观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。不过，下一阶段场内驱动将逐步转变为业绩驱动，流动性合理充裕但相对收缩下，市场整体提振动力或有减弱，叠加年内高点的承压，市场仍有一定的承压，反复可能在所难免。

　　今日，最近半个月，市场最为明显的特点就是周期股的“复辟”，而相对来说，题材股无论是补跌还是杀估值，都迎来的持续的弱势表现，而这也是近期创业板弱于沪指的主要原因之一。

　　对于周期股，我们近期也是多次提及，甚者从下半年以及到三季度都多次提及，但是之所以提周期，是因为经济的复苏预期，而当经济确定转正以及预期加强下，周期股再次上行之火，其是否能迎来牛市行情？这个仍值得商榷。

　　首先，新经济下科技创新驱动以及大循环是主线，所以科技以及消费仍是绝对的抓手，中长期都是主线；而当前不是传统行业推动的，传统行业只能阶段性表现，而不具备较强的延续性；

　　其次，周期股的回升，尤其是顺周期，具备明显的周期属性，没有太强的预期。比如周期股的上行，主要是市场流动性良好，国内经济持续复苏，海外生产受到抑制，国内需求提升，商品价格上涨。当然还有近期RCEP的签署，增加了这种预期，这其中化工以及金属等收益最强，其他顺周期的，也仅是周期属性下的提振而已；

　　第三、外资不断增持芯片龙头股；以最新持股数对比9月底持股数，按照10月以来成交均价计算，北上资金已增持北京君正近3000万元。除了北京君正外，韦尔股份和卓胜微均获得北上资金增持超10亿元，兆易创新、晶盛机电等个股获得增持超过亿元，纳思达、和而泰、中颖电子等个股获得千万元以上增持。

　　所以，从周期属性以及资金此前的适当调仓角度，周期股仍有阶段向好的趋势，但持续性以及持续力仍有带观望。除此之外，科技以及消费整体调整之后，无论是杀估值还是资金的出逃，也有望告一段落，目前阶段性进行低吸也是好时机。

　　因此，周期股集中性上行的行情或将逐步结束，后期将转为结构式表现的阶段，而基本面支撑以及流动性合理充裕下，调整相对充分的科技以及消费类品种，都有望迎来长期向好的行情，阶段性低吸可逐步展开。

　　当前，市场整体向好，板块也在快速轮动，赚钱效应逐步增强，投资者热情也在回升，建议投资者坚守均衡配置，在近期整理过程中，坚守住底仓，同时耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。而具体的机会以及标的上，可跟踪和关注以下几点：1、标配低估值的周期股，大金融为首；2、跟踪景气度比较好的行业，比如新能源及新能源汽车产业链；3、内需消费中的相关品种，家电以及家居等；4、科技板块的反弹机会。

（文章来源：巨丰财经）

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