无锡力芯微电子股份有限公司【无锡力芯微电子股份有限公司于2002年05月28日在无锡市工商行政管理局登记成立。】是消费电子产品中电源管理芯片【电源管理芯片（Power Management Integrated Circuits），是在电子设备系统中担负起对电能的变换、分配、检测及其他电能管理的职责的芯片.主要负责识别CPU供电幅值，产生相应的短矩波，推动后级电路进行功率输出。】供应商之一，为客户提供高效的电源管理方案，主要客户包括三星、小米、LG、闻泰等。

　　力芯微的创始人袁敏民先生出生于1965年，自1989年也即24岁开始便在中国华晶电子集团公司中央研究所任职，先后担任设计工程师、研究室副主任等职务；2000年1月至2002年2月任无锡华晶矽科微电子有限公司副总经理。2002年，华晶矽科被华润微电子收购，同年5月袁敏民先生创办力芯微。

　　与袁敏民先生职业经历非常一致的，还有力芯微总工程师和全套副总经理班子，均是出身于中国华晶电子集团公司，并在华晶矽科被华润微电子收购时，跟随袁敏民先生一同创办力芯微。力芯微与华晶矽科均从事芯片相关业务，但是招股书【招股说明书是股份有限公司发行股票时，就发行中的有关事项向公众作出披露，并向非特定投资人提出购买或销售其股票的要约邀请性文件。】并未披露袁敏民等人从华晶矽科离职时，是否签订过竞业禁止协议【竞业禁止是指根据法律规定或用人单位通过劳动合同和保密协议禁止劳动者在本单位任职期间同时兼职于与其所在单位有业务竞争的单位，或禁止他们在原单位离职后一段时间内从业于与原单位有业务竞争的单位，包括劳动者自行创建的与原单位业务范围相同的企业。】。

　　再来看力芯微的财务数据，招股书披露的销售单价数据显示，力芯微在今年一季度对前五大客户销售的电源防护芯片，销售单价相差较大，对于客户A的销售均价在0.313元/片左右，对闻泰科技销售单价则在0.28元/篇左右，而对三星、LG销售价格则仅为0.15元/片甚至更低；也即，公司对境外客户销售均价显著低于境内客户。

　　不仅如此，中芯国际【中芯国际集成电路制造有限公司（“中芯国际”，纽交所代号：SMI，港交所股份代号：981），是世界领先的集成电路芯片代工企业之一，也是中国内地规模最大、技术最先进的集成电路芯片制造企业。】是力芯微的间接股东，同时也是国内知名的晶圆生产企业。根据招股书第143页披露的采购数据显示，力芯微在报告期【报告期加权综合指数又称帕氏指数，是1874年德国学者帕煦（Paasche）所提出的一种指数计算方法。】内采购晶圆的单价仅在两千元左右。但是根据中芯国际发布的招股书显示，该公司对外销售8英寸晶圆均价则高达四千元左右；而且中芯国际的晶圆售价在2017年到2019年期间逐年下滑，这也符合正常的半导体产业规律，但是力芯微的晶圆采购价格则没有任何下降的趋势，甚至在2019年还小幅上涨。对此，力芯微并未作出合理解释，也未就此接受记者采访。

　　同时，力芯微的主营业务为芯片的研发及销售，属于技术附加值较高的业务种类，招股书也披露力芯微的本科以上学历学员占比达57%；同时，半导体行业也是薪酬水平较高的行业。根据招股书披露的数据，力芯微2019年的员工人数为221人，同年现金流量表中的“支付给职工及为职工支付的现金”科目支出金额仅为4019.26万元，这代表了力芯微实际支出的人力成本，人均尚不足20万元/年。

　　与该公司形成鲜明对照的是同行业可比公司韦尔股份，2019年员工总数为2865人，“支付给职工及为职工支付的现金”科目支出金额为125094.48万元，人均人力成本就高达近44万元，超过了力芯微的两倍。

　　此外还值得关注的是，2020年3月，力芯微的控股股东亿晶投资向两个新股东转让股份，同时原股东温纳联行向平阳【1.地势平坦明亮的地方。】温元也转让了股份，但是平阳温元受让股份的价格，明显低于同期另外两家新股东的受让价格。

　　对比股权出让方温纳联行，和股权受让方平阳温元，尽管温纳联行、平阳温元的基金管理人均为自然人林治保，主要受益人中也均包含杨斌等，但其实其他受益人变化还是较大的，例如股权出让方温纳联行持有份额达15%的自然人顾光，就没有出现在股权受让方平阳温元中。至于温纳联行向平阳温元转让股份低于公允价格的原因，招股书中并未作出说明。

（文章来源：环球网）

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