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立足于长三角中心城市,无锡农村商业银行股份有限公司(下称“无锡银行”,600908.SH)二、三季度的资本充足率下滑趋势堪忧,两年前发行的可转债目前也帮不上忙。
无锡银行三季报显示,2020年前三季度营收28.71亿元,较上年同期增长11.94%;实现归母净利润10.02亿元,较上年同期增长4.38%。
但是,2020年以来,其资本充足率已经连续三个季度下滑,一级资本充足率也与监管指标“贴地飞行”。与此同时,两年前发行的可转债转股率极低,对补充资本充足基本没起到什么作用,不良率还高于农商行总体均值。
《投资者网》就上述问题致函无锡银行,一直未获回复。
净利润增速放缓计提减值损失增加
尽管财报显示,前三季度其营收及归母净利润整体呈增长趋势,但单看第三季度,趋势难言乐观。
第三季度,无锡银行营收9.07亿元,较上年同期微降0.18%;归母净利润3.26亿元,较上年同期增长3.17%,但增速较去年同期增速的11.29%明显放缓(见图1)。
这与该行信用减值的增加有关。
据三季报,截至2020年9月末,该行前三季度信用减值损失达9.94亿元,同比增长43.85%。计算可得第三季度计提的减值损失高达2.96亿,占净利润比例近33%,使得第三季度净利润增速放缓。
有银行业内人士向《投资者网》分析,“可能随着贷款余额扩张,为提高风险抵御能力,相应加大客户贷款的减值计提力度,但这种属于保守型操作,一般很少用在中小银行。多数公司计提减值损失的主要原因是针对不良资产进行处置,资产减值或者贷款核销。”
换言之,减值损失的计提,与其不良资产不无关系。
不良贷款增长较快不良率逐季攀升
第三季度,无锡银行在总资产和总贷款增长的同时,不良贷款余额整体呈增长趋势,不良率出现与行业均值相反的趋势:较二季度末小幅上升。
截至2020年9月末,无锡银行总资产达1777.88亿元,较上年末增加158.76亿元,增幅为9.81%。资产规模的增长与该行总贷款的快速增长有关:贷款总额为985.71亿元,较上年末增长16.06%;存款总额为1439.40亿元,较上年末增幅为12.28%。
在资产规模增长的同时,资产质量的衡量指标“不良贷款”,较上年末出现了较大幅度的增长。
财报显示,截至2020年9月末,无锡银行不良贷款额约11.52亿元,较上年末增加1.21亿元,增幅为11.78%。
同期,该行不良贷款率为1.17%,较上年末相比下降了0.04个百分点,但与今年中报1.14%相比,不良贷款率上升了0.03个百分点。
分别来看,三季度末的不良率1.17%,优于银保监会披露的农商行三季度的平均不良率(4.17%),然而相较于二季度不良率呈现上升趋势,这与农商行总体趋势恰好相反,根据银保监会官网,二季度农商行总体不良率4.22%,三季度4.17%,下降0.05个百分点。
而这一趋势,已经持续2个季度,据数据,无锡银行1-3季度的不良率分别为1.11%、1.14%和1.17%,仍在行业均值之上,而且二、三季度分别环比上升,这一趋势值得引起关注。
资本充足率几乎踩红线可转债“回天乏术”
无锡银行的资本充足率相关指标“堪忧”。
截至9月末,无锡银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为13.94%、8.87%、8.87%,较2019年末分别下降1.91、1.33和1.33个百分点。
2020年以来,资本充足率已连续三季度下滑:从一季度末15.11%,二季度末14.67%,一路下滑到三季度末的13.94%;一级资本充足率与监管要求 “贴地飞行”。
事实上,为补充资本,无锡银行在2018年1月30日发行了30亿元可转债,根据约定,可转债持有人自2018年8月6日起可转换为该行股份,可转债在转股后所募集资金将用于补充该行核心一级资本。
业内人士分析认为,“对于银行端,可转债相比其他再融资工具优势明显,相比优先股、二级债,可转债转股后可直接补充核心一级资本;可转债递延摊薄每股收益,当期不影响盈利指标;尚未转股前,可转债作为负债端融资手段,成本较低。对于投资者而言,可转债进可攻退可守,功能性较强。适合战略性投资安排。”
然而近几年,受大环境影响,金融股权的吸引力下降,银行可转债的投资者转股意愿下降,一方面是股价走势不够强劲,另一方面,转股过程时间较长,机会成本太高。投资人士认为,“出现这种情况是在强监管、去杠杆的大环境下,市场自己选择的结果”。
据公开资料,自发行以来,无锡银行已经五次下调可转债转股价格,其中包括两次触发下修条件,从初始价格到当前转股价格5.79元/股,已下降近33%(见图2)。
然而公告显示,截至2020年9月末,无锡银行此前发行的可转债累计转股数量仅有18.14万股,占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0098%,共计118.4万元。
目前,国内银行业资本补充工具主要分为核心一级资本工具的留存收益、IPO、定增、配股、可转债(转股后补充核心一级资本,转股前仅为普通债券),以及其他一级资本工具优先股、减记型永续债;二级资本工具减记型二级资本债。
今年以来,受疫情影响,银行利润负增长限制了内源资本补充,同时加大了对实体经济贷款投放力度以应对疫情,资本金消耗较大,从而面临较为突出的资本压力,在加大信贷投放力度以及提升抗风险能力的双重要求下,“继续探索补充资本的多元渠道”对银行来说,成为重中之重。
对无锡银行来说,资本充足率持续下降的同时,可转债至今转股量较低“帮不上忙”,探索新的渠道补充资本迫在眉睫。 《投资者网》致函无锡银行询问是否存其他方式补充资本的计划,但亦未获回复。
(文章来源:投资者网)
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