近日，有消息称，蜜雪冰城即将完成新一轮融资，计划本轮融资10亿到20亿人民币，投资方是高瓴资本、龙珠资本，融资后估值200亿元。对此，蜜雪冰城方面告诉商报记者：“消息不属实。”还有媒体向龙珠资本求证，同样回复为误传。

　　“200亿元”的一场乌龙，为何会如此受到大众关注？记者了解到，今年6月，蜜雪冰城成为国内首个门店数量过万的品牌。与喜茶、奈雪的茶不同的是，蜜雪冰城一贯走亲民路线，爆品大多在10元以下，并且广泛发展加盟店和下沉市场。今年3月，喜茶完成了最新一轮融资，估值达到160亿元。如果蜜雪冰城融资及估值一事落实，将超越喜茶成为国内估值最高的品牌。茶饮下沉市场的潜力，真的被市场看好吗？

　　国内首个门店过万的奶茶品牌

　　天眼查数据显示，蜜雪冰城关联公司郑州两岸企业管理有限公司(公司曾用名“郑州蜜雪冰城商贸有限公司”)成立于2008年4月，注册资本约1.02亿元，法人代表为张红甫。据天眼查股东信息显示，该公司前两大股东为张红超、张红甫，两人各持股47.53%。

　　蜜雪冰城总部位于郑州，成立至今已有十余年历史，产品包括奶茶、果茶、冰淇淋等品类。品牌主打下沉市场，产品价格多在10元以下，目标用户为以大学生为代表的年轻消费群体，门店主要开设大学周边、步行街、商场周边等。

　　根据公开报道，2019年蜜雪冰城收入为60亿元左右，净利润约8亿元。作为万店规模的茶饮连锁品牌，蜜雪冰城收入主要来自向加盟商收取材料费，即供应链费用，加盟费占整体收入比重并不高。

　　加盟模式风行低线级城市

　　众所周知，喜茶、奈雪的茶等茶饮品牌均坚持直营模式。在价格方面，喜茶、奈雪的茶等品牌客单价通常在25元到30元左右，如果加上欧包，客单价还会更高，达45元以上。在门店数量上，喜茶曾在年初时表示，年内要开出800家门店，截至目前，喜茶在全国共有超过600家门店。而根据最新数据，奈雪的茶目前有435家门店，预计年底应该会超过500家。从布局来看，头部茶饮通常首选一线城市，然后逐步向二三线城市下沉。

　　相比只做直营，加盟模式可以让品牌方快速回本，并实现快速布局，在低线级城市尤为流行。但缺点也同样突出，加盟者不一定具备餐饮从业经验，开店失败率较高，难以保证品控和良好的管理，稍有不慎就会影响到原有品牌的口碑。这也是许多品牌不开放加盟的原因。

　　而走“直营+加盟”模式的蜜雪冰城，今年3月门店数就已经突破了1万家。由于产品价格大多不超过10元，蜜雪冰城深受四五线等下沉市场以及学生们的欢迎，并且大有“农村包围城市”之势。

　　如此低的价格，如何实现盈利和迅速扩张？对此，蜜雪冰城方面回应，其竞争力在供应链端，不仅打通了上游供应链，还延伸至设备、中央工厂、物流体系等一系列环节，可以帮助其极大地压缩成本。而开放加盟则能帮助品牌更快实现布局，品牌方不仅可以收取一笔加盟费，而且装修、设备、人工费、物料等费用还需加盟者自行承担。

　　从模式上看，加盟并非就一定不如直营，两者没有高下之分，关键在于品牌方如何管理。除了蜜雪冰城，古茗、快乐柠檬、都可coco等品牌也同样开放加盟，甚至曾经的初代网红鹿角巷如今也开放了部分加盟名额，抢占下沉市场份额。

　　下沉市场仍有较大扩容空间

　　根据艾媒数据，2016~2019年间，二三线城市的茶饮店增长率远超一线城市。其中，二线城市的增长速度为120%，三线及以下城市的增长最高达138%。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬告诉记者：“当前中国消费已经进入了精准分层的阶段，分为超高端、高端、中高端、中端、中低端、低端。随着新式茶饮普及，低收入人群也有强烈的消费意愿。在中低端、低端领域，蜜雪冰城已经培养出了重度消费人群，并且这部分市场还有很大的扩容空间。”

　　朱丹蓬指出，喜茶、奈雪的茶等头部品牌布局，目前主要集中在一二线城市。而一二线同时还聚集了超高端到中低端品牌，市场竞争趋于白热化，市场发展空间正在逐渐收窄。而范围更广、潜在消费者更多的三四五线城市，市场仍有空白领域。蜜雪冰城作为专注下沉市场的品牌，只要把控好品质、服务、客户粘性等方面，应该还可以进一步激发下沉市场的潜力。

（文章来源：重庆商报）

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