贵州茅台【茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。】再度创出历史新高，盘中创出了1840.39元高位，总市值一度突破2.3万亿，进一步巩固A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】第一高市值的地位。A股资金宠爱白酒股，这似乎成为了市场多方的共识。

　　白酒与大金融板块，一直以来属于A股市场颇具影响力的权重板块【权重版块是指该版块股票市值巨大，在股票总市值中的比重很大（即权重很大），其涨跌对股票指数的影响很大的一个版块。】，假如它们可以形成合力拉升的走势，市场指数向上突破是轻而易举的事情。但在实际情况下，白酒与大金融板块多集中在沪市，这些年来沪指指数也多受到政策监管环境的影响。

　　不过相对于大金融板块，白酒板块所处的行业赛道较好、护城河较宽，且多年来不易受到政策环境的影响，市场化程度相对较高。受此影响，无论是国内机构投资者还是外资资金，都比较偏爱于白酒板块的投资，长期以来机构抱团取暖的局面也促使以贵州茅台为代表的白酒巨头股价迭创新高，当然在白酒巨头股价持续上涨的背后，也离不开业绩增速及盈利能力持续向好的因素。

　　今年以来，对白酒行业来说，最好的投资策略反而是长期持股待涨，这或许是投资利润最大化最好的体现。相对而言，银行、保险等大金融板块反而经常上演一日游的行情，有时候长期投资的投资收益未必比得上波动操作的投资收益。

　　从这些年来A股市场的运行趋势来看，资金正加快向头部公司聚集，对同质化明显的普通企业来说，反而容易陷入边缘化的境地。由此一来，整个A股市场有逐渐走出强者恒强弱者恒弱的运行趋势，A股市场也有加快走上美股化的趋向。

　　白酒与大金融板块未能够形成有效的合力拉升走势，那么对市场指数来说，可能会以震荡走势取代向上突破的走势。换言之，假如白酒板块与大金融板块可以形成合力向上的走势，那么沪指实现有效向上突破的走势也就是大概率的事情了。

　　从各主要行业的历史估值情况分析，除了金融、基建及地产板块外，其余多数行业板块已经处于历史估值中位数区域乃至高估值【高估值：指的是价值被高估，往往出现在投资商品的价格上或者是各种综合性数据指标上，指的是目前的价格或者指标被人为高估，其实不值这么多钱或者指标达不到这么高。】区域。其中，作为颇具代表性的白酒板块，整体估值已经处于历史估值的顶部区域，但因其所处的行业赛道较好、护城河较宽，且具备了涨价的话语权，由此也促使市场用一年后乃至两三年后的盈利水平进行估值定价。

　　在现阶段内，金融、地产以及基建板块本身存在一定的估值修复需求，但因市场资金介入不深且缺乏了持续性的成长能力，市场对其估值定价也不会太乐观，它们更可能会起到指数护盘或助力市场突破冲关的作用。但是，从资金的选择来看，还是倾向于具备较强成长性，且本身具有较宽护城河优势的行业，这类行业反而更容易促使市场资金的深度介入。

（文章来源：财富动力网）

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