12月2日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供投资者参考：

　　医药行业：创新产业链依然值得关注 看好6股

　　投资策略：本周 A 股整体呈向上走势，四季度医药行业进入政策密集发布期，板块整体估值受压制较大，尤其是前期涨幅较大的高估值子行业补跌现象明显。随着政策的逐渐落地，医药行业的不确定性将逐渐消除，我们认为投资者可逢低布局，对医药行业进行战略配置。同时，随着 2021 年的临近，医药行业将迎来估值切换，高景气业绩快增长的子板块将受到更多的关注，建议投资者关注疫苗、创新药及创新器械。综上所述，我们认为疫苗的调整已经充分，投资者可适当给予积极预期，比如智飞生物(300122)、康泰生物(300601)和沃森生物【云南沃森生物技术股份有限公司是一家专业从事人用疫苗产品研发、生产、销售的生物制药企业，致力于向国内外市场提供安全有效、品质优异、技术先进的人用疫苗产品。】(300142)。同时，疫情后周期公共卫生补短板势在必行，新一轮医疗器械采购周期即将展开，具有显著临床价值的医疗设备及生产企业有望受益，比如器械龙头迈瑞医疗(300760)、安图生物(603658)等。除此之外，创新和消费升级仍旧是人口老龄化【人口老龄化是指人口生育率降低和人均寿命延长导致的总人口中因年轻人口数量减少、年长人口数量增加而导致的老年人口比例相应增长的动态。】的永恒热点，建议持续关注创新药研发龙头恒瑞医药【江苏恒瑞医药股份有限公司是经江苏省人民政府批准，由连云港恒瑞集团有限公司等五家发起人于1997年4月共同发起设立的股份有限公司，是国内最大的抗肿瘤药物的研究和生产基地。】(600276)以创新产业链上的药明康德【药明康德公司是一家药业，生物科技和医疗设备研究与开发外包公司，经营业务涵盖中国和美国。】(603259)、泰格医药【泰格医药是杭州泰格医药科技股份有限公司的简称，杭州泰格医药科技股份有限公司（股票代码：300347），是一家专注于为医药产品研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织（Contract Research Organization，CRO)。】(300347)……【点击查看全文】

　　机械行业：工程机械龙头企业有望迎来业绩与估值的双击 关注4股

　　投资建议： 1)促内循环背景下，明年国内市场仍将保持旺盛需求，海外疫情改善后海外市场需求将强势复苏，行业将继续保持高景气度，挖掘机、汽车起重机【汽车起重机是装在普通汽车底盘或特制汽车底盘上的一种起重机，其行驶驾驶室与起重操纵室分开设置。】销量继续高位稳步增长，混凝土机械、塔机等后周期工程机械品种销量增速预计将继续引领行业；2)行业竞争格局优化，龙头市场份额进一步提升；3)行业周期波动性收敛，估值中枢有望上移，龙头企业利润弹性不断释放，有望形成利润+估值的双击。持续重点关注中联重科、三一重工、徐工机械【徐工集团，是徐州市生产重型机械，吊机、铲车、轧路机等等机械的大型集团公司，徐工集团中国重型机械的领头羊。】、恒立液压，建议关注建设机械、柳工等……【点击查看全文】

　　汽车行业【汽车行业，一般是指其汽车产品或具有相同工艺过程或提供同类劳动服务划分的经济活动类别。】：景气上行有望持续 从五维度关注标的机会

　　投资建议：行业景气有望继续上行，我们2021年度投资策略是自上而下寻找需求确定性较强的龙头机会。我们认为可从五维度关注细分机会：一是汽车行业整体景气回升，业绩持续提升的自主品牌龙头；二是受益于全球电动化浪潮的推进，销量表现持续超市场预期的特斯拉及其带来的零部件国产化的投资机会；三是受益于保有量持续增加，高景气有望维持的重卡行业；四是国六标准带来的发动机后处理新需求的机会；五是政策驱动叠加产品驱动助力智能化加速的智能网联汽车板块……【点击查看全文】

　　传媒行业：游戏2021年有望迎来新的上升周期 关注3股

　　坚定看好游戏板块的成长性和良好现金流带来的确定性，2021 年游戏板块业绩或于 Q2 即开始重回高增长，现估值水平已具备较强吸引力，关注增配游戏板块。受益标的包括：三七互娱(002555.SZ)、吉比特【吉比特是指厦门吉比特网络技术股份有限公司（以下简称“公司”）是我国领先的网络游戏内容提供商之一，专注于网络游戏行业的应用软件研究和开发。】(603444.SH)、完美世界(002624.SH)、掌趣科技【北京掌趣科技股份有限公司成立于2004年8月，注册于中关村科技园，是国家高新技术企业、双软认证企业、国家规划布局内重点软件企业。】(300315.SZ)；海外腾讯【深圳市腾讯计算机系统有限公司成立于1998年11月，由马化腾、张志东、许晨晔、陈一丹、曾李青五位创始人共同创立。】、网易【网易（NASDAQ: NTES）是中国领先的互联网公司，利用最先进的互联网技术，加强人与人之间信息的交流和共享，实现“网聚人的力量”。】、心动等……【点击查看全文】

　　新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】：中国动力电池资产将迎来价值重估 关注5股

　　我们认为全球范围内动力电池企业可分为三【为三，是日本小说家，轻小说作家。】个梯队：第一梯队将在未来三年较快兑现全球销售，如宁德【宁德市隶属于福建省，别称闽东，中国大黄鱼之乡，国家园林城市。】时代、LG 化学、SK 创新、三星 SDI、松下；第二梯队已获海外客户支持或定点，而大规模订单于 2022 年后放量，如比亚迪【比亚迪是一家中国汽车品牌，创立于1995年，主要生产商务轿车和家用轿车。】、国轩高科、孚能科技、亿纬锂能【惠州亿纬锂能股份有限公司自2001年成立以来，是中国最大、世界第五的高能锂一次电池供应商，是具有自助知识产权和国际先进技术水平的新型锂电能源领先企业。】；第三梯队能够拓展部分优质客户的部分车型，长期具有晋升潜力，如欣旺达【深圳市欣旺达电子有限公司（简称：欣旺达）于1997年成立，开始从事镍氢电池、锂离子电池模组等二次电池模组的研发、生产及销售。】、蜂巢能源、远景 AESC、中航锂电【中航锂电（洛阳）有限公司是中航工业集团公司及所属单位共同投资组建，成飞集团控股的专业从事锂离子动力电池、电池管理系统研发及生产的高科技新能源公司。】等。 投资建议。随着海外布局加速，中国动力电池资产将迎来价值重估，建议关注宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能科技、亿纬锂能等……【点击查看全文】

　　商业贸易：电商韧性显现酝酿更强风暴 关注3股

　　1-10月全国实物商品网上零售额为7.56万亿元，同比增长16.0%，较1-9月增速环比上升0.7pp。电我们始终长期看好电商产业链(平台、品牌、服务商)，建议关注直播电商供应链服务商、南极电商、壹网壹创、珀莱雅【珀莱雅是中国领先的化妆品品牌，珀莱雅发掘深海纯净、珍贵的护养成分，运用先进科技，深入肌肤本源，带来持久、由内而外的魅力。】、御家汇、周大生【中国知名珠宝品牌，17年历史，2300家连锁店，覆盖全国32个省市的300多个大中城市。】；中概股【中国概念股是相对于海外市场来说的，同一个公司可以在不同的股票市场分别上市，所以，某些中国概念股公司也可能在国内同时上市的。】继续看好电商平台，建议关注拼多多、阿里巴巴、京东……【点击查看全文】

　　电子行业：iPhone【iPhone是美国苹果公司研发的智能手机系列，搭载苹果公司研发的iOS操作系统。】12销量持续增长 关注2股

　　投资建议：我们认为，苹果拥有海量的用户群体，随着 5G 时代的来临，苹果手机销量未来有望保持持续增长。目前，根据集微网消息，苹果手机由于销量超预期，苹果持续调增产业链排单。我们认为，iPhone12 在无线充电领域和光学领域的创新，进一步推动公司无线化战略以及在虚拟现实领域的布局，利好国内无线充电以及光学领域相关厂商。同时苹果取消标配充电器和耳机，有利于推动第三方配件厂商的业绩增长。建议持续关注水晶光电【浙江水晶光电科技股份有限公司是国内专业从事精密薄膜光学及延伸产品研发、生产和销售的知名光电元器件制造的企业，是浙江省高新技术企业和国家火炬计划重点高新技术企业。】、信维通信【深圳市信维通信股份有限公司（简称“信维”）是国内小型天线行业发展的领跑者，集研发、制造、销售于一体，主要研发和生产移动通信设备终端各类型天线，包括手机天线/GPS/WIFI/手机电视/无线网卡/AP天-xinweitongxin】。维持行业“同步大市”评级……【点击查看全文】

　　银行业：银行低估值持续修复 关注6股

　　投资建议。未来货币政策保持稳健中性，灵活适度的总基调，市场资金流动性维持动态平稳。对应信贷结构【信贷结构（credit structure）是指信贷资金的投放与运用在不同区域、不同产业、不同行业以及不同期限上的配置与配比。】持续优化，贷款加权利率止跌回升，银行资产【商业银行资产是商业银行过去的交易或者事项形成的、由商业银行拥有或者控制的、预期会给商业银行带来经济利益的资源。】端盈利能力得以提升。自前期创低点后，银行板块基本回归至上年末位置，整体实现估值持续修复。当前低基数对应未来增长空间提升，业绩增长预期确定性高。建议把握低估值修复行情下的优质银行个股，关注招商银行【招商银行（China Merchants Bank）1987年成立于深圳蛇口，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是中国内地市值第五大的银行、香港中资金融股的八行五保之一。】、平安银行【平安银行，全称平安银行股份有限公司，是中国平安保险（集团）股份有限公司控股的一家跨区域经营的股份制商业银行，为中国大陆12家全国性股份制商业银行之一。】、常熟银行、杭州银行【杭州银行成立于1996年9月26日，经过二十年的努力，现已发展成为一家初具规模、资产质量良好、盈利能力较强、综合实力跻身全国城市商业银行前列的具有良好投资价值的股份制商业银行。】、宁波银行【宁波银行股份有限公司（以下简称“宁波银行”）成立于1997年4月10日，是一家具有独立法人资格的城市商业银行。】和建设银行……【点击查看全文】

　　房地产行业：11月32家房企累积超千亿 关注5股

　　投资建议：房地产板块估值仍处于低位，建议关注：1。经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企，如金地集团【金地集团初创于1988年，1993年开始正式经营房地产。】、保利地产【保利房地产（集团）股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，是中国保利集团房地产业务的运作平台，国家一级房地产开发资质企业 。】、万科 A；2。弹性较大、经营持续提升的成长型房企，如中南建设【浙江中南建设集团有限公司位于杭州国家高新技术产业开发区（滨江），创建于1984 年，是一家集房屋建筑、幕墙装饰、市政园林、钢构工程、商贸服务、房地产业、卡通影视等于一体的多元化现代企业集团。】、金科股份【金科股份成立于1998年，历经13年发展，已经成为一家以房地产开发为主业，以五星级酒店、园林、门窗及物业管理等为辅业的大型企业集团，具有国家一级房地产开发资质，总资产约300亿元。】、阳光城、华发股份【珠海华发实业股份有限公司（以下简称华发股份）成立于1992年8月，其前身始创于1980年，1994年取得国家一级房地产开发资质，2004年成为房地产上市公司。】；3。现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产：华润置地、新城控股【新城控股，股票名称。】、龙湖集团【龙湖地产1993年创建于重庆，发展于全国，是一家专注产品和服务品质的专业地产公司。】；4。关注经纪服务【定义 经纪服务不仅指在证券交易市场中，投资者通过证券经纪商买卖证券，证券经纪商为投资者提供的各种服务,还泛指各大经纪公司为演艺明星,体育明星,社会名人等提供服务的统称.提供经纪服务的有专门的经纪公司负责. ...】赛道龙头：贝壳、我爱我家【    听妈妈说，我出生那年雪异常的大，当然天气非常寒冷。】、世联行……【点击查看全文】

　　家电行业：2021年有两条主要投资路径 关注6股

　　投资建议：我们认为2021年有两条主要投资路径：1。行业龙头依然强者恒强。行业龙头通过积淀的行业优势价值重估以及更多产业链职能的获取，获得更广阔的发展空间。建议积极关注美的集团【美的集团 （SZ.000333）是一家领先的消费电器、暖通空调、机器人及工业自动化系统、智能供应链（物流）的科技集团。】、格力电器【成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2007年实现销售收入380.41亿元，净利润12.70亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中-gelidianqi】、海尔智家；2。 个股独立行情或将开启。由于线上占比逐渐提升、线上渠道对于用户数据更全面的留存，个股将凭借其对数据分析，将产品、用户精准匹配获得独立增长。我们建议关注苏泊尔【浙江苏泊尔股份有限公司是中国最大、全球第二的炊具研发制造商，中国厨房小家电领先品牌，是中国炊具行业首家上市公司（股票代码002032）。】、荣泰健康、小熊电器、新宝股份、浙江美大、老板电器……【点击查看全文】

（文章来源：东方财富研究中心）

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