，预计会继续保持震荡格局。

（文章来源：中粮期货）

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