在微软(MSFT.US)公布超预期季度业绩后，交易员押注该股将持续多年上涨。他们认为，未来两年微软股价上涨超23%，达到275美元以上。

　　财报显示，微软的智能云业务部门第一财季营收增长近20%，至129亿美元。分析师目前预计，该部门第二财季的营收将增长近16%，至137亿美元。智能云业务部门将继续实现强劲增长，成为推动微软增长的强大引擎。

　　长期增长

　　更重要的是，云计算的增长有助于推动微软的营收，预计2021年营收将增长10.7%至1583亿美元，2022年增长11%，2023年增长13%至1988亿美元。市场对微软的营收预期一直在稳步上升，并在公布财报后大幅提高。

　　与此同时，预计未来几年的收益增长也将非常强劲。每股收益将从2020年的5.76美元增长到2023年的8.65美元，复合年增长率为14.5%。

　　营收和盈利的增长让一些人押注微软将继续增长，甚至可能好于预期。这是因为微软的市盈率为29倍，并不便宜，接近多年来的最高水平。不过，如果该公司能够继续实现好于预期的业绩，分析师就会提高未来的预期，随着时间的推移，只要收益增长率不会放缓太多，市盈率就会降低。

　　期权

　　数据显示，有交易员买进了约1.15万份将于2022年1月到期的微软期权合约，行权价格为275美元，而每份合约的价格近8美元，一共支付了大约900万美元。这也意味着，要想在合约到期前盈利，该股需要涨到283美元，比11月5日的股价222美元高出近27%。

　　另外，交易员似乎卖出了2.3万份行权价格为310美元的微软期权合约，并收取了4.14美元的溢价。如果是这样的话，这位交易员可能获得了约900万美元，抵消了最初的成本。通过这种方法，交易员不用投入资金就能从微软未来两年的股价上涨中获益。

　　风险

　　如果一切顺利，微软股价会像交易员所押注的那样攀升，在2022年1月到期时达到275美元左右。

　　不过，在这段时间内，该股的收益增长速度还需要超过股价涨幅。这还意味着，该公司需要按照分析师们预测的路径增长。虽然随着时间的推移，微软的增长可能不会出现重大挫折，但经济放缓或新的竞争威胁可能成为阻碍，从而使前景变得更加黯淡。

（文章来源：智通财经网）

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