自上周蚂蚁集团科创板IPO获批、港交所通过蚂蚁集团聆讯后，市场再度对新股IPO节奏报以关注。市场消息称，监管部门昨日曾与部分券商沟通，要求放缓创业板IPO报批速度。对此，有投行人士对记者表示，了解到监管部门提议受理降速，但已经完成材料需要申报的项目仍可继续正常申请，监管的反馈速度确实较之前慢了一些。

　　数据统计显示，注册制审核进入第7周后，8月11日至今深交所共受理了57家企业的创业板注册制申请，仅占前六周申请总量的15.7%。此外，10月27日中国结算披露的最新数据显示，沪深两市9月份新增投资者154.13万，同比增长60.09%。今年前9个月，新增投资者数较2019年年末新增1375.35万。

　　投行人士：IPO报批速度确有放缓

　　市场消息透露，监管部门昨日与部分券商沟通，要求放缓创业板新股IPO递交申请速度，希望企业在2020年年报准备完整后一并提交。消息称，注册制后企业申请数量超过深交所处理能力，已经超负荷工作，但已进入程序的企业新股不影响审核进程。

　　对此，记者第一时间向业内投行人士求证核实，华北一位投行人士称，之前有了解到监管部门提议受理降速，但现在完成材料申报的项目仍可继续申请。另一位华南投行人士则对记者称，创业板注册制的注册和发行速度有所下降。

　　开源证券分析师任浪等介绍，证监会与蚂蚁集团同一批核发新股2家(上批4家)，科创板和创业板注册7家(上批6家)，特征呈现为核发速度减慢但注册速度加快。记者梳理深交所创业板注册制的审核情况发现，以周为统计，自6月22日起，创业板注册制发行上市审核已历经14周。注册制审核进入第七周后(即8月中旬)，受理企业数量开始出现个位数，仅有第十一周和第十三周回升至两位数受理，至今共有6周受理企业数量在个位数。

　　观察近两个月证监会审核的公司IPO数据可见，10月至今12个工作日，证监会共审核38家公司IPO申请，36家获审核通过，日均审核3.1家。而在9月份22个工作日中，证监会审核公司总数共达101家，95家企业获审核通过，日均审核4.59家。

　　从创业板注册制企业获得批文的情况来看，整体速度也在8月下旬后开始放缓，上市速度也在9月下旬后出现下降。另有投行人士表示，这一现象确实存在，这里面存在多重原因：包括机制和体系的原因，人员配备不足也是原因之一，责任意识的界定还需要更多完善，都是目前节奏放缓的重要原因。

　　前三季度新增投资者超1375万

　　根据choice数据统计，目前38家创业板注册制企业合计募资506.68亿元，平均募资额为13.33亿元。作为对比，科创板今年以来，118家企业IPO募资额达1926.4亿元，平均募资额为16.33亿元。中信证券股权承销保持首位，中信建投则升至第二位，其三季度IPO与增发主承销规模均位居第一。兴业证券称，2020年前三季度，A股IPO数量同比增加155.5%、募资额同比增加160.8%，其中注册制上市合计130家(占比 39.8%)，金额合计2015.9亿元(占比55.2%)。资本市场改革仍在持续释放政策红利，利好投行业务布局深厚的头部券商，建议投资者积极关注中信证券和中金公司。

　　此外，中国结算披露的最新数据显示，沪深两市9月份新增投资者154.13万，同比增长60.09%。期末投资者数17350.59万，同比增加10.29%。至此，今年前9个月新增投资者数较2019年年末新增1375.35万。这么多新增投资者“入市”，对于券商佣金收入也是一种提振。据记者统计，2020年前9个月券商揽入的佣金总和为1104.33亿元，已远超去年全年总和。

　　东北证券看高1000点明年进入牛市第二阶段初期

　　10月27日，市场成交量持续低迷，两市合计成交6312亿元，行业板块涨跌互现，北向资金净卖出46.37亿元。对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“近期A股市场持续呈现出震荡调整的走势，一方面前期获利比较大的白酒，医药等板块出现较大幅度回调，打击了市场人气，另一方面全球最大IPO蚂蚁即将登陆A股市场，这引起投资者担心，可能会分流二级市场的资金，市场的做多热情较低。另一方面，美股在近期也出现了较大幅度下跌，隔夜道指一度下跌千点，引起投资者的担忧。综合来看，市场整体的走势还是以调整为主，现在还没有走出调整。”

　　太平洋策略团队认为，短期A股回调幅度不必过度悲观，此前市场所担心的二次疫情、海外风险有边际缓和，“十四五”规划窗口也将打开国内政策空间。此外，短期外资虽有持续流出，但弱美元周期下，人民币升值空间打开，利于外资回流A股；国内三季度经济延续复苏，需求端持续发力，餐饮等可选消费仍有修复空间，即使近期大盘出现回调，已至震荡区间下沿，基本面和外资等也不支持A股市场的持续回调。从中长期来看，经济企稳复苏，企业盈利改善、外资流入(弱美元)、居民存款搬家(利率低位)等趋势也并未改变。

　　近日，东北证券策略团队发布2021年度A股市场策略展望显示，预计2021年进入牛市第二阶段初期，3800点后再上看1000点。东北证券策略团队表示，2021年市场趋势：慢牛进行时。一是A股整体二季度以来的盈利改善仍在持续过程中，2021年全年A股盈利增速预计在10%左右。二是2021年A股在慢牛环境下预计微观资金面相对2020年进一步改善，其中居民资金、内外机构资金流入等仍是核心；三是风险偏好的最大变量是海外宏观流动性预期变动；四是长期慢牛的核心逻辑未变，包括科技创新需要直接融资、全球收益率下行使得内外长期资金持续流入，预计2021年进入牛市第二阶段初期，3800点后再上看1000点。

（文章来源：投资快报）

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