本周二，A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】大跌，上证综指【上海证券综合指数简称“上证综指”，其样本股是全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。】跌1.86%至3356.78点，深证综指【深证综指即深证综合指数。】跌1.76%至2264.48点。此外，创业板综指跌2.44%，科创50指数跌2.16%。

　　连续几天显著流入后，周二北上资金净流出35.86亿元。

　　大盘周三上午的走势尚可【尚可，1918年8月生，河南修武人。】，午后较差。前一天强势的绿色能源类个股整体仍强势，但涨幅大为收敛。盘面特征大致可以浓缩成以下两句话：一是“煤飞色舞歇火”；二是“喝酒吃药上火”。

　　在煤炭股【煤炭股就是上市公司的主业为煤炭业，也就是以煤炭为主业的企业股票。】中，虽然有郑州煤电【郑州煤电股份有限公司是经国家原国有资产管理局国资发[1997]97号文和原国家体改委改生[1997]第89号文批准，由郑州煤炭工业（集团）有限责任公司独家发起，以其所属米村煤矿、超化煤矿、东风电厂剥离-zhengzhoumeidian】涨停，但其余大多个股惨跌，跌5%以上的有21只。在有色金属股中，龙头江西铜业【江西铜业股份有限公司是一家在中华人民共和国江西省注册的股份有限公司。】跌停，中国铝业【中国铝业股份有限公司于2001年9月10日在中华人民共和国（中国）注册成立，中国铝业公司是中国铝业的控股股东。】跌5.88%。这些周期股下跌与大宗商品【（Commodities）是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。】期货相关品种大跌相关，其最终源头是英国【英国，全称大不列颠及北爱尔兰联合王国（The United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland），本土位于欧洲大陆西北面的不列颠群岛，被北海、英-yingguo】出现传染率更高的新冠毒株并导致“封城”，市场担忧全球经济会受冲击。

　　在酒类股中，涨得猛的均是主流机构通常看不上的黄酒【黄酒（Yellow Rice Wine/Shaoxing Wine）是世界上最古老的酒类之一，酵母曲种质量决定酒质。】、啤酒或亏损酒企，“茅五”等一线白酒股虽也创新高，可实际涨幅有限。

　　在药业股中，一些防疫相关品种较强。此外，一些口罩、呼吸机等PPE【聚苯醚化学名称为聚2,6-二甲基-1,4-苯醚， PPE(Polypheylene ether) 或简称PPO（ Polyphenylene Oxide）。】类个股走势也强。

　　酒类股上涨虽有基本面促动因素，应有一定合理性，但走得如此之强仍然出人意料。特别是酒类股中的绩差股【绩差股是指业绩较差的公司的股票。】，如此恶炒并不一定能提振市场人气，反而可能令人气受损。绩优类酒股能涨还不至于打压人气，可绩差股甚至ST【ST，在股票领域上可以理解为意法半导体企业发布上市的股票代码，ST股票；在足球领域上可以理解为前锋；在电脑硬件上可以理解为希捷硬盘的代号；在电脑系统的领域可以理解为系统。】也涨，可能会令正儿八经地崇尚价值投资的人沮丧。不过话虽如此，市场永远是正确的，顶多是我们暂时还找不着其正确的原理(不代表就不存在)，投资者仍应尊重市场，敬畏市场，若踏空了酒类行情，那也只能归咎于认知能力存在缺陷。

　　上周末，中央经济工作会议【中央经济工作会议是中共中央、国务院召开的规格最高的经济会议。】为我国明年经济工作定调为“不急拐弯”，这使市场预期变得平稳，故本周一股市大涨，只是相关利好虽然对股市有些支撑，却不足以使股市涨过头。欲使股市涨过头，要么是上市公司业绩能超预期提升，要么是流动性边际趋松。

　　此外，如果有太多个股低估得极严重，如压紧的弹簧，那么这种市道也易上涨。然而由当前市场实际情况看，上述所有条件均不能满足，故股市暂时也只能维持来回震荡的态势。

　　在上市公司业绩方面，虽然许多公司有改善，但程度上不一定很强。到明年上半年，许多公司同比增速会很高，但这里面有虚的成分，是因为基数太低。

　　在流动性方面，明年投资者能指望的顶多是流动性维持中性，指望流动性接近现在这种情况，可能极难指望流动性方面有令股市投资者惊喜之处。

　　在估值方面，现在市场中有较明显的强者恒强情况，这造成一部分股估值较高。虽然大多数个股因老是不涨而估值较低，但考虑到注册制铺开，那么这类股跌下去后就不一定还能弹起。说句不好听的，许多股跌了也是白跌。

　　周一大盘大涨后，我并未跟着乐观，虽然我当时说了些原因，比如基金做市值或扭曲市场之类，但我的上述想法其实一直都有，只是一时没说而已。

　　投资者可以期待来年行情，但一般只能预期结构性行情，仅股指来说暂还没理由看得过高。这几年A股市场“机构化”进程极快，该进程仍在持续进行中，所以在可预见的未来仍可能是一部分个股能涨，投资者应缩容炒作。

（文章来源：每日经济新闻）

Tags： ?郑看到光盘：“煤在跳舞”制止火灾，“喝药”生气