瑞信发表研究报告，指出虽然欣赏百威【百威（Budweiser）是世界知名的啤酒品牌，1876年诞生于美国，创始人是Adolphus Busch，公司总部设在美国密苏里州圣路易斯市。】亚太(1876.HK)的高端产品组合的实力，但预期公司将会在中国的高端市场份额上受压，这是因为来自华润啤酒(0291.HK)及青岛啤酒【青岛啤酒产自青岛啤酒股份有限公司，公司的前身是国营青岛啤酒厂，1903年由英、德两国商人合资开办，是最早的啤酒生产企业之一。】(0168.HK)的竞争，因此其在低基数下，盈利前景仍受限。

　　该行相信，润啤在喜力【喜力(Heineken Brouwerijen‎)(我国台湾地区译为“海尼根”),是一家荷兰酿酒公司，于1863年由杰拉德‧阿德里安‧海尼根（Gerard Adriaan Heineken）于阿姆斯特-xili】产品组合下推出一系列国际高端品牌，以及青啤凭具有各种包装尺寸的高端产品提升吸引力，对百威亚太的未来带来巨大竞争压力。另外，该行相信公司缺乏10元人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】价位的强大产品，对其进一步带来不利。

　　瑞信又提到，润啤及青啤在百威亚太的三个中国核心市场中的两个占据了重大份额，意味对其带来潜在威胁。而在中国境外，持续的疫情影响为其复苏带来不确定性。将公司2020至2022年的盈利预测分别下调6%、9%及5%，以主要反映毛利预测的下降。目标价维持在27港元【港元或称港币，是香港的法定流通货币。】，投资评级【投资评级是指股票分析师根据股票的预期回报给予该股的买、卖或持有的投资建议。】由原来的“跑赢大市【中文名称：跑赢大市英文名称：Outperform定义：股价表现将强于基准指数10%以上...】”调低至“中性”。

（文章来源：格隆汇）

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