首页 > 国际新闻/ 正文
中报收官,2020年上半年营收、净利分别+6.4%、+10.3%,其中Q1分别+0.3%、-0.2%,Q2分别+13.5%、+26.0%,2季度较1季度改善明显。
白酒:2季度业绩增速环比变化不大
上半年上市公司动用了部分上年的余粮来维持业绩稳定。收入、净利增1.2%,7.9%。二季度收入、净利增3.1%,6.1%,收入环比小幅提速3.2pct,净利降2.9pct。如果剔除茅台和五粮液,上半年收入、净利增-11.7%、-4.3%。二季度收入、净利增-5.0 %、-1.0%,环比一季度提速10.3pct、5.0pct.1季度餐饮消费与白酒行业收入明显背离,2季度仍有一定差异,显示白酒行业实际渠道库存可能在上升。疫情后平稳增长是常态,集中度将继续向名酒集中。
其它酒:2季度啤酒恢复增长,葡萄酒和黄酒继续深度调整
食品:乳制品明显改善,调味品、速冻、休闲、肉制品延续较快增速
(1)乳制品需求明显改善,2季度业绩超预期,上半年乳品上市公司(A股)收入、净利分别+4%、-8.5%,2Q收入、净利+18.5%、+56.8%,环比提速+29pct、+116pct,1季度乳企普遍受疫情影响严重,2季度动销恢复环比改善明显。(2)调味品餐饮需求恢复,家庭消费维持较快增速,2季度业绩提速,上半年调味品上市公司收入、净利分别+14.4%、+17.8%,其中2Q收入、净利+22.2%、+35.2%。(3)速冻食品受益于疫情,业绩普遍实现高增,上半年上市公司收入+20%,其中2Q收入+29%,环比提速+16pct,利润率大幅提升。(4)休闲食品整体恢复情况良好,线上渠道竞争激烈,上半年休闲食品上市公司收入、净利分别+5.7%、-8.5%,其中2Q收入、净利+7.8%、+10.2%。(5)屠宰量下降,肉制品提价助利润快速增长,上半年肉类加工上市公司业绩延续了较快增速,1H营收和归母净利同比增83.3%和 46.3%。
最新观点:白酒继续分化,乳制品持续改善,葡萄酒值得关注
(1)疫情影响结束后,白酒平稳增长将是常态。本轮行业调整不同于前两轮,酒厂和经销商均相信疫情后需求能恢复正常,因此酒厂普遍未调整全年目标,不会再复现深蹲起跳,需合理预期白酒业绩。对比食品饮料其他子行业,白酒估值有一定优势。(2)食品确定性好,疫情影响较小,乳制品有望持续改善,速冻将维持较高的景气度,调味品和休闲食品需精选个股。(3)近期关注葡萄酒龙头的机会。虽然上半年处于深度调整期,但8月份商务部启动的反倾销调查有利于重塑国内葡萄酒行业竞争环境,若国内葡萄酒行业能把握好这次机会,有望重新逆袭。(4)综合筛选下来,我们看好山西汾酒、金徽酒、中炬高新、伊利股份、贵州茅台、洽洽食品,并关注张裕、海欣食品、广州酒家。
风险提示:疫情影响时间超预期、行业竞争加剧、原料成本大幅上涨。
(文章来源:财富动力网)
猜你喜欢
- 交银国际:关注下半年潜在分拆的开发商 首推世茂(00813-HK)
- 欧菲光3年半收22起处罚含6起环保 最大一笔罚270万元
- 润地(01109)跌逾3% 报33.75元
- ST仁智被罚30万:三项信披违法 时任董事长5年市场禁入
- iPhone 13系列采用120Hz屏:支持刷新率自适应
- ?满满的干货! 明年如何安排投资? 刘格松,傅有兴等大型基金经理这样说
- 开盘跌停!300亿白马股债务危机 多家机构减持
- ?花旗:龙源电力(00916)评级由“买入”下调至“卖出”目标价6.35港元
- 海天味业称酱油生蛆“不是企业品控问题” 屡现食安事件或影响生产经营
- 巨丰投顾:国联证券跌停 中信建投“乌龙指” “牛市旗手”怎么了?
- 搜索
-
- 1000℃游族网络:董事长林奇逝世 公司将尽快推举董事长人选
- 1000℃20年来首次!民生银行高管集体增持 重磅信号浮现?招商、中信高管也岀手 机构火线解读
- 1000℃?第二季! 被解散的董事会秘书公开反击,请愿书要求取消董事会决议国信金融控股回应:将积极回应
- 1000℃?“环球银行”行长顾Shu接任周母兵,并将成为四大银行中最年轻的董事长。 高级会计专家如何指导中国农业银行?
- 1000℃?阿里巴巴股票持续下跌
- 1000℃?400亿铅电池领导者天能股份在科技创新局,“永进”,硅谷天堂等明星股东上市
- 1000℃?德意志银行成为北京首家获准托管证券投资基金的外资银行
- 1000℃?顾Shu担任农业银行党委书记,将成为四大银行中最年轻的董事长
- 标签列表
-
- 星座 (702)
- 孩子 (526)
- 恋爱 (505)
- 婴儿车 (390)
- 宝宝 (328)
- 狮子座 (313)
- 金牛座 (313)
- 摩羯座 (302)
- 白羊座 (301)
- 天蝎座 (294)
- 巨蟹座 (289)
- 双子座 (289)
- 处女座 (285)
- 天秤座 (276)
- 双鱼座 (268)
- 婴儿 (265)
- 水瓶座 (260)
- 射手座 (239)
- 不完美妈妈 (173)
- 跳槽那些事儿 (168)
- baby (140)
- 女婴 (132)
- 生肖 (129)
- 女儿 (129)
- 民警 (127)
- 狮子 (105)
- NBA (101)
- 家长 (97)
- 怀孕 (95)
- 儿童 (93)
- 交警 (89)
- 孕妇 (77)
- 儿子 (75)
- Angelababy (74)
- 父母 (74)
- 幼儿园 (73)
- 医院 (69)
- 童车 (66)
- 女子 (60)
- 郑州 (58)