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12月10—12日,由华泰期货主办的“2021衍生品市场年会”在杭州、上海、北京【《北京-中关村》为王持久作词,孙川谱曲,蔡国庆演唱的晚会歌曲,赞美了北京中关村作为电子科技产品的聚集地飞速发展。】三地正式举办。在12月12日下午的北京黑色建材分论坛上,北京荣成本元商贸有限公司【北京荣成本元商贸有限公司于2006年12月12日在密云分局登记成立。】董事长董向军【董向军,汉族,1955年1月生 (56岁),山西忻州人,1970年12月参加工作,1974年12月入党,在职研究生学历(2003年7月新疆农业大学农业经济管理专业在职研究生班毕业),现任新疆昌吉州政协主席。】、瑞茂通供应链管理股份有限公司期货部经理崔春光、山西安泰国际贸易有限公司【山西安泰国际贸易有限公司于1999年11月25日在山西省介休市工商行政管理局登记成立。】总经理王俊峰、山西焦化行业协会【山西焦化行业协会是由山西省人民政府批准登记的,具有法人资格的行业性社会团体。】理事刘雅君、宁波弈象实业有限公司总经理宾益湘、上海久期投资管理有限公司董事长姜云飞【姜云飞,男,1945年生,中山大学计算机软件所教授,博士导师, 中国计算机学会理事,中国计算机教育专业委员会秘书长, 中国计算机学会人工智能专业委员会自动推理学组组长。】、华泰期货研究院院长侯峻共计七位嘉宾出席论坛,并参加了圆桌讨论环节,主持人为华泰期货北京研究所所长王英武。
姜云飞表示,明年3月预计信用出现收缩,国内需求仍会持续一段时间,拐点可能出现在明年下半年,随着海外疫苗逐步普及,预计海外需求明年上半年还会维持一段时间。“海外货币宽松政策推迟退出概率较高,一旦海外退出宽松,对股票市场的影响更大,从而影响商品市场,黑色商品预计会在振荡中寻求方向。”
侯峻表示,明年中观维度商品还有维持去库存的过程,整体商品价格中,有色及能化支撑明显,黑色明年将进入分化节点。“明年黑色房地产基建板块在无预期增量的情况下,整体持稳,品种分化可能加剧,价格回归产业逻辑的概率大,炉料品种可能有更理想的表现。”
宾益湘表示,从微观产业角度来看,目前国内需求基本稳定,明年需求上半年确定性较高,下半年不确定性较大,有可能前高后低。“炉料强势,钢材成本增加,钢厂利润可能进一步收缩。目前炉料成本对价格持续推动,南北分化较大,注意预期和现实交易节奏的切换,注重区域差,品种差,淡化传统基差的概念。”
董向军表示,目前需求较高略超预期,对明年价格不悲观,需求预期平稳,或出现2%—3%的增量,无断崖表现。展望明年螺纹价格区间,预计明年上半年价格在4000—4500元/吨之间。
王俊峰表示,消费是核心,供给侧改革后从企业角度进入强消费周期,产量逐年增高。当下钢厂利润减少的原因,在于炉料供应节奏发生变化,炉料产业话语权增强。钢材的高产量刺激炉料消费,炉料供应端不断出问题,虽然钢材消费乐观,但是钢厂利润可能未必乐观。在消费端预期没有发生重大变化情况下,产业呈现正反馈。预计明年一季度,在高成本和相对低消费的博弈下,钢材价格可能会出现振荡偏弱的态势,并于二季度至三季度恢复,呈现橄榄型结构。炉料价格下行的触发条件是钢厂减产,如果再有低价原料资源,可以及时加大建立原料库存。
刘雅君表示,消费端明年二季度至三季度相对看好,焦炭新增供给集中在明年3月,但由于煤矿的不确定性,未来利润不确定性也较大,钢铁供给侧改革之后,焦化产能过剩,钢厂强势,随着焦化产能去化,焦化话语权强势未来仍有望维持。
崔春光表示,动力煤周期性明显,在需求强驱动,供给政策性收缩下,明年表现或会波澜壮阔。价格上,今年四季度开启新的景气周期,全球需求恢复确定性,供给端国内产量合规合法化,产量表外转表内,宏观与产业配合符合景气周期,但是时间点上略显提前,明年上半年波动可能较大,但是方向较为确定。煤炭价格方面国内走高,带动全球资源流动快速再分配,需留意政策指导调节。明年季节性调整波动可能更大、更迅速。
王英武表示,展望2021,核心还是看明年的钢材消费,如果消费继续往上,那行情也会往上,无非就是选择有弹性、有空间的商品,仍然看好明年铁矿、焦炭及玻璃。
(文章来源:期货日报网)
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