9月28日晚间，鲁西化工披露，拟分别以9112.5万元、3.42亿元收购控股股东鲁西集团持有的鲁西新能源装备集团有限公司(以下简称“鲁西新能源”)56.25%股权及鲁西催化剂有限公司(以下简称“鲁西催化剂”)100%股权。交易完成后，鲁西新能源、鲁西催化剂均成为公司全资子公司。

　　公司称，此举为进一步减少公司与鲁西集团下属公司的关联交易，同时优化资源配置，实现资源协同，提升公司核心竞争力。

　　中化投资已经成为鲁西集团控股股东，其直接持有鲁西集团39%的股权，并通过其全资子公司中化投资(聊城)有限公司间接持有鲁西集团6.01%的股权，合计持有鲁西集团45.01%的股权，中化投资一致行动人聊城市聚合股权投资有限公司持有鲁西集团10%的股权，中化投资及其一致行动人合计控制鲁西集团55.01%的股权。中化投资系中化集团全资子公司。

　　鲁西新能源主要从事天然气装备的生产和销售；鲁西催化剂主要从事精细化工产品催化剂的生产和销售。

　　截至6月30日，鲁西新能源资产总额3.56亿元，净资产1.01亿元；2019年、2020年上半年营收分别为2.17亿元、6842.43万元，净利润分别为269.06万元、104.97万元。截至6月30日，鲁西催化剂资产总额1.03亿元，净资产9427.75万元；2019年、2020年上半年营收分别为2.28亿元、6717.75万元，净利润分别为4209.26万元、1473.6万元。

　　评估报告的结果依据为收益法。鲁西新能源股东权益账面值为1.01亿元，评估值1.62万元，评估增值6061.23万元，增值率59.78%。56.25%股权的价格为9112.5万元。鲁西催化剂股东权益账面值9427.75万元，评估值3.42亿元，评估增值2.48亿元，增值率262.76%。

　　鲁西新能源、鲁西催化剂与鲁西化工之间的关联交易较多，其产品主要供给鲁西化工。今年上半年，鲁西新能源向公司销售产品、采购材料合计、分别为4751.79万元、643.5万元，关联销售占鲁西新能源全部收入比例为69.45%。而鲁西催化剂向公司销售材料、采购产品分别为6552.9万元、1507.17万元，关联销售占鲁西催化剂全部收入比例为97.55%。

　　鲁西化工还具体解释了为何溢价100%以上收购鲁西催化剂，具体原因为：鲁西催化剂的企业价值除了固定资产、营运资金等有形资源之外，还应包含技术及研发团队优势、管理优势等重要的无形资源的贡献，鲁西催化剂主要从事精细化工产品催化剂的生产，毛利率基本维持在30%左右，部分产品可以代替美国、日本等国外进口产品，且鲁西催化剂通过了高新技术企业认证，显示出鲁西催化剂研发生产的产品具有一定的技术壁垒；通过与同行业上市公司的数据对比，虽然收入规模和抗风险能力仍与鲁西化工存在较大的差距，但是管理费用率、净资产收益率、资产周转率指标均处于同业上游水平，显示出管理层良好的管理能力；同时鲁西催化剂主要销售给关联方企业，也具有一定的客户资源和上下游协同优势，因此鲁西催化剂不可辨认资产的无形资产较多。

（文章来源：e公司）

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