金价上涨为何停滞不前？比特币是罪魁祸首吗？对此，新加坡大华银行【新加坡大华银行(United Overseas Bank)大华银行在1935年创立，大华银行为新加坡第二大银行，创办人是砂劳越出生的黄庆昌及六位福建籍的商人，业务主要集中在东南亚。】(UOB)表示，加密货币的大幅飙升可能是部分原因，但远不是唯一原因。

　　11月对黄金来【黄金来Huang　jinlai（1960～），男，广东省作协会员，广州市作协理事，花都区作协主席。】说是如此艰难的一个月，原因之一是投资者对这种贵金属明显失去了兴趣，尤其是对ETF【ETF，是Exchange Traded Fund的缩写，又称“交易型开放式指数证券投资基金”，简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。】的兴趣。流入黄金的资金大幅逆转。

　　“大量赎回已经取代了强劲的资金流入，11月累计约400万盎司黄金从ETF中大量流出。黄金ETF【所谓黄金ETF基金（Exchange Traded Fund），是指绝大部分基金财产以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。】需求的枯竭被视为11月份金价走软的一个关键原因，”大华银行市场策略主管Heng Koon How和市场策略师Quek Ser Leang周一在一份报告中写道。

　　这些策略师说，黄金ETF今年的需求大幅上升，但似乎已在10月份见顶。

　　他们说：“疫情提振了对黄金的避险需求……黄金ETF从19年第四季度占总需求的4%上升到20年第二季度高达总需求的55%。不幸的是，截至今年10月底，黄金ETF似乎已达到略高于1.1亿盎司的峰值水平。”

　　黄金ETF需求下降背后的一个可能解释可能是比特币的创纪录涨势。比特币的涨势在上月加剧，11月30日这一加密货币创下了1.9950万美元的历史新高。

　　“比特币作为‘新的数字黄金’导致金价面临着越来越大的挑战，”这些策略师指出，“比特币从9月初约1万美元的低点，到11月底价值翻了一番，接近2万美元。”

　　外界对比特币的广泛接受，以及投资经理对比特币需求的激增，推动了比特币最近的反弹。

　　“随着比特币不断走强，各种评论人士开始宣称比特币是‘新的数字黄金’，并建议投资者将投资从黄金转向比特币。我们不确定配置转换成比特币的确切数量，但这可能是近几周黄金ETF数量减少的一个可能解释，”这些策略师解释说。

　　除了比特币减弱黄金吸引力之外，各国央行在过去几个月暂停了黄金购买，大华银行【新加坡第二大银行，创办人是砂劳越出生的拿督黄庆昌及六位福建籍的商人，在成立初期主要服务福建社群，业务主要集中在东南亚。】称这是一个“令人不安的发展”，可能会影响整体人气。

　　“2020年第一季度和第二季度央行的黄金净购买量分别为120吨和111吨，到20年第三季度，全球央行的净购买量出人意料地变成了12吨。这很可能是由于过去几月金价上涨所致。此外，由于美元普遍走软，各国央行，特别是新兴市场和亚洲【亚洲（字源古希腊语：Ασία；拉丁语：Asia），曾译作“亚细亚洲”和“亚西亚洲”，是七大洲中面积最大，人口最多的一个洲。】的央行，很可能恢复更多的美元配置，以限制本国货币的升值幅度。”

　　不过，大华银行预计，从长期来看，黄金购买将会恢复，因为各国央行需要定期将部分储备配置为黄金，以实现多元化投资。

　　有鉴于此，大华银行已将2021年金价预期下调至明年年底前仅为2,000美元。早些时候，该银行预计到2021年第二季度黄金价格将达到2,200美元。

　　“我们最新的黄金目标是21年第1季度达到1850美元/盎司，21年第2季度达到1900美元/盎司，21年第3季度为1950美元/盎司，21年第4季度为2000美元/盎司，”该行表示。

　　不过，大华银行仍认为黄金中期前景乐观，但承认“不再绝对看涨”。

　　宏观因素仍支持金价走高，其中包括全球各地的宽松货币政策。

　　“美联储和全球其他主要央行继续实施超宽松的货币政策、激进的量化宽松政策以及前所未有的资产负债表扩张。这对黄金来说是一个非常重要的中期利好因素，而且不会很快消失，”策略师提醒他们的客户。

　　从技术面来看，金价大跌至1,670美元支撑位的可能性暂时被排除，因金价周一反弹突破1,860美元/盎司。但是，黄金是否守住该位仍不确定。

　　报告指出：“进一步下跌至1670美元这一长期支撑位的可能性已经减小，但预计出现重大逆转还为时过早。短期来看，1,720美元可以被视为一个强劲的支撑位。总体而言，尽管我们对黄金的中期展望保持乐观，但我们需要注意短期的挑战以及技术前景转弱。”

　　策略师补充称，金价在涨至2,000美元的过程中，将遭遇几个关键阻力位，包括1,899美元、1,930美元和1,965美元。

（文章来源：FX168）

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