瑞银分析师Lloyd Byrne目前将西方石油(OXY【欧治OXY是属于曼秀雷敦旗下的男士护理品牌，于2008年创立。】.US)评级由“中性”下调至“卖出”，目标价由10美元上调至12美元。

　　Byrne发表研报指出，尽管目前对西方石油债务方面的担忧已有所缓解，但从估值来看，该公司近期上涨了约68%，这使其股价偏离实际价值。

　　该分析师表示：“我们认为，目前西方石油对WTI【WTI即West Texas Intermediate（Crude Oil），美国西德克萨斯轻质原油，是北美地区较为通用的一类原油。】原油期货的贴水为53-55美元/桶(远高于远期曲线)，而且可以看到，该公司在其他方面的风险/回报更具吸引力。”

　　Byrne表示，尽管近期油价出现反弹，但他预计，到2025年，西方石油的杠杆率不会低于3倍。该公司在资本支出的削减使其2021年及以后在生产方面的前景有所下降，该分析预计这将对其长期EBITDA【税息折旧及摊销前利润，简称EBITDA，是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的缩写，即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。】和自由现金流造成一定压力。

　　与此同时，该分析师指出，预计西方石油在哥伦比亚的资产剥离将如期完成，并认为近期内该公司将有更多有关出售资产方面的计划。

　　该分析师认为，这些交易都有可能成为推高该股的催化剂，但具体要取决于它们的估值。不过目前看来，该公司似乎计划将其增量现金流都用于削减债务。

　　因此，Byrne表示，投资者应考虑将其目标转向估值更具吸引力的石油股，如加拿大【加拿大(Canada)，位于北美洲最北端，英联邦国家之一，素有“枫叶之国”的美誉，首都是渥太华。】自然资源【自然资源就是自然界赋予或前人留下的，可直接或间接用于满足人类需要的所有有形之物与无形之物。】(CNQ.US)、康菲石油(COP【概念近来快速发展之光学材料COP，最有机会取代TAC保护膜之角色，因其光学特性不输TAC，而机械性、耐温性及耐候性远超过TAC，目前问题在于价格约为TAC三倍而未能普及，不过值得期待 COP(Coef】.US)和EOG【EOG即ESWC OPEN GAME，在2009年5月29日ESWC中国区相关赛事与EOG正式合并。】能源(EOG.US)。

（文章来源：智通财经网）

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