今日(12月7日)港股呈现弱势调整格局。恒生指数微幅高开之后，迅速走弱，并维持低位弱势震荡态势，截至收盘，恒指下跌1.23%，收报26506.85点。

　　一、读研报·市场

　　艾德证券：市场的担忧情绪仍然在

　　艾德证券分析，市场的担忧情绪仍然在，美股的上涨并未能给港股带来多大的提振作用，短期并未看到刺激港股市场向上突破的动能出现。

　　致富证券：预料恒指短期内继续于现水平上落

　　致富证券认为，在缺乏重大消息驱动下，预料恒指短期内继续于现水平上落，上方续看二万七心理关口能否再次突破兼企稳，下方空间亦未必太大，以10天线(约 26646 点)作参考。

　　国都证券：短期恒指缺乏上升动力

　　国都证券指出，市场忧虑外围局势，投资者观望情绪升温，同时香港本地的疫情仍未受控，香港本地股料继续承压，或拖累大市的走势，短期恒指缺乏上升动力，预料将在二万七关口继续震荡。

　　安信国际：重心或转移到消费品种

　　安信国际表示，短期，我们认为顺周期【所谓“顺周期效应”，是指市场高涨时，交易价格高企的诱因导致相关产品价值的高估；...】股份仍有作为，其中重心或转移到消费品种。除了消费股【所谓消费股,即消费类上市公司的股票。】，年底前我们看好内地金融股份的表现。传统上，国内流动性在年底前较为紧张，机构资金在年底前喜欢配置金融股份，当中推荐券商及保险板块。

　　二、读研报·行业动向

　　东吴证券【东吴证券股份有限公司前身为组建于1992年的苏州证券，历经三次增资扩股，于2010年5月28日改制并更名为东吴证券股份有限公司。】：继续推荐化工顺周期板块

　　东吴证券指出，本轮周期回升的逻辑是疫情的冲击持续削弱海外生产力，叠加国内前期供给侧改革、环保核查等阶段性影响，导致只有国内部分生产力能够满足全球需求的库存周期见底过程。年初国内疫情的影响使得企业的扩产节奏按下暂停键，虽然悲观情绪在2月份以后得到持续修复，但原材料和产成品库存【产成品库存是指工业企业生产的并经质量检验合格的、已办理入库手续但尚未销售出去的本期末实际产成品库存量。】尚未明显反弹，化工品出现涨价潮，价差持续拉大。随着全球新冠疫苗研发取得重大进展，经济全面复苏的预期不断抬升，化工顺周期板块有望维持强势。

　　天风证券【天风证券股份有限公司，简称天风证券，是一家全国性证券公司，总部设于武汉， 2008年至2013年底，注册资本已增长了861.95%、净资产增长了758.51%、净资本增长了1076.09%。】：水泥行业景气有望保持平稳运行

　　天风证券表示，中期维度，区域供给严格管控延续，行业景气有望保持平稳运行。估值方面，目前水泥相对其他周期类核心资产PE估值处于低位，较有吸引力。龙头可关注周期核心资产海螺水泥【1997年9月1日，安徽海螺集团有限责任公司以其所属的宁国水泥厂和白马山水泥厂与水泥生产经营的相关资产出资，独家发起成立安徽海螺水泥股份有限公司，主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。】，区域上关注四季度价格弹性较好的华东【华东地区，或称“华东”，是中国东部地区的简称。】华南地区【华南地区，中国大区之一，简称“华南”，包括广东省、广西壮族自治区、海南省、香港特别行政区、澳门特别行政区。】龙头。

　　西部证券【西部证券股份有限公司是经中国证券监督管理委员会批准设立，于2001年元月正式注册开业的证券经营机构。】：光伏板块性价比依然有优势

　　西部证券称，光伏板块性价比依然有优势：电新板块中，光伏板块个股估值普遍在20-30倍之间，明显低于新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】板块，因此性价比最具优势。风电板块虽估值更低，但成长性弱于光伏。

　　长城证券【长城证券股份有限公司于1995年11月在深圳成立。】：镁价或将迎来长周期上行

　　长城证券分析，供需格局向好镁价或将迎来长周期上行：假设镁合金轮毂、电池支架、电池包外壳按照我们此前的判断迎来爆发，镁合金建筑模板以每年2%的速度实现对铝合金模板的替代，根据我们的测算，2022年起原镁供给有望出现缺口，镁价或将迎来长周期上行。

　　三、读研报·大行评级

　　中金【中金其实就是(中国国际金融有限公司） 作为中国第一家中外合资投资银行，中金公司致力于为国内外机构及个人客户提供符合国际标准的投资银行、资本市场、机构及个人证券销售和交易、固定收益、资产管理、直接投资以及研究服务。】：上调中国外运【中国对外贸易运输(集团)总公司(简称中国外运)是中国外运长航集团有限公司的前身，成立于1950年，中国外运是中国最大的国际货运代理公司、最大的航空货运和国际快件代理公司、第二大船务代理公司和第三大船公司。】(0598.HK)目标价至3.86港元 评级“优于大市”

　　中金发表研究报告，认为将中国外运(0598.HK)所处行业周期以及自身基本面均属于阶段底部，未来股价上行仍可期，上调公司A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】目标价18%至6.18元，上调H股【H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。】目标价29%至3.86港元，维持“优于大市”评级以及2020/2021年盈利预测不变。

　　花旗：下调枫叶教育(1317.HK)目标价至2港元 评级“沽售”

　　花旗发表研究报告指，下调枫叶教育(1317.HK)目标价28.6%至2港元，维持“沽售”评级。报告称，公共卫生事件为枫叶教育带来不利因素，包括要退还部分费用、学前班停课一段时间，以及2020财年的夏令营及冬令营暂停。

　　麦格理：上调保诚(2378.HK)目标价至161港元 评级“跑赢大市【中文名称：跑赢大市英文名称：Outperform定义：股价表现将强于基准指数10%以上...】”

　　麦格理发表报告表示，由保险行业数据显示，保诚(2378.HK)亚洲【亚洲（字源古希腊语：Ασία；拉丁语：Asia），曾译作“亚细亚洲”和“亚西亚洲”，是七大洲中面积最大，人口最多的一个洲。】第三季新业务表现整体上持续复苏，更料其未来6至12个月有多个潜在利好因素带动其业务跑赢大市。

　　该行又指，美国寿险业务反弹将可支持公司分拆Jackson【JackSon是一个像神一样的人物，他是流行音乐之王、音乐史上所有各项销售记录的创造者、音乐史的变革先锋、世界上最伟大的艺术家。】到美上市的计划，将会释放出保诚的价值，上调其2020至2021年度盈利预测15%及2%，将目标价上调5%至161港元，维持“跑赢大市”评级。

　　瑞信：将中国东方教育(00667)评级削至“跑输大市”

　　瑞信发布研究报告，下调中国东方教育(00667)目标价2%至14.2港元，评级由“跑赢大市”连降两级至“跑输大市”，并下调对其2020及2021年收入预测12%及7%，下调经调整盈利预测50%及16%。报告中称，中国东方教育日前发盈警，预期全年收入下跌5至10%，经调整纯利跌30至50%。该行认为，主要是公共卫生事件及经营去杠杆化的影响。

　　麦格理：上调中国铝业(02600)目标价88.9%至3.4港元

　　麦格理发布研究报告称，铝价上涨推动中国铝业(02600)利润率提高，氧化铝价格稳定，加上公司正在进行新项目以提升铝及氧化铝产量，认为现时估值较低，将评级上调至“跑赢大市”。

（文章来源：东方财富研究中心）

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