“左手美人，右手财富”，或许此刻，紫金矿业(601899.SH)董事长陈景河【陈景河，男，汉族，1957年10月11日出生，福建省龙岩市人，教授级高级工程师，国务院特殊津贴专家。】正乐得合不拢嘴。今年十一黄金周，63岁的陈景河与38岁妻子钱冰举行婚礼。伴着喜事，紫金矿业发布1亿股激励计划，11月21日，该计划获得国资监管部门的批复。截至11月22日，公司股价持续上涨，在大婚后的45天时间里暴涨32%。

　　公司股价止不住的上涨，除董事长陈景河开心外，紫金矿业背后51.46万股东也乐不思蜀。市场不禁发问，公司基本面有何变化？

　　中信证券【中信证券股份有限公司（英文名称：CITIC Securities Company Limited）是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。】首席有色分析师李超在接受《华夏时报》记者采访时表示，紫金矿业符合顺周期股票的成长逻辑，主要系公司铜产量扩张，“增量和增速太快了”。

　　私募大佬持续“力挺”资金矿业。三季报显示，高毅资产首席投资官邓晓峰“坚持不懈”重仓紫金矿业。

　　2020 年即将过去，紫金矿业年末发力之下，股价涨幅已有赶超另一巨头赤峰黄金之势。数据显示，今年以来，紫金矿业股价涨幅已接近90%，赤峰黄金涨幅接近250%。

　　负债超千亿

　　11月18日，紫金矿业发布《2020 年限制性股票激励计划【限制性股票激励计划是股权激励计划的主要方式之一，股权激励计划是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。】草案》，拟以4.95元/股的价格向公司700名员工授予1亿股限制性股票，占总股本【总股本，包括新股发行前的股份和新发行的股份的数量的总和。】的0.39%。

　　天下没有免费的午餐，1亿股限制性股票激励计划是有“交换条件”的。紫金矿业要求考核条件包括，以 2019 年为基数，2021-2023 年年净利润复合增长率【复合增长率的英文缩写为：CAGR（Compound Annual Growth Rate）。】不低于 25%，2021-2023 年净资产收益率【净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。】复合增长率不低于 10%， 资产负债率【资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出,反映在企业全部资产中属于负债比率。】不高于 65%。

　　除此之外，公司拟向管理层和员工授予限制性股票，并将管理层奖励薪酬的50%与股价增长直接挂钩。这意味着，公司管理层【公司管理层是指大公司内部管理人员的一层，大多指领导，上司，经理，主任，他们的职务，比如说人员管理、资金管理、账物管理、业务管理、基层管理、车间管理、成本管理、企划管理和销售管理，等等。】奖励薪酬的50%将折算成虚拟股份，从而与公司股价增长直接挂钩。

　　李超对《华夏时报》记者表示，该方案有助于公司建立长期有效的激励机制，使得股东利益、公司利益与公司发展深度绑定，充分调动公司管理人员和核心骨干的工作积极性，推动勘探增储、产能扩产以及外延并购的稳步进行，进一步夯实紫金矿业作为世界级矿企的地位，预计公司未来几年业绩将出现爆发式增长。

　　“开源”之下，公司“截流”能力如何？三季报显示，紫金矿业费用控制能力较好，具有较稳健的财务结构，但资产负债率与有息负债率【有息负债率是指企业负债当中需要支付利息的债务占总负债的比率。】虽有下降态势，却仍然较高。

　　数据显示，截至三季末，紫金矿业管理费用率【管理费用率，是企业管理术语，是管理费用和主营业务收入之比。】和销售费用率持续下滑至2.2%和0.4%，而资产负债率和有息负债率达到60%、39%，公司负债合计1018亿元。

　　私募持续重仓

　　有色金属股顺周期行情下，赤峰黄金借助黄金产量暴涨，而紫金矿业打起了铜产量的主意。

　　三季报显示，在金铜锌价格回暖的背景下，紫金矿业在今年三季度创造了历史最高单季利润，实现归母净利润21.5亿元，同比增长55.7%；实现营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】 472.91亿元，同比增长37.4%。

　　今年以来，紫金矿业股价上涨90%。其前三季度实现营业收入1304.3亿元，同比增长28.3%；实现归母净利润45.72亿元，同比增长52.1%，实现扣非归母净利润46.66亿元，同比增长69.5%；实现经营活动现金净流量【经营活动现金净流量(Net Cash Flow from Operating/Operating Net Cash Flow) 是经营现金毛流量扣除经营运资本增加后企业可提供的现金流量。】99.05亿元，同比增长63.52%。

　　业绩优异之下，总有“大户”跟上。11月19日，紫金矿业发生大宗交易，成交均价8.38元/股，折溢率为零，成交量270万股，成交金额2263万元。

　　知名私募高毅资产持续“看好”紫金矿业，邓晓峰管理的基金于2019年三季度出现在紫金矿业的前十大流通股东【基本概念流通股股东是中国股市中一个特有的概念，指参与中国股市的持有流通股的投资人。】名单中，此后不断加仓。2020年第三季度，高毅晓峰2号致信基金对紫金矿业进行了加仓。

　　值得玩味的是，中信信托锐进43期高毅晓峰投资集合资金信托计划在三季度对紫金矿业减仓0.5亿股，买入福斯特(603806.SH)和万东医疗(600055.SH)。

　　除此之外，陈景河在今年9月8日通过二级市场增持95万股公司股票，均价为6.95元/股，而这项660万元的投资如今也收获颇丰，按照最新收盘价8.98元/股来看，已赚逾190万元。

（文章来源：华夏时报）

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