中泰国际【中泰国际（集团）高新技术有限公司是由北京宏润泰恒投资有限公司、北京泰科立高新技术有限公司共同出资组建的集科、工、贸为一体的国家级高新技术企业集团；企业注册资本金为100100100.00元人民币，同时整合并管理着北京宏润泰恒投资有限公司、北京泰科立高新技术有限公司所属子公司、分公司、控股公司及其部分参股公司所有有形、无形资产。】发布研究报告，重申药明生物(2269.HK)“增持”评级，并将目标价从85.55港元微升至88.30港元。

　　公司于12月10日公布与专注肿瘤领域的生物制药公司Arcus Biosiences (RCUS US)加强合作，Arcus公司将借助药明生物一体化技术平台研发抗CD39抗体，并拥有相关抗体产品的全球独家开发和商业化权益，这个项目是Arcus公司继PD-1抗体、TIGIT抗体等后与药明生物的第四项合作。PD-1与TIGIT是肿瘤免疫疗法的重要靶点，CD39是负责在肿瘤微环境【肿瘤微环境是指肿瘤的发生、生长及转移与肿瘤细胞所处的内外环境有着密切关系，它不仅包括肿瘤所在组织的结构、功能和代谢，而且亦与肿瘤细胞自身的（核和胞质）内在环境有关。】中将免疫刺激性细胞外ATP转化为免疫抑制腺苷(ADO【ADO (ActiveX Data Objects，ActiveX数据对象）是Microsoft提出的应用程序接口（API）用以实现访问关系或非关系数据库中的数据。】)的初始步骤的酶，并在肿瘤微环境免疫抑制反应中扮演重要角色。肿瘤免疫疗法为新兴疗法，目前全球仅有三个CD39抗体进入临床试验阶段，但是研究表明，CD39在淋巴瘤、肉瘤、肺癌、胰腺癌、卵巢癌、肾细胞癌、甲状腺癌和睪丸癌等均呈高表达现象。

　　中泰国际认为，CD39抗体研发需求将提升，如这个产品进展顺利，将有助于公司从其他企业获得更多相关订单。

　　除此以外，公司早前还公布在抗体偶联物(ADC)领域再下一城，公司及药明康德【药明康德公司是一家药业，生物科技和医疗设备研究与开发外包公司，经营业务涵盖中国和美国。】(2359.HK)旗下合全药业与德国公司Tubulis共同进行ADC研发，首个项目将针对淋巴瘤。ADC由单克隆抗体、具高度细胞毒性的分子实体及化学连接器组成。由于ADC同时具备单克隆抗体的高靶向【 ...】性与化药细胞毒性的特点，因此近年来的研发需求不断提升，如公司的研发进展顺利，未来将获得更多相关订单。

　　根据南方医药经济研究所的统计，2020年前三季度医药行业上市公司来自生物制剂销售的收入与利润总额分别同比增长19.8%与28.2%， 增速显著跑赢制药行业其他板块，表明生物药的需求非常强大，研发与生产服务的需求也将增加，药明生物作为行业龙头将受益。

　　报告还指出，港股医药行业近期受医保谈判与近期可能实施第四批带量采购的传闻影响整体表现不佳，但是CXO板块股价却非常坚挺。该行认为，CXO板块将继续受益于创新药研发的需求，考虑到公司在肿瘤领域的研发能力加强及人民币汇率上涨等因素，故重申“增持”评级。

（文章来源：格隆汇）

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