首页 > 国际新闻/ 正文
中泰国际发布报告,雅居乐集团(03383-HK)前八月合约销售同比增3.4%至776.7亿人民币,已完成销售目标的64.7%;全年货值2200亿,该行认为公司销售达标概率高。截止20年中,公司总土储达5300万方,保守估计总货值超7000亿,相当于20年销售目标的5.8倍,属于行业较高水平;土储中,大湾区/长三角/海南占比分别为24.7%/13.3%/8.7%。综合考虑相对同行更充沛的土储、以及相对过去更均衡的布局,该行预计公司有望在2021年实现高于行业平均的销售增长。
公司来自多元化业务(物管、环保、酒店、物业投资及其他)的收入19年全年/20年上半年分别同比+66%/+74%,对总收入的贡献分别达到10%/13%。以智慧家装及景观服务为主业的子公司雅城科技(A-City)已于6月向港交所递交A1,雅城科技19年实现收入/毛利/净利润分别50.9亿/13.0亿/8.2亿,同比增45.1%/59.6%/67.8%;第三方对收入的贡献由18年的8.9%上升至19年的21.1%。报告指雅生活(03319-HK)上市的成功案例体现,分拆的意义不仅在于价值释放,更在于促进多元化业务发展。
20年上半年总收入同比增24%至335.2亿;公司毛利率达34.4%,高于去年同期/去年全年的30.3%/30.5%,主要由于高毛利海南项目贡献增加;SG&A对收入比重为8.0%,低于去年同期/去年全年的8.7%/10.0%;应占核心净利润同比增32.9%达53.06亿;公司宣派中期股息0.5港元每股,派息分派约为34.1%。截止20年中,总债务微增2.3%至989.4亿,现金对短债由19年末的1.0x升至1.15x,净负债率由去年年末的82.8%降至73.3%。
18年起海南省政府实施全岛限购,影响了公司销售及收入确认的节奏;19年海南积极推进户籍改革、发力人才引进,10月初放松三亚人才购房政策;随著20年6月海南自由贸易港建设总体方案落地,海南省住房政策将趋于稳定,该行相信海南调控最严苛的日子已过去;在海南项目的支持下,该行预计公司有望保持高于行业平均的毛利率。
受惠于重点区域政策改善及多元化业务发展积极,20年YTD公司股价跑赢恒生中国房地产指数5.72%;昨日收盘价对应4.1x20年PE,0.65x20年PB,20年股息率10.27%,考虑相对稳健的财务水平,该行认为估值较低,股息率吸引。该行认为压制公司发展的政策因素已显著改善,未来仍有多重利好有待释放。综合考虑基本面与估值,该行建议投资者积极关注。
(文章来源:财华社)
猜你喜欢
- ?或将ARM芯片推向基准Intel的Apple M1 AMD剑
- 龙大肉食:前三季度净利同比增长近三倍
- 最牛80后校友团!三个男人做美妆 做到800多亿!
- 海洋王:为嫦娥五号任务提供多款产品
- 国联证券“蛇吞象”黄了
- 香橼戳破新能源汽车资本“泡沫”?毛利率直逼特斯拉的理想汽车也被波及 股价创新高后又跳水
- 西王食品:将围绕健康厨房用品与运动营养产业积极寻找优质标的
- 蔚来(NIO.US)盘前涨3% 股权赎回后将持有蔚来中国总计86.5%的股权
- 振华重工:董事张鸿文因年龄原因辞职
- ?Teyi Pharmaceutical:其全资子公司Cefradine Capsules通过了仿制药的质量和功效一致性评估
- 搜索
-
- 1000℃游族网络:董事长林奇逝世 公司将尽快推举董事长人选
- 1000℃20年来首次!民生银行高管集体增持 重磅信号浮现?招商、中信高管也岀手 机构火线解读
- 1000℃?第二季! 被解散的董事会秘书公开反击,请愿书要求取消董事会决议国信金融控股回应:将积极回应
- 1000℃?“环球银行”行长顾Shu接任周母兵,并将成为四大银行中最年轻的董事长。 高级会计专家如何指导中国农业银行?
- 1000℃?阿里巴巴股票持续下跌
- 1000℃?400亿铅电池领导者天能股份在科技创新局,“永进”,硅谷天堂等明星股东上市
- 1000℃?德意志银行成为北京首家获准托管证券投资基金的外资银行
- 1000℃?顾Shu担任农业银行党委书记,将成为四大银行中最年轻的董事长
- 标签列表
-
- 星座 (702)
- 孩子 (526)
- 恋爱 (505)
- 婴儿车 (390)
- 宝宝 (328)
- 狮子座 (313)
- 金牛座 (313)
- 摩羯座 (302)
- 白羊座 (301)
- 天蝎座 (294)
- 巨蟹座 (289)
- 双子座 (289)
- 处女座 (285)
- 天秤座 (276)
- 双鱼座 (268)
- 婴儿 (265)
- 水瓶座 (260)
- 射手座 (239)
- 不完美妈妈 (173)
- 跳槽那些事儿 (168)
- baby (140)
- 女婴 (132)
- 生肖 (129)
- 女儿 (129)
- 民警 (127)
- 狮子 (105)
- NBA (101)
- 家长 (97)
- 怀孕 (95)
- 儿童 (93)
- 交警 (89)
- 孕妇 (77)
- 儿子 (75)
- Angelababy (74)
- 父母 (74)
- 幼儿园 (73)
- 医院 (69)
- 童车 (66)
- 女子 (60)
- 郑州 (58)