归零后，一般平台都会结合自身情况给出退出方案，常见的有以下几种：一是分期回款，二是以物抵债，三是打折债转。出借人应当积极关注平台的资产处置方案，积极参与表决和分配。

　　P2P最终还是走到了历史尽头。上月底，银保监会对外表示，防范化解重大风险攻坚战取得实质性进展，“互联网金融风险大幅压降，全国实际运营的P2P网贷机构由高峰时期的约5000家，到今年11月中旬已完全归零”。

　　P2P“归零”如何理解？广东融关律师事务所专职律师陈慧芳【陈慧芳1954年4月生出生于上海。】表示：“这意味着P2P作为一种业务形态已经消失，网贷机构已不再实际运营。”

　　她介绍说，目前P2P机构的专项整治即将完成，此前的存量P2P要么退出，要么已经转型。“当然，退出会占大多数，只有极少数会转型成为小贷等其他类型的非银金融机构。”

　　P2P发展的四个阶段

　　回顾P2P行业十几年的兴衰史，陈慧芳介绍，网贷业务在中国的发展大致经历了四个阶段，分别是萌芽阶段、高速发展阶段、风险爆发期、政策调整期。

　　一是萌芽阶段。2007年6月拍拍贷【拍拍贷成立于2007年6月，公司全称为“上海拍拍贷金融信息服务有限公司”，总部位于上海。】成立，被视为国内首家成立的P2P公司。而关于网贷最早的监管文件，可追溯到2011年当时银监会发布的《关于人人贷有关风险提示的通知》，其中写到了经调研发现的关于P2P主要问题和风险，并给出了初步的监管措施与要求。“现在再来回看，这个文件具有前瞻性，里面指出的很多问题后来都是网贷爆雷的关键点。”她表示。

　　二是高速发展阶段。2015年《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》奠定了互联网金融发展的总方针，提出了“鼓励创新、规范风险、趋利避害、健康发展”总体要求，提出了分类指导，明确了互联网金融监管责任，其中网络借贷业务划归银监会监管。

　　三是风险爆发期。网贷行业在进入爆发式增长后，风险显露也更加充分，校园贷、e租宝【e租宝全称为“金易融(北京)网络科技有限公司”，是安徽钰诚集团全资子公司，注册资本金1亿元。】事件、套路贷事件、暴力催收等事件，促使监管部门加快了对网贷行业的治理。针对网贷业务，“规范发展”逐渐成为监管思路的主线。2016年至2017年间，监管部门陆续出台办法，网贷监管的体系全面建立。2017年底开始的网贷整改，则是整个P2P行业共同面临的“大考”。

　　四是政策调整期。2018年4月份，网贷备案确认延期，此时P2P也开始频频爆雷。P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室于2018年8月下发“108条”文件，按照此次监管要求，网贷机构要进行机构自查、自律检查以及行政核查三轮检查，按照“1+3”框架执行并针对资金池、变相自融、刚性兑付、信息披露等进行重点核查。在此之前，各地也都已陆续进行合规检查。2019年，“175号文”明确了以机构退出为主要工作方向。同年11月，“83号文”为网贷转型小贷提供了出路，但因为巨额的实缴资本、股东背景、管理团队等要求，退出仍是主流。

　　P2P归零后

　　这些风险要关注

　　“从政策角度理解，网贷归零意味着正本清源，国家对金融机构采取强监管。也意味着网贷机构化解金融风险的硬着陆。”陈慧芳表示。P2P归零后，存量不良资产如何处置备受关注。对此，她表示，目前出借人还是要积极关注网贷平台的退出方案。一般平台都会结合自身情况给出退出方案，常见的有以下几种：一是分期回款，二是以物抵债，三是打折债转。“出借人应当积极关注平台的资产处置方案，积极参与表决和分配。”

　　不过，陈慧芳特别指出，P2P归零后部分借款人可能会存在侥幸心理，出现“逃废债”的现象。对于投资人而言，这明显加大了回款难度。“特别是网贷机构催收人员解散后，可能会导致无人催收的问题。”网贷归零后，投资者也需更加谨慎，避免陷入网贷投资骗局。

　　她表示，网贷归零后，意味着P2P作为一种业务形态已经消失，对于网上仍然还会出现的所谓网贷机构“发标产品”，投资者应该擦亮双眼谨防受骗。对于如何识别类似投资骗局，她建议首先要看有没有相应的金融资质，其次是看是否有真实的投资标的，再次是看回报率是否合理。

　　P2P从鼎盛到归零

　　留给市场诸多思考和启示

　　陈慧芳表示，P2P的消亡，确实是因其自身存在巨大问题。首先，网贷机构没有坚持好自身的定位，不少机构由信息中介异化为信用中介，承诺保本保息，以致于借款人的风险传导到了网贷平台自身。其次，网贷机构存在信息不透明、挪用资金、制造虚假标的等情形。再次，网贷在校园贷、套路贷、贷后环节等方面暴力催收，引发了诸多社会问题。

　　但她同时指出，从客观上来说，在市场教育、通过科技促进金融发展，甚至是电子合同的普及适用等方面，网贷确实也对金融行业产生了一定积极正向的作用。

　　“网贷归零后，我个人认为对于普惠金融发展有诸多启示。”陈慧芳表示，一是普惠金融监管方面需要体系化监管；二是普惠金融的政策化导向，要服务于实体经济，避免“脱实向虚”；三是金融风险要与收益相匹配；四是要完善市场的征信体系建设，加大对逃废债行为的征信威慑；五是正视科技驱动金融行业发展的效力；六是不断提升金融平台的透明度。

（文章来源：中国基金报）

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