橡胶期货价格近期从高位回落，12月10日延续跌势。不过，作为橡胶产业下游，轮胎企业涨价之声依旧。据报道，今年9月份以来，超过40家轮胎企业陆续发布了涨价通知单，近期仍有企业发布涨价通知。橡胶价格回落，是否会遏制轮胎企业涨价的势头？

　　橡胶股期品种“低头”

　　沪胶期货主力合约【商品期货主力合约只产生在1月/5月/9月三个合约当中，例如1401，1405，1409会随着时间轮流的做为主力合约；股指期货则是当月合约为主力合约。】于12月2日创下年内次新高纪录15870元/吨，此后便一路后退。12月10日盘中，该合约一度创下11月19日以来的新低14200元/吨，截至收盘，该合约报14210元/吨，跌1.59%。20号胶期货与沪胶期货走势亦步亦趋。截至12月10日收盘，该合约报10260元/吨，跌1.44%。

　　A股市场上，近期橡胶、轮胎相关概念股【概念股是指具有某种特别内涵的股票，与业绩股相对而言的。】亦出现回落。数据显示，截至12月10日收盘，轮胎与橡胶指数跌0.60%，盘中最低点较11月23日高点累计下跌11.60%。概念股方面，截至12月10日收盘，朗博科技跌停，通用股份、三角轮胎【三角轮胎隶属三角集团品牌产品的一个轮胎品牌。】、青岛双星【青岛双星股份有限公司是经青岛市人民政府批准，由双星集团有限责任公司作为独家发起人，以募集方式设立的股份有限公司。】等跌幅居前。

　　橡胶期货价格在10月份以来经历了两轮冲高回落【对反弹如何识别反转和反弹到底能够持续多久心存疑虑。】，两次上涨行情冲击的高点分别在16400元/吨、15900元/吨附近。

　　轮胎企业似乎别有一番风景。近日有报道称，今年9月份以来，超过40家轮胎企业陆续发布了涨价通知单。除中策、风神、玲珑、正新、双星等国产轮胎大厂外，韩泰、佳通【佳通，国际轮胎制造企业，总部位于上海，在中国五个战略性城市拥有七家工厂。】等外资轮胎企业也开始涨价，累计涨价幅度在5%以上。

　　炒作资金退潮

　　对于橡胶先扬后抑的走势，方正中期期货分析师张向军【张向军1959年生，辽宁营口人，助理政工师。】对中国证券报【《中国证券报》是1992年新华通讯社出版的报刊，是全国性证券专业日报，是中国证券监督管理委员会指定披露上市公司信息报纸、中国保险监督管理委员会指定披露保险信息报纸、中国银行业监督管理委员会指定披露信托公司信息报纸。】记者表示，前期上涨主要由于国内外产区受天气影响割胶放缓、下游轮胎企业需求旺盛，以及医疗防护用品生产持续增长，争夺天然橡胶【天然橡胶（NR）是一种以顺-1，4-聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，其成分中91%～94%是橡胶烃（顺-1，4-聚异戊二烯），其余为蛋白质、脂肪酸、灰分、糖类等非橡胶物质。】原料，导致供应端出现结构性失衡。近期价格回落则因为天然橡胶减产预期动摇，且国内轮胎出口放缓，加上交易所橡胶仓单有所增加，对盘面构成了压制。

　　青岛中青联国际贸易有限公司总经理林菁对中国证券报记者分析，供应方面，泰国【泰王国（泰语：ราชอาณาจักรไทย，英语：Kingdom of Thailand），简称“泰国”（Thailand）。】洪灾对原料产出影响不大，供应预期打压了新加坡商品交易所【新加坡商品交易所（Singapore Commodity Exchange Limited，SICOM），也就是以前的新加坡树胶总会土产交易所（RAS，Rubber Association of Singapore），是东南亚地区最大的天然胶期货交易场所。】(SICOM【SICOM，新加坡商品交易所（Singapore Commodity Exchange Limited），也就是以前的新加坡树胶总会土产交易所（RAS，Rubber Association of Singapore），是东南亚地区最大的天然胶期货交易场所。】)橡胶期货价格和现货价格；在出口方面，需要关注的因素是海运费【海运费是按照班轮运价表的规定计算，为垄断性价格。】涨价以及集装箱资源紧张。

　　从产业资金方面，林菁说，“临近年底，经销商库存已满且有回笼资金的需求，因此需求较前期有所下滑。”盘面上，由于基差走阔，产业资金积极介入套保形成了新的空头力量。

　　国投安信期货高级分析师胡华钎表示，此前胶市出现的天气炒作因素经不起时间考验，部分炒作资金提前出逃；且随着胶价反弹，各品种间价差进一步扩大，期现货价格差也明显扩大，这种结构性行情【结构性行情是指部分股票板块上涨，而绝大多数的股票板块跟随小涨或根本不涨的市场行情。】反映实际需求分化，投机需求侧重于小品种(比如烟片胶【烟片胶 一种天然橡胶商品. 将采集的天然橡胶乳稀释、加酸凝聚，所得胶料经滚筒滚压后 再经树烟熏干。】和全乳胶)，而小品种价格一直高估，导致各方始终无法形成合力。

　　从橡胶——轮胎的价格联动来看，一般来说，胶价上涨会抬升企业经营成本，反之则减轻企业经营压力。但天然橡胶涨价并不是这一轮轮胎涨价的唯一压力来源。林菁分析，轮胎涨价背后是原材料价格上涨，由于轮胎不仅含有天然橡胶，还包含其他多种原材料，合成、化工助剂、炭黑、钢丝帘线等都会影响轮胎的成本。近期以来，化工助剂和炭黑、钢丝因供应短缺导致价格上涨，叠加天然橡胶价格的上涨，导致轮胎成本大幅上升。

　　胶价回落是暂时现象

　　从价格走势看，张向军表示：“目前来看，胶价回落可能只是暂时现象，2021年随着全球疫情有望得到有效控制，下游需求还可能保持增长态势，对胶价和轮胎企业收入都会存在支持。”

　　张向军认为，在岁末年初时点，随着主要产区陆续停割，天然橡胶供应将减少，且2021年需求前景较为乐观，因此预计后市胶价仍有上升空间。整体来看，胶价自7月份以来震荡走高，主要是受汽车轮胎生产需求旺盛推动。

　　林菁也表示看好明后年市场行情。不过，短期随着海外市场原料供应的逐渐增多，国内已经停割，加之海外以及中国传统假日将至，无论从环保、轮胎销售、资金回笼等角度来看都存在着不确定性。

（文章来源：中国证券报）

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