农夫山泉正以全速进入A股投资者的视野！

　　在今年9月8日农夫山泉上市后第二天，恒生指数公司便宣布，农夫山泉符合快速纳入指数规则要求。

　　从时间上来看，农夫山泉在9月21日收市后将获纳入恒生综合指数，并于9月22日生效。跟据过往的指数调整，这意味着当天同时调入深港通，投资者可通过深交所买卖农夫山泉的股份。截至发稿，农夫山泉市值已超过4000亿港元。

　　值得一提的是，在农夫山泉首日在香港上市之际，创始人钟睒睒(shǎn)身价战胜马化腾和马云，做了半小时的中国新首富。随着农夫山泉到来A股，他还会继续“暴富”吗？国内机构对于农夫山泉的态度几何？

　　A股投资者可以买农夫山泉了

　　根据此前恒生指数公司宣布的消息，农夫山泉自今天收市后就纳入恒生综合指数。这意味着，明天开始A股投资者可通过深交所买农夫山泉了。

　　资料显示，农夫山泉由2012年起连续 8 年保持中国包装饮用水市占率第一，2019 年市场份额达20.9%，同时为全球第二大包装饮用水企业。以去年零售额计，茶饮料、功能饮料、果汁饮料市占率均位列前三，分别为 7.9%、7.3%及 3.8%。

　　谈到农夫山泉，壁垒有三：

　　第一，强大的品牌形象。根据凯度消费者指数发布的《2020 亚洲品牌足迹报告》，农夫山

　　泉跻身2019 年十大消费品牌之一，排名第7位，合共有4.08亿家庭用户购买过旗下产品，品牌渗透率高达63.2%，这表示每10个家庭中有6个选择了公司的产品。由2017-2019年间，其广告及促销费用开支逾34亿元，占总收入5%-6%。

　　第二，渠道及水源竞争优势明显。农夫山泉拥有十大优质天然水源，包括浙江千岛湖、广东万绿湖及吉林长白山等，通过12个生产基地，总计144条包装饮用水及饮料生产线、7 条鲜果榨汁线及3条鲜果生产线，为消费者长期稳定供应产品。

　　第三，市占率及盈利能力领先同业。农夫山泉由2012年起连续8年保持中国包装饮用水市占率第一，2019 年市场份额达 20.9%，同时为全球第二大包装饮用水企业。

国内基金经理态度分歧

　　值得关注的是，对于农夫山泉的到来，国内不少基金经理都显示出较为正面的态度。

　　一名上海私募的总经理表示，他们的港股基金产品在农夫山泉上市的时候就参与了打新，首日获得60%左右的收益率。对于它在A股的上市，依然看好，后续会择时买入。

　　此外，一名深圳公募基金的国际业务部负责人此前表示，「农夫山泉进入港股通，我们会考虑买，因为它的质地很好。但买入前提是要等其热度下降以后，目前价格挺贵，预计在半年后才分批买入。毕竟目前港股还有业绩可以增长30%，而估值30倍不到的股票可以选择。」

　　不过，一家广州的私募基金则表示，「我们一般不会过度关注新股的上市，在模型筛选的时候，首先就会剔除上市不足三年的公司。这主要是基于公司内部风控合规的要求，也和我们偏稳健的资金属性有关。我们很多的风控要求都是围绕稳健展开的。」

　　警惕港股新股增多后的「分流效应」

　　事实上，随着今年来赴港二次上市潮的兴起，港股也即将迎来越来越多的标的。除了农夫山泉为代表的首次上市融资的公司，还是一大批新经济公司在路上。对于这些公司的赚钱效应，业内人士的态度有所分歧。

　　国内早期就参与港股打新的雷根基金总经理李金龙表示，「其中新经济公司上市是未来一个方向，我们比较看好未来的市场，主要是投资品种丰富后，可选的优秀标的也会变多，持股和风险相对更分散。二次回归由于有美股在交易，打新收益不会太离谱，主要看相对美股的折扣。」

　　与此同时，李金龙也提醒称，「上市的新经济公司增多之后，也会发生一定分流效应，行业中业绩良好，或者壁垒足够深厚的公司，才容易受大资金的青睐，其他一些特色不够鲜明的公司，估值在未来可能会有所下降。」

　　嘉实基金董事总经理、价值投资总监张金涛表示，新经济使香港市场有机会成为一个中国优质资产基地。

　　逻辑是，港股的中长期投资机会跟制度创新相关。最近一段时期内，港股IPO融资额中有80%来自新经济公司，包括互联网、新消费、生物科技、先进制造业等，这是一个非常好的趋势，会对港股指数的成分股进行一次大换血。我们看到一批中概股都准备回归港股进行二次上市。香港市场有机会成为中国优质资产的基地。

　　值得一提的是，资料显示，张金涛目前在管公募产品规模为83.58亿元，他从2016年5月任职至今的嘉实沪港深精选股票基金的回报率超过100%，他是国内最早进行港股投资的基金经理之一。

　　A、H市场进入双向正反馈模式

　　另外，在基金经理看来，港股定价权的改变将会使得A、H两地市场进入一种双向的正反馈模式。

　　张金涛续称，「过去港股的估值一直很低，是因为包括旧经济的公司占比很高，比如说金融板块，全世界的金融企业都在很低，因为缺少比较长期的成长性。随着具有成长性的新经济公司占比越来越高，港股指数的表现就大概率越来越好。」

　　「港股市场另一个机会来自定价权发生了改变。现在深港通和沪港通基金越来越多，或许会让港股的一些板块从过去离岸市场投资者定价，变成在岸市场投资者定价。A股投资者在影响港股的定价机制，反过来港股的投资者也在影响A股的价值投资。两边市场进入一种双向的正反馈模式。」张金涛表示。

（文章来源：富途资讯）

Tags： 4000亿港元市值“水茅”明日进入深港通！钟睒睒身价又要超马云了?