逆市上涨！周三【周三，原创歌手，云南曲靖人，曾经的高速公路收费员，丽江饭馆小老板。】，在大盘震荡回落中，采掘行业逆市上扬，涨幅达0.69%，成为申万一级28个行业中唯一飘红的行业，其中，大有能源【河南大有能源股份有限公司前身为江苏欣网视讯科技有限公司，公司经南京市人民政府2000 年10 月18 日宁政复[2000]98 号文批准，由江苏欣网视讯科技有限公司依法变更设立，江苏欣网视讯科技有限公司原有股东即为公司发起人；公司于2000 年11 月21 日在南京市工商行政管理局注册登记，取得营业执照，营业执照号：3201911000171。】、云煤能源、郑州煤电【郑州煤电股份有限公司是经国家原国有资产管理局国资发[1997]97号文和原国家体改委改生[1997]第89号文批准，由郑州煤炭工业（集团）有限责任公司独家发起，以其所属米村煤矿、超化煤矿、东风电厂剥离-zhengzhoumeidian】、山煤国际和陕西黑猫等个股，强势涨停，备受各方关注。

　　值得关注的是，统计发现，本周以来，在采掘行业中，陕西黑猫、河钢资源、宏达矿业、鄂尔多斯【鄂尔多斯（Ordos）蒙古语意为“众多的宫殿”。】等4只概念股股价盘中均创出年内新高，尽显强势。

　　“今年在货币宽松的环境下，大部分大宗商品都在涨价，今年气候入冬较早，预计将是寒冬，煤炭价格一路走高，煤炭石油等能源股走势反应了部分投资者对顺周期【所谓“顺周期效应”，是指市场高涨时，交易价格高企的诱因导致相关产品价值的高估；...】行情的信心。如果大盘能走出跨年度行情，煤炭石油等能源股有望成为顺周期行情的龙头板块。”信普资产投资总监毛君岳在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　可以看到，随着采暖季的来临，11月以来，采掘行业指数不断攀升，累计涨幅达13.66%，其中，有54只个股跑赢同期上证指数4.57%的涨幅，占行业内成份股比例达81.8%。郑州煤电和河钢资源等2只个股期间累计涨幅均超100%，分别为145.77%和103.24%。紧随其后的是陕西黑猫、西藏矿业【西藏矿业发展股份有限公司（证券简称西藏矿业），由西藏自治区矿业发展总公司为主要发起人，联合西藏藏华工贸有限公司、西藏山南江南矿业有限责任公司、西藏自治区电力公司和四川都江堰海棠铁合金冶炼有限公司五家共同发起，以西藏自治区矿业发展总公司全资所属的西藏罗布萨铬铁矿为改制主体，以募集方式设立的股份有限公司。】、安源煤业、安宁股份等，期间累计涨幅均超30%，尽显强势。

　　出色的表现无疑受到资金的追捧。统计发现，11月份以来，在采掘行业中，包括兖州煤业【兖州煤业股份有限公司是由兖矿集团有限公司控股的境内外上市公司，1998年分别在香港、纽约、上海三地上市，2008年公司总资产320多亿元，营业收入160多亿元，净利润近65亿元，净资产260多亿元。】、陕西煤业、金能科技、潞安环能【山西潞安环保能源开发股份有限公司简称潞安环能，证券代码601699，于2006年9月22日在上海证券交易所正式挂牌上市，共发行新股1.8亿股，每股发行价11元，融资额度19.8亿元，广发证券股份有限公司为公司所发行股票的保荐人和主承销商。】、中海油服【中海油田服务股份有限公司简称中海油田，前身是于2001年12月25日注册成立的原油服公司。】、海油工程【海洋石油工程股份有限公司是由中海石油工程设计公司(以下简称“设计公司”)、中海石油平台制造公司(以下简称“平台公司”)、中海石油海上工程公司(以下简称“海上工程公司”)、中国海洋石油渤海公司(以下简称“渤海公司”)以及中国海洋石油南海西部公司( 以下简称“西部公司”)作为发起人共同发起设立的股份有限公司，是中国海洋石油总公司(以下简称“中国海油”)的控股子公司。】等在内的22只个股，期间被北上资金净买入，成为外资加仓的对象。

　　对此，私募排排网【私募排排网，是中国私募基金第一门户，国内专业的私募基金信息提供商、私募基金评级及私募基金销售服务商。】资深研究员刘有华【刘有华 1977年9月生，爱好书法、集邮专长书法，作品在“全国第三届双龙杯书画大赛”获佳作奖，，被聘为广州市《岭南少年报》小记者。】告诉《证券日报》记者，煤炭股【煤炭股就是上市公司的主业为煤炭业，也就是以煤炭为主业的企业股票。】上涨的主要逻辑在于冬季的市场需求，以及市场不断的涨价预期；其次，澳洲【澳洲是澳大利亚洲的简称，它位于太平洋西南部和南部、赤道南北的广大海域中。】煤炭进口受到管制，进一步刺激了煤炭的价格上涨，未来一段时间内，煤炭价格易涨难跌。煤炭股作为强周期板块【强周期版块：周期性行业强的股票版块。】，在本轮结构性牛市【所谓结构性牛市，主要强调的是特定行业、特定企业的资产重估带来的牛市，如去年业绩表现出色的有色金属、金融、地产等。】行情下，涨幅有限，当前估值处于历史低位。故此，煤炭板块具备一定的配置价值，未来仍旧具有一定的趋势性机会。

　　的确，从估值来看，统计发现，截至12月9日，采掘行业最新动态市盈率【动态市盈率（PE）是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。】为17.46倍，低于全部A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】22.48倍的市盈率【市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。】。其中，包括淮北矿业、陕西煤业、兖州煤业、露天煤业、中国神华等在内的10只个股，最新动态市盈率均在10倍以下。

　　“面向景气度，着眼低估值。”华创证券表示，在市场已经出现对低估值品种产生配置性需求的当下，周期板块上涨一般呈现两个特征：首先，龙头白马股上涨领先于景气度回升；其次，二线补涨紧跟景气度拐点。因此，建议在煤炭板块中，寻找低估值+中高股息+存在增量逻辑的个股，进行布局。

　　对于行业的投资，开源证券建议，在基本面回归情况下，可从分红、转型、国改、高弹性等四维度进行布局。一是，高分红方面，受益于煤炭行业供给侧改革不断深化，煤企业绩趋于稳健，多家煤企提高分红比率，“稳健业绩+高额分红”有望催化煤炭股估值修复。二是，新产业转型方面，非煤转型是煤企产业升级趋势之一，新能源、新材料是主要方向，有望对冲传统能源业绩波动；传统煤化工企业也迎来产业转型良机，开展与新型石油化工及精细化工的融合，促进产业升级。三是，国改深化方面，国改进程中专业化整合将提升主业实力，混改多以资产注入的形式，可实现股权多元化以及公司治理能力的提升。四是，经济复苏提升周期股整体估值水平，关注高弹性品种。

　　表：采掘行业中11月1日至今累计涨幅超20%的个股情况：

制表：张颖

（文章来源：证券日报）

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