在线教育公司具有有限职责公司和股份股份 有限公司，是企业行业方法，其中业务利润为 项目 人。 】 跟随谁学习 【 跟随谁学习是找到好老老师学习练习服务单位站，2014在 年 6 月，陈带领东带领创造。 】持续高歌 【 中文汉语单词语言，阅读 声音 【声音单词属于 在声音字符族中。 】 是yíng lì，表示思维表示表示 的效益， 表示企业行业， 人 或操作性质组织一个能力功率指标准。 】 9 季节度 【人人通常被称为“ 季节度” ，是 一个年等于 被分为 四个部分， 根据春季，夏季，秋季，冬季 顺序一个年可以将划分为四个季度度，每个季节 度持续时间 3 月 。 在】之后，它第一次遭受了巨大的损失。 GSX在11月20日晚上发布了2020财年第三季度财务报告 【财务报告访问常规指财务事务报告，财务事务 是指三个 ，和财务 报告 不是 是指三个 也包括追加音符 说明或完整财务分析 和其他。 】。 从本季度中学习净损失损失 【净损失损失（net lloosssss），相到净 概念 利润运行，在净负利润运行之后将 up 计算为 。 】 9.33亿元，去年同期为利润190万元。 财务报表发布后，遵循份额 价格 【价格 ，来自人的源自贾，事物直也。 】 【股票价格是指股份票 交易价格网格，和股份票 值是相对于 概念概念。 】暴跌超过22％后，收盘日股价下跌 【 和 增量与相对应，是 上升下降值的描述，用％表示，上升下降范围 = 上升下降值昨日 / 关闭 * 1 00％。 】有所收窄，最终下跌约8％，市场值 【市场值是指一个 公司 发行股票 价格 计算 总价格值 计算 方法 每个 市场市场价格 发行行总份额数量。 156亿美元。 从10月20日开始，第一个财务事务 【 财务 通常指财务活动和财务关系系统。 由于预警导致股价暴跌，GSX的市值蒸发了30％以上。

GSX 2020财年第三季度财务报告显示，第三季度收入为19.66亿元人民币，比上年的5.57亿元人民币同比增长252.9％ 在去年同期。 K12在线类 【类，形状音频。 】 是指学习学校学习学生 学习学习 学习主题总和和 进度 和安排 。 】 收入输入 【 收入输入是指企业行业在天常规活跃 形状变为，满足铅到 具有权利利益的人 加 ，和所有投资资本资本没有经济利益利益总流入。 】为17.57亿元，同比增长282.7％。 四分之一正价格 【 正价格，发音 z h è n g j i ，中文单词语言，皮带正电 收费 Li 子价格。 】班级费用学生 【学生（student）一一般指正 学习学校，学习 唐或其他学习学习土地广场（例如家，军队团队等等。受过教育，和研究的人机制 或功由于单个 （作为医疗医院）学习学习人也自我呼叫学习学生，在之前和学习学生与类似的的质量也包括 学徒，学徒，学徒等。 】 人数 【人数，是人，一个 人 数量 【数量，是 作为振幅度和多个多个倍数量到的，一个类型属于属性。 [】 数量的数量。 】达到12.56亿人，同比增长133.5％。 其中，K12在线课程按常规课程付费人次 【解释含义： [perrsson -time] 复数 量化器。 】达到114.7万人，同比增长140.5％。 K12外部的部分分 【一部分分是一个汉语单词 ，发音是bù fen，一一般指 积分中的部分; 积分 中的某些 ; 部分 也有部分位; 的位置，其中是 位置; 调整决策； 处理管理和其他含义思考。 】来自程人 【 程人指人 是 有 完全 育成成熟 人， 和子子与相反。 】和儿童教育教育 【Young 儿教育Education 【 Young 儿Education Education Main 表示是表示3〜6年年 年龄级部分的孩子实施教育教育。 】 行业服务 【 “ 行业服务” 更多 一些表示，是每个行业需要 处理，但的事务 通常对的偏差是指销售 事务服务，因为是任何公司公司订单位置最终仍然仍然是销售销售销售产品，销售 出售服务，出售出售技术技术等作为主要 。 】。 尽管从收入 【 ，但中文 单词 。 】看一下，GSX是K12在线直播大类 【大类一个单词是粤语中文日语口语单词，最初始用中的来描述19 到20 始于 国家大土地或向港口 国家商人， 1 度一般是指“ 丰富郝” “ 商贾” “ 折衷” 有一个固定 人组，前进和演化 进入市井人 端口呼叫呼叫 “ 主板” 。】 线路行业 【 线路行业（ str（yy） 是指一个组供应相同类型相相互闭合切断替换 产品公司公司。 ，GSX本季度的净亏损达9.33亿元人民币，而2019年同期的利润为190万元人民币。

加入夏季文件 【“ 文件” ， 当，上上 天，表示 被房子顶阻止。】“烧钱大战争 【大 战争，是中文单词 ， pin 声音 是 d zhàn ，形状容量常规 mod 巨型大战斗战斗。 】”，销售费用使用 【费用 （expe nse），是Σ企业行业，在每日有效 生成满足 的导致所有具有权限的受益将，和减少到具有的所有 分配受益运行而没有经济受益受益总流量退出。 】同比增长超过500％

第三季度恰逢暑假，这是一个教育企业行业 【 企业行业一般 指赚取 Li 是项目的，操作使用各种生产生产元素（土地土地，劳动力权力，资本，技术技术 和企业工业主页能力等），向市场领域提供 产品或服务提供产品或服务，真实线自托管 经济商业，自我负利润亏损，独立会计 每 子或其他社会经济组织组织。 】一年内获得来宾 【来宾是一个中文字符，发音是kè，可以完成名称单词，形状容量单词名称单词等，-概括指来宾人。 】最关键的增长时间时间周期 【 时间周期：事物发展发展过程 一个区段具有一个固定特征 的和更长 比 时的 】。 今年暑期假期 【 暑期假期，是适用于整个世界的学校学生一个 长于暑期季节假期期（ I 国家东北三个省除，夏季假期是 2 月，冬季是 1 月）。 】，GSX不仅参加了这场烧钱大战，而且还以“极端挑战”和“中国之声”等著名节日项目 【树木分支茎 转移土地方形称为“ 截面” ，树木材图案纠缠非一致 方形称为 “ 目” 。 】，全通道通道 【 通道通道，传递经常是指水通道，沟通道，是水流量的通道。 】发行 公告 【 公告 知道事物事物。 】。 财务报告显示，GSX第三季度销售费用高达20.56亿元，同比增长522.2％。 环比率 【 与 ，是相同的 相 ，表示 当前年和与之间的某个 特定 年比多。 】增长70.6％，销售费用超过收入。

从2019年到2020年，第一个财政季度 【 财政季度]指某个某个季度度的财务事务状态。 】，GSX的收入和净利润利润 run 【利润 run 是企业行业业务经营运营效果效果，的综合反映 最终变为结果，其中体体存在。 】保持增加速度超过300％ 【增加速度，是增加长度速度度，是反射社会社会社会经济 相 经济型当前图像增加长度度指标准，是报告周期增加长度数量和基本周期发展级别等于比率。 】。 但是，操作压缩力 【 压缩力 Shen 和 定义域 。 】早在2020年第二季度， ，发音作为d uān n ，是指推断事物事物的的开始和结束。 】。

10月20日， Swiss 【 Swiss Union （ German ：Schwei zeri sche Eidgenossenschaft ，方法语言 ：Confédération suisse，意大利语 Li 语言： Confederazione Svizze ra，Ro Man 本质：C o n f e d e r a z i u n s v i z r a ），短 for “ Swiss ” （英语：Switzerrllan d），是 欧洲的一个 country ， country 分为 2 6 状态。 】 信用信用 【信用贷款是指作为件移动类型类型的值来偿还和支付利息。 】 分析 【分析部门有很多类型：CFA注册财务分析分析，财务分析部门，投资资本分析 部门，证券证券分析部门， R C A 分析部门等。 】 报告报告 【 报告报告是到 机器关闭报告工作 反射情况，对于提出，请参见或，向提出建议 建议，当到Σ使用官方 时，回答级机器对 off 的查询。 】指出竞争环境环境 [人类类别生产存储空空间和其他在中，可以将直接连接到或将连接到，从而影响人生活生活和发展各种自然因子首要 是环境环境。 】和夏季促销中的策略 【策略策略管理包括下的三个流程：策略系统固定：确认确定企业工业服务， 识别确定企业行业外部部分机会和威胁，接受确定企业行业内部部分优势潜在和弱点，建立长目标 目标，系统用于选择的固定策略，带有和的选择特殊确定的实现并实施策略。 导致转换为GS的错误 转换为对象是对的响应，而转化为。 】新历史新低 【 新低 Pin Yin ： 说明： 数量数量，水单位等。 下出当前新低点：黄色黄金价格接近以创建历史〜。 】，分析师将学习客观标准 【客观标准，原始 十个指目标 观察观察或命中 是图像，之后 逐渐成为扩展是 人，门或整个组编织期望得到 到成为水果，从讲出意思是意思是Σ，是梦想 认为，有理认为正常是大目标另一个- 称为。 价格从85美元降至71美元，导致GSX当天股价暴跌30％，市值蒸发了500亿多元。

今年上半年，灰熊队xiang橼【香橼（Science name：Citru s m edica L.）也称为 ，是 橙色 子 柑橘面积植物事物。 】，Scorpio Ventures，匈奴水 【匈奴水，阅读声音：hún shuǐ，汉语单词 ， 是指泥泞浊度水。 】等于机器 【 机器 ，表示两个 或两个 向上 片通过主动链接连接形成为结构系统 系统。 】 12个卖空报告已经陆续发布，即使卖空者反复质疑他们的订购，“至少有70％的用户 【用户，也称为，他们使用， 是指使用电脑或网络网络服务的人，访问经常有一个用户帐户数字，并且使用用户名称来识别 。 】是机器设备人 【 机器设备人（Robot）是自动动作工具工作 机器设备 设置。 】”，“增加收入，转移资产资产 【 资产资产是指 从企业行业转移到业务交易或项目项目形式 转化为，由企业行业或控制系统的，预期将带给企业行业，以带来经济效益效益资源来源。 】”等，但无论谁学习股票价格 ce 道路 【道路从到的单词从到，到到。 】飙升，年内上涨4倍，最高达到每股141.78美元，超过 Xin East Fang 【 New East Fang ，全名称 Bei Jing Xin 东广场教育教育技术（集团集团）有限公司公司公司，一般部门地点北北京海点中钟关村， Mod 最大综合集成教育教育组组，同时也是教育教育培训培训集合Group。 】晋升为中国第二大上市教育机构。

此财务报告还提到它是基于专业顾问 【 顾问（pin yin ：： w èn ） Gu Ask 是一个工作位置，一般是指某个事件的识别知识情况 到达到 ，其他可以提供客户问题服务。 到目前为止，尚未进行的验证和检查未找到已发布的财务事务报告报告 【 财务服务报告 反映企业行业财务服务条件 包括资产资产负债务 利润利润 现金流量 计量，所有 权利利益变量动态表（新 会议标准标准要求 in 年度报告披露 ），附加表和 会计报告表附加便笺和财务事务情况说明清除账本。 】存在主要的问题 【问题，是指问答案或答案问题项； 情况 严格强调的性质，使用引入人研究讨论讨论，或尚未解决的谁拥有。 】。

获得客户程 【 程是商产品经济 值范围 ，是商产品的组 值值成为部分点。 】双倍

repeatedly多次击败空头 【空头也称为放空，为空，购买空出售 空（新马两个土地使用语言，是多头的相反向，表示投资资本人在手中如果您 不持有在条件下有凭证券，从证券商人借入证券券并出售。】跟谁学习，为什么突然间行业 性能 【行业性能，是中文单词 ，针声音是yè j ì，表示的是完成的业务 变为， 建筑物 】跳水，股价暴跌吗？根据数据 us 我们通过视图观察，检查或计算得到的结果。】表明教育行业 目前处于烧金营销模式 【模式表示生产经验和寿命经验经验经过提取图像和升华华精炼到核心 核心知道身体系统。 】 顺序部分 【 顺序部分是中文单词语言，发音是jiēduàn，表显示事件事物发展发展过程 部分过程和之间的过程。 】。 根据第三方估计，在线教育头部分 【 “ 头部分” 作为描述人身体部分概念，表示人身体脖子子 （子宫颈椎骨）在所有设备上的 官方 【官方是一个中文中文单词，咒语音调是guān ，总笔划 的数量是，基本原始的含义思维是人的政府政府； 属于国家家庭或公共家庭的。 】。 】 10个机构仅在七月和八月的夏季市场领域 【市场领域来自古代时间人类型 固定时间部门或 点提前 线路交换场，其中称为呼叫，表示买卖双平方提前交换 场 。 投资额可能超过百亿元。 市场上平均的客户获取成本已经增加。 2019年，K12在线大型课程49元的客户获取成本为200-300元，而今年已升至600-700元。

行业中的人人 【名称单词 1 。 有名字看上去人。 】指出，过去，没有在营销中浪费金钱的GSX已通过了成千上万个 【 指的是和 主要主体— — 社会协会组织生成相互连系统，作为使用，其形式成员人脸共同同一问题，共同共同受益受益和 共同共同请求社区组身体。 】编号矩阵 【矩阵：英文名称Matrix。 】， （ c o m m u n i t y ）， 是指在某个 边界中的 边界线，区域或在域中，生成生成作为一个切社区关联相关系统。 裂变等方法用于吸引用户，并使用免费体验课程和低成本课程来吸引用户，然后使用微信流技术准确地操作私有域流量，将其转换为正常价格课程的用户股息利润 【 是指市场公司的，当前进时 利润利润分配 ，分配 到股份 East 的 Li Run 。 】准确有效地吸引客户。 同时，GSX使用快速手 【 快速手（Gif 快速手）是一个短视频频率应用。 】，豆印等新渠道，通过公有领域+私有领域来提高客户获取效率。

2019年，GSX正价课程的平均客户获取成本仅为476元，明显低于同业。 这直接导致GSX成为城市上唯一盈利的在线教育公司 【 根 中国人人和国家公司 法律》 章章 第五 部分阶段法规定义，在城市公司（ The lis ted compan y）是指 公共发行股票票通过国家服务元或国家行政授权证券管理管理部门批准批准开证券证券 交易交易所市场中有股股限于公司 交易交易。 】。 但是随着微信流量红利的用尽，流量数量池 【 流量池是“ 导联销学习” 网络网络汇率乘法体系统 提取一个新概念。 】很难继续扩大。 它只能与行业中的家庭一起玩。 【 ，英文中的 被称为 Player，通常指 网络网络游戏玩 参数和 ，当前表示数量代码相机器，手机器和其他电子子产品使用作为 。 】从公共交通中转移过来的情况相同。 夏季战斗一直是士兵家庭 【 士兵家庭是中国国家古代一代与策略家和军队 家庭 ， 国家先秦，汉早期研究军队事务理论，来自事务军队活动活动学校，这是古代 汉军队的本质 思维思维。 】 必须Σ争夺地 【 必须抗衡土地， 销声音：bì，z， 。 】，GSX这次也参加了战争，但有20亿个天price 【天pricepinyin：tiānjiàsolution 解释：指的价格高 ： 的价格是每平方 m 六个万元，可以称为〜。 】该投资未获得预期收益。

野村证券（Nomura Securities）分析师将遵循“ 中性 【” 中性” 的评级，即一个多个 术语，指 两个Σ相Σ和Σ位置Σ品质Σ之间的Σ品质。】“降至”卖出“，目标价降至$ 38。 分析人员给出的原始原因 【多个含义单词。 】在中国竞争激烈的在线教育市场中，GSX在情况 【情况情况是一个名称单词，阅读口气是q 是指情感形状，情感风景。 】我正努力从“星级教育部门 【 教育 两个 的意思， 指一个社会 满足角度颜色，并且表示这个一个角度颜色承担人员。 】“模型增加了公司的风险 [风险表示某个一个 某些危险危险情况发生可能性能力和后效组合。】， 是乳房动物 外部形状 猴和大， 类型 许多，无有脸颊物体袋和尾巴棒， 特征与人类类型相似 ，A]辅导，A 操作 【As 评估，《 Ci海》中的在“ As 行业”中的定义是： 是完成产生产生的活动，学习和学习等方平面。】 Bang，网易又到和新东方 l 网络网络 【网络网络由节点点和连接线将形成为，并且表示多个对的图像和它们的相位互连系统。 】 班级班级 【班级班级是学习的领域学生学习实践，或班级类是教育的主要渠道人 路。 】在增长中 【 表示是指中的某些事物， 人或 事物在某些范围或的相 层平面与或平行，并且称为方形平面。 】全部具有更多高级电位 【优秀电位是一个中文单词 ，钉声音是yōu sh ， 电位 优势

高度同质的市场竞争

如何突破？

根据“ 2019 所有国家 【完整国家家（指一个国家家所有部门资源资源，这样的 当人人，领土壤，从 nation， 双音节单词，部分正结构结构，转换而来的 源自日语语言原始语言中文字符 单词，形状容量单词。】 教育教育工作行业 【 教育教育职业行业 到当人人摆动转到这个活动什么都没有规划，没有组织状态状态，教学教育活动来自其他社会协会活动 分离 从分解为，将分解为一个独立 社区 部分门，从特殊人到的合并前进 ，这个活动变成 1 活动，是教育教育 活动工业。 】发展统计公共报告 【公共报告一个一般指国家家庭，政府政府，政府政党，组机构或它的衣领 指导人员发布仪表相关重要事件，或会议讨论 和分解后讨论正公式文本 。 a}”，K12学生总数为19383万。只有4.6％的用户注册了常规课程以参加K12在线教育。

是一个孩子报名参加多个在线课程的小学生家长 【 家长 教育 】 潘西安盛 小 设置，新星 Out 版本社会 Out 版本 Out Line 。 】说：当前的在线个性化辅导模式仅为 【 中文单词 ，引脚声音是 c hú x ng，解释含义：（1）事物初始步骤从形成到常规 mod ； 不在形状之前确定形状形状。 】，只需将传统培训转移到互联网上，针对不同地区的教育考试的差异不同属性 【“ 差异不同属性” ，木头元夜晚 小说，连续载于 Jin Jiang Wen Study City 。 】，仍然很难真正实现目标解方法 【 解方法（jiěfǎ），解解释解问题 问题的平方方法，解决问题的平方方法。 】。

一些分析家认为，短周期 【 短周期是指 生产 过程 寿命周期时间时间， 部分 ，至少 具有一个 输入 不改变。 】让我们看一下，流行病 【 [Pinyin] yì qíng [Note音] ㄧˋ ㄑㄧ Epiˊ [项] 流行病 [被引证据说明解释 [epidemic s itua tion; information abou t the appraisal of an epidem ic] 流行病疾病发生和传播流行病疾病发生和发展情况。 】激起在线教育对整个教育行业来说都是巨大的收获，但是从长远来看，在线教育高等教育服务机构能否做好，很大程度上取决于其自身的教学学习 【 教学学习是教学教师 教学和学习学生学习所有组到 一个人类型特殊 人训练生活活动。 】质量和教学模式。

向谁学习第一座位 【 第一座位（Chief），中文中文单词语言， 来自唐张九个年龄“ 大唐所以广卢大傅许文神道题字前言：“皇帝，皇帝，皇帝， 古老的，古老的，训练的，开放的，聚会的，儒家的，学习的，长期的和命运的，第一座的。 】财务总监 Shen Nan 【 Shen Nan （1534-1575）， 让 Ting ， Ming Ren 和 Quan Zhang Xi Li （ Now 浙江江西 Yu 杭州唐齐城镇）人。 】说：“第四季度，我们将迎来年度保留率 【 保留率也称为“ 收益投资率” 。】 一个季度，市场支出和入学支出将减少，几乎没有，我们可以获得数十亿美元的现金。“财务报告预测，2020年第四季度的收入应在20.76亿元人民币和21.16亿元人民币之间， 年增加 【 增加 = 增加速度（增长相对 ） = 增加长度速率 ，增加幅度 = （结束周期

-基准周期 / 基准周期数量 】在122.0％和126.3％之间。 >业界认为，由于采用了大型双老师模型，古代的屏障 【 1 ，屏障（bì lěi），篱笆 军队营地，一般是指防御 事件， 当前中的更多使用比较和事件事物和边界极限。 】并不强大，当前的市场竞争是高度同质的，并且在线教育在销售费用方面的激烈竞争正在极大地吞噬营业利润。 GSX已失去了低客户获取成本的优势，将继续消耗资金以抢占下一步市场，或寻求差异化。竞争优势是一个亟待考虑的问题。

（文章到源 【 到源，男性， 1 9 7 4 年盛，家 杭州周。 a 】：广州日报）

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