一、近期市场看法

　　近期市场顺周期品种表现较好，部分过去一年强势的品种如医药调整较多，但消费等品种价格仍然处于高位。关于医药投资，我们认为从整个行业来说，医药仍然是长期好赛道，在医疗器械、创新药、医疗服务等领域都有很好的投资机会。但在疫苗方面，我们持保留态度。随着带量采购常态化，很多公司利润空间被大幅度压缩，行业竞争加剧，将很难再保持竞争力。所以我们更关注医药细分赛道上具有竞争优势的公司，紧密跟踪，结合估值，做出最后的投资选择。

　　当前我们处于经济复苏的周期中，明年一季度的经济大概率会比较好，化工、机械等传统行业和公司的需求也都在增长，这种需求增长后续又会传导到其他行业如金融等，随着这些行业经营情况持续转好，股价同样具有短期向上的动能。

　　二、后市看法

　　我们认为明年可能和2017年有些类似，经济走的较好，但估值比较贵，流动性也从宽松逐步回归正常化，所以市场在这两种不同方向力量的相互作用下也会表现得也会有些纠结和震荡，大家要降低明年的投资预期。但同时，我们认为市场长期仍会处于一个震荡走高的过程，所以大家也不用过于担心。如果出现一些不确定因素的扰动，市场有所调整也属正常。

　　三、操作和策略

　　在当前环境下，我们还是以相对均衡的配置来应对市场的不确定性风险，对价值股、周期股【周期股：指支付股息非常高（当然股价也相对高），并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。】、成长股及其中的核心资产都会进行关注，并根据经济增长和市场流动性进行灵活布局和调整。

　　四、关于牛市和熊市

　　长久以来大家都认为国内A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】是一个牛短熊长的市场，我们有一些不同看法。之前大家可能都比较习惯于短期交易，但从整个市场发展看，快速上涨的阶段，投资人一进来就能赚钱的时段，肯定是少数时段。股市在运行过程中，除了上涨，下跌以外，还有大量时段是震荡的。而且由于过去流动性以及公司管理等各方面原因，市场震荡幅度也比较大，普通投资人往往很难正确择时，那么交易亏钱的概率就会很高，所以整个投资体验就很差。

　　但为什么优秀的公募基金【公募基金（Public Offering of Fund），是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】产品和投资管理人【投资管理人，是指受托人委托投资管理企业年金基金财产的专业机构。】以及其他专业投资者从长期看，又都取得了不错的收益？且并没有让我们觉得牛短熊长？因为实际上在震荡的时段内也有大量的投资机会，优秀的基金经理即使在震荡市场中也能够争取相对较好的收益。所以我们建议大家，尽量少做短期交易，大家可以经过比较，挑选，选择好的基金产品和优秀的管理人，和时间做朋友，这样会比较容易争取更高的回报！

（文章来源：上投摩根基金【 此词条暂无内容，欢迎您参与编辑，享受分享贡献知识的乐趣。】）

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