有些上市公司的再融资被资金“挤破头”，也有些上市公司的再融资相对困难。据上证报资讯统计，今年以来，已有数据港、联创电子、博敏电子等19家上市公司的定增出现了“未募满”的情况，个别公司还出现了邀请上百家合格投资者参与认购，但首轮响应者寥寥的局面。

　　“目前定增市场分化比较严重，头部企业的优质项目资金在抢，还有一些‘吸引力不够’的定增项目已比较难发了。”有接受上证报记者采访的投行人士表示，再融资新规发布后，市价发行让套利的空间明显缩小，对项目的选择成为关键，资金方为了安全也会更为理性地考察，从而推动资金向优势企业优势项目聚集。

　　雄韬股份的再融资于今年9月收官，据披露，首轮参与申购的机构数量有6家，由于认购不足，公司启动追加认购程序，最终发行对象确定为12家，募集资金总额6.52亿元，约为募集计划的七成。对照来看，雄韬股份原计划募集资金不超过9.95亿元，用于武汉雄韬氢燃料电池动力系统产业化基地建设、深圳【深圳，简称“深”，别称“鹏城”，是中国四大一线城市之一，广东省省辖市、计划单列市、副省级市、国家区域中心城市、超大城市，国务院定位的全国经济中心城市和国际化城市、国家创新型城市、国际科技产业创新中心、全球海洋中心城市、国际性综合交通枢纽，中国三大全国性金融中心之一。】雄韬氢燃料电池产业园及深圳雄韬氢燃料电池电堆研发等项目。

　　同样，昂利康原计划募集资金不超过5.6亿元，用于杭州药物研发平台项目与年产5吨多索茶碱、20吨氢氧化钾【氢氧化钾（化学式：KOH，式量：56.1）白色粉末或片状固体。】、3吨苯磺酸左旋氨氯地平【【功效主治】 （1）高血压病，（2）心绞痛。】、120吨哌拉西林钠【哌拉西林钠（Piperacillin sodium）是半合成青霉素类抗生素，具广谱抗菌作用，通过抑制细菌细胞壁合成发挥杀菌作用。】、25吨他唑巴坦钠【他唑巴坦钠 英文名称:Tazobactam sodium ，中文别名:[2S-(2a,3b,5a)]-3-甲基-7-氧代-3-(1H-1,2,3-三氮唑-1-基甲基)-4-硫代-1-氮杂双环[3,2,0]庚烷-2-羧酸钠 4,4-二氧化物;三唑巴坦钠 ...】等项目。在启动追加认购后，公司最终募资资金总额为2.75亿元，不及其计划募资的一半。

　　募资缩水无疑也打乱了上市公司原来的投资计划。12月3日，昂利康发布公告称，结合公司实际情况，根据募集资金投资项目的轻重缓急程度，公司拟将定增募资全部投入到杭州药物研发平台项目，原料药等其他项目则由公司自筹资金【自筹资金是企业筹措基本建设资金和流动资金的总称。】实施。此前，雄韬股份也在互动平台上表示，后期会通过自有资金【自有资金是“借入资金”的对称。】或其他融资手段投入至项目中。

　　格林美也遭遇了未能募满的尴尬。据披露，公司原计划非公开发行股票【非公开发行股票是指股份有限公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。】募集资金不超过30亿元，用于“绿色拆解循环再造车用动力电池包项目”“3万吨/年三元动力电池材料前驱体生产项目”“动力电池三元正极材料项目”以及补充流动性。在认购过程中，虽然吸引了包括JP摩根等在内的知名机构参与，但最终认购额未能达到募资上限。

　　与之相似，数据港原计划非公开发行股票募集资金不超过17.34亿元，用于JN13-B 云计算数据中心项目、ZH13-A 云计算数据中心项目、云创互通云计算数据中心项目和偿还银行借款。但在有多家公募基金和海外机构参与的情况下，公司实际募资仍存在4200万元的缺口。

　　一位长期关注定增市场的投行人士表示，随着定增市场的规范，传统套利模式已失灵，这也给此前火爆的定增市场“降了温”。同时，从二级市场表现来看，参与定增后“浮亏”的案例也让资金更加谨慎。数据港、昂利康的股价在定增完成后几度跌破定增价，截至12月9日，股价分别为67元和44.26元，略低于定增股票的发行价格69.46元/股和46.26元/股。

（文章来源：上海证券报）

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