大和发表研究报告指，嘉里物流(00636)分拆泰国快递业务Kerry Express Thailand(KET)上市申请获批。根据招股书和

　　最新报道，KET将发行不超过总股本的17.2%新股，集资2亿至3亿美元。大和上调嘉里物流目标价10.5%，由原来的19港元升至21港元，重申「买入」评级。

　　大和表示，尽管受到新型肺炎疫情的影响，但KET的毛利率按年增长1.8个百分点至16.6%，收入按年持平，达146.9亿泰铢。彭博最新数据显示，KET的估值约11.6亿至17.4亿美元，相当于91亿至136亿港元，或高于该行预期的100亿港元。该行认为，鉴于KET在泰国市场的主导地位和越南的高增长潜力，KET具有吸引力。

　　该行又指，对最近的疫苗开发持积极态度，疫苗更有可能明年获批，而嘉里物流凭藉其强大的冷链物流和医药物流能力，集团将从香港提供疫苗物流中受惠，毛利率有望获提高。

　　此外，该行认为，早前的「区域全面经济夥伴协定」(RCEP)亦是另一个股价的催化剂。由于集团90%以上的营业利润来自东盟地区，加上其在中国的盈利能力不断提高，因此对集团属长期利好。

（文章来源：经济通中国站）

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