继续狂欢！

　　美东时间11月18日，蛋壳公寓以3.44美元的价格高开，盘中快速拉升，涨幅一度超100%。收盘报4.58美元，涨幅90.83%，市值8.36亿美元，近3个交易日增长了5.6亿美元。若以上市以来的股价表现计算，公司股价仍累计跌超60%。

　　消息面上，有媒体报道，我爱我家和蛋壳公寓在谈接盘事宜。该消息称，目前接盘事宜尚未最终敲定，但已有实质性进展，且进展顺利接盘可能性较大。也有媒体称，我爱我家方面表示，目前没有接到相关通知。

　　股价狂飙的前一天，蛋壳公寓还在被传“跑路、破产”。同时，其也遭合作商、员工等“讨薪”。16日下午，蛋壳公寓在微博回复“跑路、破产”传闻称，没有破产，也不会跑路。

　　快速扩张持续亏损

　　蛋壳公寓官网披露，公司成立于2015年，产品形态涵盖合租公寓、整租公寓等，目前已进入北京、上海、广州、深圳、杭州、天津、无锡、重庆、西安等13地市场。今年1月17日，蛋壳公寓在美上市。

　　短短4年间，其经营房源翻了近200倍。蛋壳公寓2019年年报披露，截至报告期末，公司经营房间数量为43.83万套，较2015年底的2434套涨约180倍。公司曾在招股书中提及，平均每一套新增房源成本需要12-20个月才能收回。

　　快速扩张、长回报周期下，公司面临持续亏损。蛋壳公寓2017年-2019年分别净亏损2.7亿元、13.7亿元、34.3亿元；资产负债率由2018年的82.62%升至2019年的95.78%。

　　截至2020年一季报披露期，公司公寓数已由去年底的43.83万间降至41.9万间。公司一季度实现营业收入19.40亿元，同比增长62.5%；净亏损约12.3亿元。

　　值得一提的是，新冠肺炎疫情下，房租市场租金水平下降也对公司造成了冲击。公司方面称，公司与房东们普遍签了4-6年长约锁定了成本价格。如果未来市场价格下滑，存在租金差为负的风险。

　　“租金贷”被严格监管

　　蛋壳公寓招股书显示，2019年前9个月，公司通过“租金贷”模式获取的租金预付款占公司租金收入的80%，2017年、2018年这一比例分别为90%、88%。

　　2019年，住建部等六部门曾印发《关于整顿规范住房租赁市场秩序的意见》，明确租赁企业“租金贷”金额不能超过该租金收入的30%，并给企业宽限三年的整改期。

　　在长租公寓持续风波下，年内已有多地出台针对“租金贷”管理的相关内容。

　　深圳市11月17日的通知提出，住房租赁企业不得以隐瞒、欺骗、强迫等方式要求承租人使用住房租金消费贷款，不得以租金分期、租金优惠等名义诱导承租人使用住房租金消费贷款，不得将住房租金消费贷款相关内容嵌入住房租赁合同。

　　西安市也同日发布通知，提出持续开展违法违规租赁行为综合治理工作，严厉查处未经金融监管部门批准设立的机构开展个人“租金贷”业务。同时称，住房租赁企业应在监管合作银行开立西安市唯一的企业住房租赁交易资金监管专用账户，分账核算专款专用，避免恶意克扣押金、随意挪用租金行为。

　　我爱我家寻求规模增长

　　媒体报道中的接盘方我爱我家，是首家在A股主板上市的居住综合服务类企业，公司主营业务包含房地产经纪、房屋资产管理、商业资产管理及房后衍生业务等。

　　我爱我家2020年前三季度实现营业收入67.51亿元，同比下降22.27%；实现归属于上市公司股东的净利润2.44亿元，同比下降61.93%，下降幅度较第一季度和上半年分别收窄117.57个百分点和27.46个百分点。

　　我爱我家日前披露的信息显示，公司业务目前覆盖国内21座城市，门店总数近3500家。三季度公司延续扩张策略，门店向郊区、新城延伸，覆盖成交热点商圈，直营和加盟门店数均有增长。我爱我家官网三季度MAU提升至786.6万，环比增长12%；DAU提升至40.4万，环比增长9.2%；有效商机转化共计96万，环比提升17%；录入业务系统真实客户总人数50万。

　　公司方面表示，未来2-3年的经营重点是实现规模增长，加速城市和门店扩张；加强自主渠道线上能力建设、升级线上服务能力，扩大交易场景和边界；借助数字化转型，持续推进组织与人才管理的变革。

　　图片来源：公司公告

（文章来源：中国证券报）

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