中泰国际【中泰国际（集团）高新技术有限公司是由北京宏润泰恒投资有限公司、北京泰科立高新技术有限公司共同出资组建的集科、工、贸为一体的国家级高新技术企业集团；企业注册资本金为100100100.00元人民币，同时整合并管理着北京宏润泰恒投资有限公司、北京泰科立高新技术有限公司所属子公司、分公司、控股公司及其部分参股公司所有有形、无形资产。】发布报告指，中国水务(00855-HK)于11月26日公布合乎该行预期的2021年财年(年结：3月31日)中期业绩。实际股东净利润(扣除一次性收益)同比上升30.1%至港币8.7亿，主要因为：高毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】的供水经营及接驳收入分别同比增长8.4%及20.1%；利息支出同比下跌19.6%。毛利率则由2020上半财年的42.8%温和下跌至2021上半财年的41.1%，主要因为：较低毛利率的供水建设业务增快；污水业务收入下跌。

　　中国水务在新冠疫情下持续扩大产能，新增不同项目。不计算联营公司康达环保(6136HK；未评级)，中国水务的水务总处理能力(含在建及拟建项目)由2020年3月底的1,519万吨/日增长至2020年9月底的1,578万吨/日，期内新增供水项目的处理能力为59.5万吨/日，已经高于2020年财年全年新增33万吨/日处理能力。由今年10月至今不足两个月，公司已经新增11万吨/日处理能力。该行预期公司在未来几个月保持扩容。

　　随著新冠疫情在中国内地受控，该行相信工商业对供水的需求可望在2021年财年下半年起渐渐改善，有利毛利率上升。该行预料毛利率将由2020年财年的43.2%增长至2021年财年的43.9%及2022年财年的44.6%。该行将其目标价由10.50港元轻微上调至10.52港元，重申买入评级。

（文章来源：财华社）

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