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11月16日,科创50指数开盘大涨5.8%。首批科创50ETF上市首日高开,华夏科创50ETF涨8%,易方达科创50ETF涨4.9%,华泰柏瑞科创50ETF涨4%,工银瑞信科创50ETF涨4.2%,随后高开低走,涨幅均缩窄至1%。
长远来看,科创板市场将逐渐做大做强,也将引领中国科技周期的新发展,科创ETF是投资该领域核心资产的最有效方式之一,有助于投资者分享中国科技周期的投资价值,可以把科创50ETF看作是长短皆宜的工具产品,长期用定投的方式能降低科创板本身的高波动特点,也可以实现持仓成本的平滑化。
首批4只科创50ETF今日上市交易
今日,开启科创板指数投资时代的公募基金产品——首批科创50ETF正式上市交易。对于投资者而言,首批科创50ETF的推出,开通了投资者低门槛“进场”科创板的重要投资渠道,同时可通过科创50指数化投资,分享科创板红利。
科创50ETF产品是为投资者,尤其是未开通科创板交易权限的投资者能够“一揽子”参与科创板优质公司投资布局的创新投资工具,因认购门槛低(1000元起),被市场称为“普通投资者参与科创板投资机会的利器”。
从发行结构来看,首批科创50ETF均以个人投资者为主。截至11月9日最新数据,4只科创50ETF的平均个人投资者持有基金份额占比达到92.65%。除获得个人投资者的大力追捧外,首批科创50ETF也出现了多家机构的身影,如国新投资、巴克莱银行、野村新加坡有限公司等。
工银瑞信指数投资中心投资部副总监、工银科创ETF基金经理赵栩表示:“科技周期是未来A股市场中长期发展的重要领域,因此,科创板对于投资者具有十分重要的投资及配置意义。科创ETF跟踪科创板的核心指数,是整个板块优中选优的核心资产,其配置价值值得关注和重视。”
目前,投资者可选择的首批科创50ETF基金共有4只,分别是易方达上证科创板50成份ETF、华泰柏瑞上证科创板50成份ETF、华夏上证科创板50成份ETF和工银瑞信上证科创板50成份ETF。
从产品选择上,首批4只科创50ETF的基金团队各有千秋:华泰柏瑞是国内首批ETF管理人之一,有14年管理沪深400ETF的投资经验,至今保持零操作失误;易方达是创业板的首只ETF开发者;华夏基金是目前境内权益类ETF管理规模最大的基金公司;工银瑞信的跟踪误差控制同样位居行业前列,且已形成完善做市商服务体系。
值得注意的是,近日记者发现,4只基金产品的累计净值已发生细微变化,说明产品已开始进入建仓期。与此同时,根据基金运作需求,4只基金均在上市前进行了折算,数据显示,目前易方达、华泰柏瑞、华夏、工银瑞信的最新净值分别为1.4392元、1.4423元、1.4393元、1.4388元。
风险角度而言,由于分析并投资科创板个股的难度本身就较大,而科创50ETF产品是分散投资于科创板市场的50只市值最大,流动性最好的龙头公司。因此,以指数投资的方式参与科创板,大幅度降低了投资者的投资风险。对于目前市场较为担忧的“科创板ETF设置20%涨跌幅”这一设置,有基金经理表示:“由于和底层资产的涨跌幅是相同的,实际上对于基金操作并没有影响。”
事实上,多家公募机构普遍认为,海外成熟市场的经验说明科技股更适合指数化投资。因为科创板上市公司多偏向“硬科技”,行业技术门槛高,不易被大多数的普通投资者所理解,通过个股参与科创板风险较高。而通过指数化的方式,买入相应的ETF可以分散风险,充分享有科创板整体的红利。
在首批科创50ETF产品还未“出世”之前,就已经受到资金的火热追捧。回溯这4只产品的发行情况,2020年9月22日,首批科创50ETF产品正式开售,且发行期限仅有一天。
4只产品发行时期的单日认购规模总额至少达到1042亿元,而最终确认金额仅209.71亿元,平均配售比例仅为20%左右。
那么,今日首批4只科创50ETF上市交易后,还会再次引发资金的追捧吗?华泰柏瑞科创板ETF基金经理柳军分析称:“从4只产品发行的情况来看,科创板ETF最后采取了比例配售的方式,很多投资者未能完全确认其认购的份额。经过发行前大量的投资者教育和路演活动,很多投资者都认识到了投资于科技创新的重要性,科创板ETF也降低了投资者参与科创板的门槛,因此,我们认为上市后还将吸引一部分投资者买入。”
作为备受市场关注的明星基金产品,不少投资者认为当前科创板估值偏高,对于投资者而言,目前这个时点是投资科创ETF的好时机吗?华泰柏瑞科创板ETF基金经理柳军分析称,未来的全球科技竞争,是对科技人才和资本的竞争,而中国资本市场基础制度持续完善,对于高科技人才提供了充分的激励机制,在科技革命和产业变革中将有望扮演开拓者和领头羊的角色,最大化地分享科技进步和时代发展的红利。因此,从中长期来看,在目前的时间点通过科创板ETF投资于科创板上市公司,无疑是全球范围内最好的投资选择之一。
“我们认为,用传统的估值方法来对科创板企业进行估值是难言合理的。从投资的角度来讲应该更关注于技术本身,也就是一个企业的管理团队和核心技术人员的学术或者产业背景、所在行业的前景、企业在行业中的相对地位、企业关键核心技术研发成功的概率,以及研发成功后的市场空间。只要经过分析认为这个企业有很强的技术研发能力,并且研发成功后能够有很旺盛的下游需求,那么这个企业当前的财务指标就不具备太大的参考价值。”柳军表示。
选择疯狂买买买还是先落袋为安?
从2020年7月中旬以来,科创板50呈现高位回落,最大回撤超过25%,当前呈现震荡态势。
科创板50指数的主要行业是信息技术、医疗保健、材料、工业,以科技成长型企业为主,按照十四五规划建议来看,创新将是未来的核心发展方向,科技、医药、消费、新能源是未来5-10年发展的主赛道。
如果投资者长期持有,可以选择科创50指数基金,但如果短期持有,未来一年的收益预期率相比今年会有所下行。
从中长期来看,在目前的时间点通过科创板ETF投资于未来必将成为时代主旋律的科创板上市公司,无疑是全球范围内最好的投资选择之一。
四只ETF发售时异常火爆,如今上市交易,投资者该如何选择?是继续买买买,还是先将收益落袋为安?
中信建投证券研究报告显示,由于科创板上市公司多处于成长期,业绩波动性高于传统行业,且科创板企业上市后前5个交易日不限涨跌幅,5日后涨跌幅限制为20%,科创50指数及科创ETF的走势波动性也会较大。
多位业内人士认为,科创板投资应当看重中长期价值,指数化投资更能分散风险。
工银科创ETF基金经理赵栩表示,科创板聚焦科技创新领域,是A股的重要组成部分,反映了中国经济转型方向,科技周期是未来A股市场中长期发展的重要领域,因此,科创板对于投资者具有十分重要的投资及配置意义。科创ETF跟踪科创板的核心指数,是整个板块优中选优的核心资产,其配置价值值得关注和重视。
华夏基金科创50ETF基金经理荣膺表示:“科创板反映了我国未来高新技术的发展方向,有望成为中国版的‘纳斯达克’。科创50指数像纳斯达克100指数一样,是板块代表性指数,汇聚了科创板科技核心企业。未来,随着科创板上市公司的不断增加,科创50指数成分股也会随之新陈代谢,有望更具含金量。在此背景下,投资者可以借道科创50ETF这一工具型产品,更好把握我国科技创新发展带来的投资机遇。”
具体到产品选择上,赵栩认为,科创50ETF是科创板核心资产的代表,属于稀缺产品,是良好工具。因此,无论在投资还是配置价值方面,科创50ETF都能满足机构投资者和个人投资者的需求。
赵栩表示,长远来看,科创板市场将逐渐做大做强,也将引领中国科技周期的新发展,科创ETF是投资该领域核心资产的最有效方式之一,有助于投资者分享中国科技周期的投资价值。而科创ETF跟踪科创板的核心指数,是整个板块优中选优的核心资产,其配置价值值得关注和重视。在海外风险事件逐渐落地和国内新冠疫情有效控制的大背景下,市场整体的风险偏好有望得到提升,基本面的持续改善也将进一步增强科创ETF的配置价值。
荣膺则建议,可以把科创50ETF看作是长短皆宜的工具产品,长期用定投的方式能降低科创板本身的高波动特点,也可以实现持仓成本的平滑化。
值得注意的是,四只基金采取的都是完全复制法,即完全按照标的指数(科创50指数)的成分股组成及其权重构建基金股票投资组合。
也就是说,考验基金管理人的则是基金和业绩比较基准(科创50指数收益率)之间的跟踪误差,“跟踪误差最小、流动性最好”的ETF将脱颖而出。
对于投资者而言,ETF产品更重要的两个指标是跟踪指数的偏离度以及流动性。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为:“4只科创50ETF,投资人要选择的话,没有太大差别。”
场外投资者也可借道科创主题基金一键布局科创板。
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