在线教育长期刚需正逐步凸显，作为K-12教育龙头的海亮教育(HLG.US)收入重回高增长轨道。

　　日前，海亮教育公布2021财年第一季度业绩，报告期【报告期加权综合指数又称帕氏指数，是1874年德国学者帕煦（Paasche）所提出的一种指数计算方法。】实现收入2.99亿元，同比增长29.8%，毛利润0.45亿元，归母净利润0.27亿元，毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】和净利率【净利率其他的叫法还可以叫净利润率、销售净利率、销售利润率、经营净利率、主营业务利润率，其实指的都是一样东西，说明企业收入1块钱能净赚多少钱，看该指标的时候可以和毛利率比较一下，两者越接近说明企业的期间费用越低。】分别为14.9%和8.36%。截至2020年9月，该公司总在校生人数为72846名，较上半年增长9.8%。

　　资料显示，海亮教育是国内领先的中小学教育管理服务提供商，主要业务板块包括K-12教育服务、辅助教育服务(包括教育培训、研学留学、留学咨询服务)以及教育管理服务。2017-2019财年，公司收入及归母净利润复合增长率【复合增长率的英文缩写为：CAGR（Compound Annual Growth Rate）。】超过30%，毛利润复合增长率超过50%。

　　2020财年，海亮教育营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】为14.826亿元，同比略降1.1%。但是，来自K-12教育服务的收入则从12.170亿元增长至13.082亿元。同时，归属公司股东净利润为3.708亿元，同比增长26.4%。

　　可以看到，2020财年，受疫情影响，该公司收入略微下滑，但归母净利润保持了双位数的增长水平，而2021财年第一季度，海亮教育收入重回高增长轨道。

　　长江商报记者注意到，K-12教育是海亮教育的核心业务，业务板块包括小学、初中、高中学段的基础教育项目，以及同阶段的国际教育项目。2021财年第一季度，K-12教育板块实现收入2.631亿元，同比增长高达36.1%。

　　据悉，K-12教育业务增长的动力主要来源于学生人数以及平均学费的增加。截至2020年9月30日，海亮教育自主办学的学校的入学学生人数为26869人，同比增长约10.8%。其中国际教育的入学学生人数达到5262人，同比增长约7.6%。

　　目前，基础业务作为海亮教育的“老业务”已构成集团的稳固支撑。2021财年第一季度，基础教育实现收入达1.794亿元，同比增长33.9%，占总营收的比重高达60.10%。另外，得益于海亮教育课程业务的多样化，国际教育方面仍表现出强劲的成长性。2021财年第一季度，国际教育实现收入8370万元，同比增长41.1%。

　　值得注意的是，从2015财年到本财季【财季是指某一季度的财务状况。】，国际教育的收入占总营收的比重从15.87%提升至28.04%，已经接棒基础教育成为海亮教育的成长第二曲线。事实上，对比基础教育业务，公司的国际教育业务拥有更高的平均学费以及更高的调价空间，并且当前国际教育在国内加速渗透，因此国际教育板块拥有充足的业绩弹性。

　　另外，值得关注的是，在资本市场投资者也对其价值给予认可，近三个月海亮教育股价涨幅超过40%。业内人士表示，海亮教育作为K-12龙头教育集团，具有确定性与成长性双高，叠加近日教育板块多重政策利好的影响，值得关注。

　　事实上，在疫情防控进入常态化阶段后，资本在在线教育行业的布局也按下了加速键。《商业数据派》最新统计的数据显示，截至11月末，2020年在线教育行业披露的融资金额共计约388亿元，较比2019年同期的108.75亿元，增长了256.78%。

　　资本如潮水般涌入，行业内一片火热。目前，教育巨头都在大力争夺新学科的市场份额，寻找新的增长驱动力。因此，业内人士表示，教育行业竞争拼到最后还会是“内容为王”，修炼内功，能够提升和维持高留存率，或许才是取胜之道。

（文章来源：长江商报）

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