中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，12月21日贷款市场报价利率【报价利率有时也叫名义利率，它是银行等金融机构提供的年利率...】(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上月持平。

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　　中央经济工作会议【中央经济工作会议是中共中央、国务院召开的规格最高的经济会议。】释放什么货币政策【货币政策也就是金融政策，是指中国人民银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。】信号 四位机构首席解读“不急转弯”

　　中央经济工作会议12月16日至18日在北京【《北京-中关村》为王持久作词，孙川谱曲，蔡国庆演唱的晚会歌曲，赞美了北京中关村作为电子科技产品的聚集地飞速发展。】举行，其中对于宏观政策指出，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。

　　天风证券【天风证券股份有限公司，简称天风证券，是一家全国性证券公司，总部设于武汉， 2008年至2013年底，注册资本已增长了861.95%、净资产增长了758.51%、净资本增长了1076.09%。】银行业首席分析师廖志明对记者分析称，货币政策提法由“稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向”变成“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”，更加强调合理适度。

　　“经济持续复苏之下，市场担心宏观政策大幅收紧。”廖志明认为，“不急转弯”体现了宏观政策会保持一定的连续性、稳定性，不会骤然大幅收紧。只不过，货币政策收紧方向还是比较确定的，但收紧节奏会比较慢及时间拉长，实现在稳杠杆的同时避免对经济复苏产生较大的影响。2020年因疫情影响，逆周期【逆周期是在繁荣阶段，企业往往增加投资并且成本较高，在随后的衰退期中很可能会遭遇损失。】调节力度显著加大，宏观杠杆率上升明显，疫情影响消退，经济好转，稳杠杆重要性提升，需要平衡好经济增长与防风险、稳杠杆的关系。

　　中国民生银行【中国民生银行股份公司（上交所：600016 港交所：01988）是中国大陆第一家由民间资本设立的全国性商业银行，成立于1996年1月12日。】首席研究员温彬表示，中央经济工作会议对于货币政策表述比较清楚，在稳健的基础上强调“灵活精准”和合理适度，实际上也是对今年“灵活适度”的进一步表述。其中比较明确的指标是，M2和社融增速与名义GDP保持相适应，今年因为受疫情冲击和影响，提出“M2和社融规模增速明显高于去年”，预计今年M2和社融增长比去年平均高两个百分点以上。

　　招联金融首席研究员董希淼看来，中央经济工作会议的表态，让市场吃下了一颗“定心丸”。

　　董希淼分析称，中央经济工作会议强调保持宏观政策的连续性、稳定性、可持续性，政策操作上不急转弯，有助于稳定市场信心和预期。2020年，为应对疫情冲击，我国出台了较多的临时性、阶段性措施。随着近期部分经济指标向好，2021年经济和社会回归正常，这些措施如何进行调整备受关注。比如在货币政策方面，部分市场人士认为2021年将可能收紧。中央经济工作会议的表态，让市场吃下了一颗“定心丸”。

　　对于今年货币政策方面的表示，董希淼分析称，2021年，我国仍然实施积极的财政政策、稳健的货币政策，宏观政策既不会大幅度收紧，也不会进一步滑向宽松。货币政策方面，在坚持稳健基调不变的同时，强调要“灵活、精准、合理、适度”八字方针。灵活，要求根据国民经济和社会发展需求进行适时调节，如果经济恢复速度较快，部分阶段性政策可能退出；精准，要求流动性更加精准滴灌到重点领域和薄弱环节，加大对科技创新、小微企业、绿色发展等支持；合理，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，流动性将保持在合理水平；适度，既不会让市场感觉到“缺钱”，也不会“大水漫灌”，保持宏观杠杆率稳定，在恢复经济和防范风险寻求平衡。

　　“中央经济工作会议肯定了2020年的成就一枝独秀、来之不易，同时对于2021年的国内国外结构性不平衡、不稳定的风险作出了明确的判断。因此，货币政策和财政政策，都会保持连续性、稳定性、可持续性，不会急转弯，这是一个非常客观科学的决策。”万博新经济研究院【万博新经济研究院是由著名经济学家、新供给经济学与软价值战略创始人滕泰先生等多名权威学者共同发起设立的高端民间智库组织，旨在通过独立、专业、可操作和富有建设性的研究，打造一个以立足学术，助力决策，推动改革，服务社会为宗旨的研究主导型独立智库。】院长滕泰对经济观察网记者表示。

　　对于货币政策的相关表述，滕泰分析，会议里在提到了保持货币政稳定性，“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”这个明确的表述之外，重点强调要扩大内需，在扩大内需过程当中，又强调了要平衡好消费、储蓄和投资的关系。目前投资已经回到了疫情前的水平；储蓄方面，前三季度住户的储蓄增速高达13.5%，同期居民可支配收入的增长只有3.9%，也就是说，2020年疫情冲击下，出现储蓄率上涨的情况，怎么降低储蓄率才能提高新消费率，货币政策在数量上要保持连续性，不会剧烈收缩；但是继续扩张的空间也不大，在价格上要尽快降息。

　　总体来看，滕泰认为，既要扭住供给侧结构性改革的主线，同时明年的主要工作是扩大内需，而扩大内需的话，用改革的办法扩大内需，主要是相关的社保政策、扩大中等收入群体等中长期的政策，从短期的这个货币政策来看的话，主要是应该推动尽快降息。（来源：经济观察报）

（文章来源：证券时报）

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