11月以来，多个工业金属期货价格持续攀升，并不断突破近年来的新高。国内期市数据显示，截至12月1日下午收盘，沪【古代称松江的下游，在今中国上海市。】铜主力合约收报57040元/吨，日内最高触及57980元/吨，创下了7年多的新高。沪铝主力合约收报16615元/吨，日内最高触及16765元/吨，创下了3年多的新高。沪锌主力合约亦在本周创【周创，男，汉族，1983年5月出生，中共党员，本科学历。】下了近19个月的新高。

　　业内人士表示，11月的中国制造业采购经理指数【采购经理指数 (Purchasing Managers’Index，简称PMI)：是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。】(PMI【PMI是世界领先的非盈利会员协会的项目管理专业机构 ，在全球185个国家有70多万会员和证书持有人。】)升至52.1%，创下了3年多新高，且各分项指数普遍改善，表明中国制造业市场活力进一步增强，工业产业链需求回升加快。中国是全球最大的金属消费国，中国制造业的持续复苏将为有色金属价格提供有效支撑。

　　欧洲大宗商品经纪公司SP Angel研究员约翰·迈耶【1954年写出剧作《加伏都斯的小船》，上演后一鸣惊人。】表示，中国经济数据保持稳健和新冠疫苗研发进展乐观的消息提振了市场信心。此外，中国宣布了许多新的建设项目，美国大选落地意味着美国将推出更多的刺激政策，这都有利于金属价格的上行。

　　国信【国信证券股份有限公司是全国性大型综合类证券公司，注册资本70亿元，在全国43个城市拥有59家营业网点，法定代表人为何如，现有员工9743人，其中本部员工1192人，本科以上学历人员占90%以上。】期货研究咨询部主管顾冯达在接受上海证券报采访时表示，当前，市场对全球经济系统性风险的忧虑得到极大缓解，大宗商品价格重心得以抬升，此前“金九银十”期间表现不温不火的有色金属等资产也在市场追捧下突破新高。

　　顾冯达表示，目前是有色金属的传统消费淡季，但这一事实被乐观的经济增长预期冲淡。当下，铜、铝等有色金属都处于“低库存、紧平衡”的微妙现状，其供需平衡容易受到市场预期增量变化的影响。

　　铜方面，国泰君安期货铜、锌高级研究员季先飞表示，除宏观因素外，铜的微观需求改善，也是驱动本轮价格上涨的重要原因之一。

　　“市场预期12月电网投资将大幅增加，进而提升电线、电缆消费和铜杆【一般用电解铜生产，电阻率低于低氧铜杆，因此在生产对电阻要求比较苛刻的产品中，无氧铜杆比较经济；制造无氧铜杆要求质量较高的原材料；无氧铜杆显得更为优越的是拉制直径<0.5mm的铜线。】需求。国内空调企业也在迎接年底消费旺季，生产逐渐提速。”季先飞分析称，“此外，海外需求提升也推动家电出口，10月中下旬开始，订单出现转好趋势，需求改善带动企业补库存，铜社会库存【社会库存，实际上是保障生产流通正常进行的一个“蓄水池”。】从9月中旬开始连续回落，且下降速度加快。”

　　上海期货交易所【上海期货交易所(Shanghai Futures Exchange，缩写为SHFE)是依照有关法规设立的，履行有关法规规定的职能，按照其章程实行自律性管理的法人，并受中国证监会集中统一监督管理。】数据显示，截至11月27日，上期所【上期所是依照有关法规设立的，履行有关法规规定的职责，受中国证监会集中统一监督管理，并按照其章程实行自律管理的法人。】铜库存量为9.29万吨，创下了近6年新低。

　　铝方面，顾冯达表示，在供给侧改革设定的产能天花板下，铝行业新产能转换速率不及预期和新能源、新基建等终端消费潜能高增长形成了供需结构错配，使铝价具备较为结实的价格支撑和上涨潜力。

（文章来源：上海证券报）

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