借助抗病毒治疗药物瑞德西韦，吉利德科学(GILD.US)在业界处于领先地位，也跃升为投资者在医疗保健领域的宠儿。然而，分析师提醒，有一些不利因素可能会阻止吉利德的股价如市场所希望的那样继续突飞猛进。该公司今年的市值已经缩水，明年的前景可能更加黯淡。尽管吉利德可能会从持续的动荡中恢复过来，但考虑到以下三个原因，投资者或许应该考虑出售其吉利德股票。

　　瑞德西韦不是灵丹妙药

　　在卫生事件早期，瑞德西韦因在严重患者中展现出的积极疗效而备受关注。也正是因此，吉利德迅速获得美国FDA的紧急使用授权，并开始出售该药品，这导致其股价飙升至4月下旬的高峰，在当时瑞德西韦是唯一的可用于严重病例的授权疗法，但是随后世界卫生组织对瑞德昔韦的疗效分析却得出了相反的结论。由其主导的“团结试验”中期结果显示，瑞德西韦对提高患者生存率作用甚微。世卫表示，此结论基于其单方面研究，吉利德拒绝承认世卫的试验结果。

　　好消息是公司另一药物雷姆昔韦的销售额激增，为吉利德第三季度创造了8.73亿美元的销售收入，总营收同比增长了17%。不幸的是，尽管产品销售总额同比增长了18%，吉利德的其他产品收入却仅同比增长了2%。这意味着受瑞德西韦的疗效不及说服力和其他产品增长乏力影响，吉利德的利润增长空间并不多。

　　“赔了夫人又折兵”

　　吉利德还试图通过斥资210亿美元收购肿瘤药物公司Immunomedics来增加收入，该笔交易于10月下旬完成。鉴于Immunomedics拥有宝贵的管道资产以及已经获准出售的抗肿瘤药Trodelvy，该公司认为本次收购将是其未来业绩增长的催化剂。

　　分析师表示，进行富有成效的收购没有错，但Trodelvy旨在治疗乳腺癌，其前五个月的净销售额总计仅为7300万美元，与瑞德西韦相比，这简直是九牛一毛。更糟糕的是，这可能还会带来一系列问题。现在，吉利德将需要花费数年和数百万美元的资金才能将所谓的收购收益转化为大量现金流。而且，鉴于Trodelvy是Immunomedics旗下最具潜力的候选药物，那就意味着其它正在开发中的项目还需要更多的投资。换句话说，投资者短期内只会看到更高的研发支出，不要期望公司将产生任何新的回报。

　　下调业绩指引

　　或许投资者考虑出售吉利德股票的最大原因是经营成本急剧上升，以至于吉利德不得不将2020年的营收预期下调了15亿美元。吉利德在第三季度的财报中称，预计2020年全年营收预期至多为235亿美元，而不是像第二季度财报所说的那样，预计全年营收将能达到250亿美元。

　　分析师指出，导致这一数字下调的最大原因是成本的大幅上升。吉利德的销售成本在第三季度同比增长了14%，研发费用同比增长了12%，销售、一般和管理费用预计在明年至少将同比增长10%。如果这些支出保持在高位，该公司的收益将大幅缩水，而仅这一点就足以成为现在卖出该股的充分理由。

　　不要让兴奋蒙蔽了你的判断力

　　此前，美国FDA批准了瑞德西韦用于治疗卫生事件患者，使其成为目前全球唯一获批的卫生事件治疗药物。

　　然而，Raymond James分析师Steven Seedhouse却并不期望期待已久的批准能够对吉利德的股价产生太多积极的影响。Seedhouse表示：“FDA的正式批准不会改变我们对瑞德西韦的预期，因为它在正式批准之前就已经获得紧急使用授权。更重要的是，就在获得批准的一周前，世卫组织发布了”团结试验“中期结果，结论显示瑞德西韦等疗法似乎对提高患者生存率作用甚微。”

　　但也不乏看好吉利德未来的机构，Piper Sandler分析师Tyler Van Buren维持对吉利德科学的“增持”评级，目标价为95美元。该分析师认为，按照目前的情况，瑞德西韦在下半年将为吉利德带来超过10亿美元的销售额。

　　综合考虑，分析师提醒，摆在吉利德面前不仅是瑞德西韦疗效存在争议的难题，更是不断下降的收益以及对在研项目需要大量资金投入，未来几年对公司来说将是困难的。随着卫生事件疫苗有望很快面世，瑞德西韦的销售额很有可能在明年年底大幅下滑。所以，现在不是进场的最佳时机，反而可能是一个成熟的时机抛售股票，以避免未来的损失。不可否认的是，吉利德或许有实力在将来解决这三个问题，并最终恢复增长，但与此同时，投资者更应密切关注管理层如何制定维护股东利益的发展路线。

（文章来源：智通财经网）

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