本周市场最大焦点就是美联储2020年最后一次利率决议。

　　这一次市场关注的将是美联储是否会给出其何时开始收回对大量工具的信号。在疫情对美国经济的巨大打压之下，美联储几乎用尽了手头的工具来支撑美国经济。

　　摩根大通【摩根大通集团（JPMorgan Chase & Co，NYSE：JPM；），业界称西摩或小摩，总部在美国纽约，总资产2.5万亿美元，总存款高达1.5万亿美元，占美国存款总额的25%，分行6000多家，是美国最大金融服务机构之一。】(JP Morgan)认为，美联储或许很快就会需要市场适应期不再大规模购债的状态。

　　目前美联储每月购买800亿美元的国债和400亿美元的主档抵押贷款支持债券，将利率压至极低水平。

　　尽管美联储手头工具已经不多了，但美国经济的表现并没有多少好转。更关键的是，在疫情持续爆发下，美国经济最糟糕的时刻未必已经过去了。

　　11月美联储会议纪要显示，其购债指引可能要视美国疫情发展来确定。为了避免过早结束购债，美联储甚至可能会在美国疫情影响结束一年后再采取行动。

　　当然，这一次美联储也可能不给出任何相关的信号，让市场继续猜测。

　　事实上，摩根大通之前预计美联储会调整购债，将注意力放到长期债券【长期债券是发行者为筹集长期资金而发行的债券。】上。但这样的变化会使得长期利率【长期利率是一年期以上的市场利率。】承受更大压力，也就会推动那些对利率非常敏感的东西，比如房产和汽车。

　　近期不少美联储官员都表示12月会议上不应就购债做出什么调整，应该关注的是进一步宽松是否有必要。

　　虽然近期有疫苗的好消息，市场情绪也确实因此改善。但疫苗真的要大规模分发，且开始显现效果则将是明年下半年的事情。

　　而在此之前，如果美联储调整至购买长期债券，在美国疫情继续爆发的情况下，那么这个冬天的美国就业市场就可能非常寒冷。

　　但另一方面，如果美联储不选择调整正购买长期债券，而选择增加QE的规模，那么将给市场大得多的警告信号，这是其不愿意出现的情况。

　　对美联储来说，消费者借贷成本下降以及资金被推向风险资产都被视为是更广泛经济增长的要点，绝不指数流动性问题。

　　当然，在美联储资产已经到7.3万亿美元巨额水平的情况下，美国经济的困境显然远未结束。

　　正因此，美联储或许会对美国财政方面的刺激施加更多压力。和很多美国人已经整个市场已有，美联储也在急切等待着美国国会就新一轮救助项目达成协议。

　　对美联储来说，等待下一次会议再做出行动显然是更合理的。

　　到明年1月初，佐治亚州参议员选举结果就能确定美国参院到底是民主党占多数还是共和党占多数。参院在谁手里对美国今后各种政策当然都是极为关键的。

　　对黄金市场而言，这又意味着什么呢？

　　道明证券(TD Securities)表示，预计美联储会给出相当鸽派的表态，这会刺激黄金投机需求上升。

（文章来源：黄金头条）

Tags： ?美联储本周的利率决定会不会出乎意料？