12月16日，国内商品期货多数上涨，金银期货走强，其中沪银主力合约涨超3%，最高触及5221元/千克。机构称，贵金属价格下方仍有较强支撑，短线偏多思路，波段为主。

　　截至发稿，沪金主力合约涨1.49%，报388.58元/克；沪银主力合约涨3.31%，报5206元/千克。

　　国信【国信证券股份有限公司是全国性大型综合类证券公司，注册资本70亿元，在全国43个城市拥有59家营业网点，法定代表人为何如，现有员工9743人，其中本部员工1192人，本科以上学历人员占90%以上。】期货指出，国会议员将新一轮财政刺激拆分成两部分提出后谈判重启，出台希望重燃。美联储会议在即，目前市场预期美联储将调整QE结构购买更多长期债券以加大宽松力度，隔夜金银双双反弹。考虑到全球实体经济复苏不可一蹴而就，美联储为首的海外央行鸽派态度未改，美元指数【美元指数（US Dollar Index®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。】处于历史低位且实际利率【实际利率(Effective Interest Rate/Real interest rate) 是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。】仍在下行趋势中，贵金属价格下方仍有较强支撑。操作上建议：短线偏多思路，波段为主，白银多看少动谨慎操作，注意控制风险。

　　道明证券的分析师指出，尽管在今年三季度创出多年新高后，现货黄金【现货黄金（也叫国际现货黄金和伦敦金）是即期交易，指在交易成交后交割或数天内交割。】及白银等贵金属价格近期均有所回落，但美联储可以确定的长期宽松预期，仍将在2021年继续对贵金属商品构成利多，推动其进一步上行。而通常而言，现货白银的波动率【波动率是金融资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反映金融资产的风险水平。】水平是黄金的两倍，这意味着银价将相比金价有着更多的上行空间。除了避险保值需求的坚挺之外，全球经济的复苏也将令白银的工业需求同样水涨船高，而同时，受疫情冲击的全球供给链的恢复却需要更长时间，这之间时间差造成的供不应求局面料让银价有额外上行的空间。在供需两线的共同动能推动下，现货白银价格将有超过30%的溢价空间，在2021年底有望轻松上破30美元/盎司大关。

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　　蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的分析师表示，明年黄金市场【黄金市场是指集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。】要想推高价格，需要的不仅仅是投资需求。

　　在上周发布的一份报告中，这家加拿大【加拿大(Canada)，位于北美洲最北端，英联邦国家之一，素有“枫叶之国”的美誉，首都是渥太华。】银行的贵金属分析师表示，2021年黄金投资需求仍将是一个关键主题；不过，他们补充说，他们将关注黄金这一贵金属板块的表现，尤其是在黄金支持的交易所交易产品需求方面。

　　临近年底，对黄金ETF【所谓黄金ETF基金（Exchange Traded Fund），是指绝大部分基金财产以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。】的需求相当低迷，11月出现了一年来的第一个月净流出。上周，世界黄金协会表示，上月有107吨黄金流出ETF【ETF，是Exchange Traded Fund的缩写，又称“交易型开放式指数证券投资基金”，简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。】，为有记录以来第二大跌幅。

　　SPDR Gold Shares代表了上月流出资金的近60%。12月开局并不强劲，全球最大的黄金ETF GLD已流出18吨黄金。

　　在上周的报告中，蒙特利尔银行分析师表示，他们预计黄金市场不会出现大规模外流；不过，他们指出，明年黄金的其他重要板块将不得不加大力度。

　　尽管我们不认为最近的ETF资金外流是新常态(尤其是在目前没有迫在眉睫的加息路径，而且全球地缘政治和金融风险仍在上升的情况下)，但毫无疑问，净流入资金将远低于2020年的水平。与此同时，消费者正在回归，这种转变的速度将对2021年的黄金和白银基本面至关重要。

　　蒙特利尔银行资本市场相当看好未来几年的黄金，尤其是白银。该行在9月份发布的一份展望报告中表示，预计到2023年，黄金均价将稳定在1800美元/盎司以上。

　　该行预计，2021年黄金均价将在1915美元/盎司左右，较之前的预测上涨8%。

　　该行析师们在9月时表示：“金价进入2021年的最大风险仍是更大范围的避险涨势，届时黄金有可能被用作融资来源。”

　　该银行对白银的看法要乐观得多。分析师预计银价平均为27.6美元/盎司，较之前的预期上涨49%。

　　分析师们表示：“白银不仅追随黄金走势，而且还会进一步放大其走势。” (来源：FX168)

（文章来源：东方财富研究中心）

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