周三21:30，美国11月零售销售月率【零售销售（ Retail Sale ）是零售销售数额的统计汇总，是除服务业外包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。】即“恐怖数据”公布，录得-1.1%，大不如预期的-0.3%，前值0.3%下修为-0.1%。现货金银短线上扬。

消费疲软是不是一个假象？

　　11月零售销售月率令人失望，为4月以来首次跌入负值。

　　具体数据方面，电子产品、服饰和汽油消费下滑，连亚马逊等线上零售也录得0.2%的微幅增长。

　　机构对此评论：

　　美国11月零售销售连续第二个月下滑，可能受到新冠肺炎疫情肆虐和家庭收入下降的拖累，越来越多的迹象显示，美国经济从大规模衰退中复苏的步伐放缓。

　　但纽约联储释放了一个乐观信号，称尽管收入现状和收入预期停滞不前，但预计美国家庭(尤其是年收入低于5万美元的家庭)在未来12个月将继续疯狂消费。

　　美国银行【美国银行（Bank of America，NYSE：BAC，TYO：8648），以资产计是美国第一大商业银行；2006年，根据《福布斯》2000年排名是世界第三大公司。】对信用卡和借记卡【借记卡是指发卡银行向持卡人签发的，没有信用额度，持卡人先存款、后使用的银行卡。】的最新数据报告也回应了这一预期，美国银行同时也是美国最大的信用卡发行商之一。该行发现，在至12月5日当周，信用卡支出总额同比增加5.4%，消费者需求趋于正常化。重要的是，美国银行的假日销售指标(除杂货外的零售销售)已恢复至去年同期水平，累计同比增幅高达19%，反映出假日期间对商品的需求非常强劲。

　　那么美国消费疲软只是一个假象吗？再看看另一组信用卡数据：下图显示，扣除季节因素后，11月除汽车外的零售销售环比放缓，因为10月有亚马逊一年一度的会员日和其他竞争性促销活动，提振了消费，因此11月的线上零售规模不及10月。

　　美国银行的Michelle Meyer指出，尽管零售销售月环比年率可能确实处于收缩的边缘，但这11月的年环比年率依然达到9.8%的亮丽水平，很难说会出现经济衰退。

　　总体来看，尽管交通、餐厅、旅行、住宿和娱乐等典型的社交活动依然低迷，但大多数其他类别，尤其是电子产品、家居装修、家具和网上销售，总体上都在飙升。

高频消费者指标：12月更惨淡

　　不过，尽管11月支出总体表现良好，但12月支出可能最终受到重大打击，其他指标显示出现更多疲弱因素，尤其是消费者活动和小企业就业。事实上，以下高频率的消费者活动指标表明，二次探底可能即将到来：

　　第一，在截至11月28日的一周，也就是感恩节当周，达拉斯联储人口流动性参与度指数从前一周的-39.6大幅下滑至-50.6。该指数衡量的是人们出行的频率、距离和时间。这是截至5月30日当周以来的最低水平，可能是因为感恩节假期，人们更多时间是待在家里。此外，全美所有四个人口普查地区的流动性在当周都有所下降。

　　第二，在截至12月6日的一周，餐饮数据调查网站OpenTable统计的就座率同比下降6.9个百分点，至62.6%。天气变冷和对室内就餐的严格限制导致外出就餐的减少，四大人口普查地区也普遍出现了下降。

　　第三，谷歌流动性指标显示，除了感恩节当周外，消费者继续减少户外活动，在截至12月4日的七天期间，前往零售和娱乐场所、工作场所和交通车站的游客均较两周前减少。

　　感恩节当周对车用汽油的需求与前一周相比变化不大，而航空燃油需求仍较上年同期大幅下降。

　　同时，与消费者活动的动态指标类似，就业市场指标也显示就业复苏放缓，可能很快就会出现就业萎缩：美国至12月5日当周初请失业金人数录得85.3万人，为9月19日当周以来新高。小企业就业继续显示出萎缩的迹象。

　　在“恐怖数据”公布前不久，有市场消息称美国议员们接近就不到9000亿美元的救助协议达成一致，但规模较预期缩水，此前美国两党提出的救助法案规模达9080亿美元，特朗普政府提出的救助法案规模达9160亿美元。据新闻网站Politico，疫情救助协议最早可能在今天凌晨达成。

（文章来源：金十数据）

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