10月16日，金辉控股已通过港交所上市聆讯，预计将于10月29日在港股正式挂牌上市。

　　10月22日，据媒体报道，金辉控股此次IPO融资额为25.8亿港元。以此规模计算，金辉控股的发行定价约为每股4.3港元，接近最高定价4.5港元/股。这也使得金辉控股成为近年来少有的在港股IPO中能在高位区间定价的房地产开发企业。

　　《证券日报》记者注意到，近期评级机构惠誉国际确认金辉“B”公司评级，评级展望从“稳定”调升至“正面”。这是3个月来，金辉又一次获得权威评级机构上调评级。此前7月7日，联合评级国际有限公司(下称“联合国际”)将金辉的国际长期发行人评级从“BB-”上调至“BB”，展望“稳定”。

　　针对此次上调金辉评级，惠誉表示，此次上调结果反映了金辉的市场地位和财务杠杆的改善，包括低于同行的非控制性权益(约20%)、杠杆率持续优化和债务结构的改善等；主要集中在省会城市及直辖市的土地储备优质且总建筑面积充足，足以满足未来长时间的开发需求。在预期的IPO之后，公司的透明度及公司治理能力将得到提升。

　　良好的公司信誉，持续优化的财务结构，优质且充足的土地储备和总建筑面积所带来的长期增长空间，是金辉持续获得评级机构肯定并上调评级的基础。

　　近年来，金辉控股的债务结构持续改善中。2017年-2019年以及2020年4月30日，金辉控股扣除合约负债后的资产负债率分别为54.8%、50.7%、47.7%、46.6%，呈逐渐下降趋势，且负债水平低于行业大多数公司。2019年中期，25家预收款最大的A股上市房企扣除预收款后的资产负债率中位数为51%。

　　稳健的业绩及财务表现背景下，金辉控股也能够在债券市场以较低的成本获得融资。其中6月份发行的一笔境内公司债获得6.95%的票面利率，同期发行的另一笔3.25年长期美元债，最新利率已降至8%以下。

　　金辉控股招股书显示，截至今年7月31日，公司总土地储备为2908.2万平方米，其中二线城市和核心三线城市土地储备高达93.3%。在产品规划方面，金辉控股目前拥有四大产品系，分别是针对首置客户的“优步系”产品，针对首改客户的“云著系”产品，面向大城市高净值人群的“铭著系”高端住宅，以及城市综合体“大城系”。其中“优步系”“云著系”产品占据金辉权益建筑面积约57.8%。

　　占据区位优势前提下，金辉控股专注于首置、首改类产品的产品定位和区域规划，有力支撑了公司的可持续增长，稳居中国房企前40强。招股书显示，2017年-2019年，金辉控股年收入分别为117.77亿元、159.71亿元及259.63亿元，复合年增长率达48.5%。其中2019年度的同比增幅高达62.56%，这一增速远远超过不少头部房企。

（文章来源：证券日报网）

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