瑞银发表报告表示，英国银行监管机构审慎行为监管局(PRA)于9月30日发布了一项咨询意见，就如何设置基于内部评级基础(IRB)模型评估的住房抵押贷款的资本要求提出了两个新要求，即任何单笔贷款的风险密度(风险加权资产/违约风险暴露)均不得低于7%，并且整个投资组合的平均值不得低于10%，料自2022年1月1日起生效。

　　该行估算受影响较大的英国银行，为汇丰控股(0005.HK)及全英房屋抵押贷款协会(Nationwide Building Society， NBS)，因两企业内部评级基础(IRB)模型各为5%及6.3%，低于英国同业。该行按敏感估算，若任何单笔贷款的风险密度均不得低于7%，料汇控旗下英国零售按揭贷款业务的资本要求将上升102%，料全英房屋抵押贷款协会则上59%。

　　瑞银表示，要制定银行的股本回报率(ROE)会否高于股本成本(COE)，是取决于巴塞尔资本协定的抵押贷款利差问题，指纳入风险加权资产(RWA)计算中或不会整体上改变资本需求，但该行认为此举提醒所有放款人，负债利差接近零的时候，而通过巴塞尔协议进行的资本需求上升，更广泛的信贷息差是银行提供合理中期收益的途径。瑞银指按数据显示，即使抵押贷款额已正常化，新冠疫情后的前景也向好，抵押贷款利差处于非常高的水平，并称保持定价纪律很重要。

　　该行指，英国当局提高纳入风险加权资产(RWA)的要求，以降低相关借贷风险，令到抵押贷款利差变得更重要，料当英国经济及疫情趋稳及脱欧后，相信相关贷款定价会改善。而该行予在英国上市的汇控“中性”评级及目标价410便士(约41.12港元)。

（文章来源：格隆汇）

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