摘要

　　过去两周全球资金主要流入美股和港股市场，净流出欧股和日本股市。资产表现分化，大宗商品>债券>股市>房地产信托。港股和越南股市领涨全球市场，欧洲股市和房地产信托领跌。

　　香港股市

　　过去一周，资金要流入前5大行业包括：保险、计算机及电子消费品、电信运营商、博彩酒店及彩票、汽车经销商及后市场。受资金关注个股包括：中国平安 02318.HK 、小米集团 01810.HK、中国移动 00941.HK 、银河娱乐 00027.HK、中升控股 00881.HK。资金主要流出电子科技制造、煤炭、非中资银行、中资银行、互联网及软件。

　　美国股市

　　市场密切关注新一轮美国经济刺激计划谈判进展以及美国总统大选情况，佩洛西暗示财政刺激方案有望尽快推出。虽然经济数据有所回暖，但需警惕新一轮经济刺激政策迟迟无法落地导致的中小企业资金枯竭，对劳动力市场造成的影响。风险市场或将持续波动，投资者需谨慎分析风险以寻找投资机会。资金流方面，过去一月资金流入居前的为其他金融和零售行业。录得净流出最多的是通讯服务和硬件设备行业。过去一周资金流入居前的为媒体和消费者服务行业行业。录得净流出最多的是通讯服务和零售行业。个股方面，亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)、嘉信理财(SCHW)、苹果(AAPL)、伯克希尔(BRK/B)受到投资者青睐。

　　日本股市

　　日股由升转跌，资金整体流出。一周内日经225指数成份股资金整体流出。行业流入流出数量相当。电力设备、银行、半导体是流入最多的三大板块。医药及医疗设备、客运、通信是流出最多的三大板块。大金工业6367 JT、三井住友金融集团 8316 JT、NTT DOCOMO 9437 JT受资金关注。一个月来看，日经225指数成份股资金整体流出。多数行业资金流出。通信、半导体、分销及零售是流入最多的三大板块。医药及医疗设备、硬件、客运是流出最多的三大板块。板块轮动看，汽车、能源板块或有跑赢机会。

　　欧洲股市

　　欧股下跌，资金流出：过去一周，泛欧600指数累计下跌0.73%，跑输MSCI环球指数。泛欧600指数成份股资金整体流入。多数行业录得资金流出。银行、机械及设备、重工&国防是资金流入最多的三大板块。医药及医疗设备、通信、公用设施是资金流出最多的三大板块。联合利华(ULVR LN)、汇丰控股(HSBA LN)和Ocado(OCDO LN)受资金关注。过去一个月，泛欧600指数成份股资金整体流出。多数行业录得资金流出。机械及设备、电力设备、非必需消费品是资金流入最多的三大板块。医药及医疗设备、钢铁&金属与矿业、通信是资金流出最多的三大板块。板块轮动上看，通信板块有望跑赢。

　　越南股市

　　越南市场方面，周内月内股价普遍上扬，资金整体流入。过去一周内十大板块中有七个录得涨幅，五个板块均录得资金流入，其中必需消费板块资金流入最多。个股层面，Masan集团股份公司(MSN VM)、和发集团股份公司(HPG VM)、Mobile World投资公司(MWG VM)受资金关注。一个月来看，十大板块中有七个录得涨幅，其中非必需消费、金融、必需消费板块涨幅最大。必需消费板块资金有较大幅流入。Masan集团股份公司(MSN VM)、和发集团股份公司(HPG VM)、军队商业银行股份公司(MBB VM)受资金关注。

　　全球资金流向

　　过去两周全球资金主要流入美股和港股市场，净流出欧股和日本股市。债券市场，美债和投资级债券录得较大资金流入，但欧债录得资金净流出。

　　香港股市

　　过去一周，资金要流入前5 大行业包括：保险、计算机及电子消费品、电信运营商、博彩酒店及彩票、汽车经销商及后市场。受资金关注个股包括：中国平安02318.HK、小米集团 01810.HK、中国移动 00941.HK 、银河娱乐 00027.HK、中升控股 00881.HK。资金主要流出电子科技制造、煤炭、非中资银行、中资银行、互联网及软件。

　　过去一个月资金主要流入互联网及软件、计算机及电子消费品、保险、工业制造、中资地产。资金主要流出医疗服务及器材、电子科技制造、煤炭、中资银行、非中资银行。

　　短期港股行业轮动图看， 过去两周板块多数行业落后，其中，工业股领先；信息科技股显著改善；医药和可选消费转差。

　　美国股市

　　市场密切关注新一轮美国经济刺激计划谈判进展以及美国总统大选情况，佩洛西暗示财政刺激方案有望尽快推出。虽然经济数据有所回暖，但需警惕新一轮经济刺激政策迟迟无法落地导致的中小企业资金枯竭，对劳动力市场造成的影响。风险市场或将持续波动，投资者需谨慎分析风险以寻找投资机会。

　　资金流方面，过去一月资金流入居前的为其他金融和零售行业。录得净流出最多的是通讯服务和硬件设备行业。过去一周资金流入居前的为媒体和消费者服务行业。录得净流出最多的是通讯服务和零售行业。个股方面，亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)、嘉信理财(SCHW)、苹果(AAPL)、伯克希尔(BRK/B)受到投资者青睐。

　　从12 日板块轮动图上看，过去两周各板块表现各异。医疗保健和电信服务板块呈现领先趋势，房地产板块表现落后，而公共事业、可选消费、能源和金融板块有转差趋势。

　　从12 周板块轮动图上看，原材料和信息科技板块呈现领先趋势，金融板块板块表现落后，而医疗保健、可选消费和电信服务板块有转差趋势。公共事业、工业、能源和房地产板块则在过去12 周内的表现有所改善。

　　日本股市

　　过去一个月，日经225指数成份股资金整体流出。多数行业资金流出。通信、半导体、分销及零售是流入最多的三大板块。医药及医疗设备、硬件、客运是流出最多的三大板块。

　　日股中长期板块轮动图显示交通运输、基建原材料、汽车态势较好。短期看，钢铁及有色金属、能源、银行表现较强。综合看，汽车、能源板块或有跑赢机会。

　　欧洲股市

　　过去一周，泛欧600指数成份股资金整体流出。多数行业录得资金流出。银行、机械及设备、重工&国防是资金流入最多的三大板块。医药及医疗设备、通信、公用设施是资金流出最多的三大板块。

　　过去一个月，泛欧600指数成份股资金整体流出。多数行业录得资金流出。机械及设备、电力设备、非必需消费品是资金流入最多的三大板块。医药及医疗设备、钢铁&金属与矿业、通信是资金流出最多的三大板块。

　　根据12 周板块轮动图，包括汽车及零部件、工业商品及服务和休闲旅游等行业依旧处于领先象限，基础资源和房地产转差，医药、科技和保险落后，通信即将进入改善板块。短期来看，大多数行业处于转差和落后板块，科技股改善，公用事业领先。综合来看，通信板块有望跑赢。

　　越南股市

　　过去一个月内，越南大中型指数VN100上涨7.4%，十个主要板块中有七个录得上涨，仅科技、公用事业、通讯三个板块下跌，跌幅分别为-6.3%/-2.8%/-1.3%。涨幅最大的三个板块分别为非必需消费、金融、必需消费，涨幅分别为10.3%/8.4%/6.6%。其中非必需消费板块涨幅最大的是FLC集团合股公司(FLC VM)，涨幅分别为43%；金融板块涨幅最大的是Viet Capital Securities JSC (VCI VM)， 涨幅分别为30%；必需消费板块涨幅最大是Masan集团股份公司(MSN VM)，涨幅为58%。

　　一周资金流向上看，各板块资金流向不一。金融板块资金流出最大，工业板块次之，必需消费等六个板块有资金流入。个股层面，Masan集团股份公司(MSN VM)、和发集团股份公司(HPG VM)、Mobile World投资公司(MWG VM)受资金关注。

　　一个月资金流向上看，资金流向亦较为分化。必需消费板块资金有较大幅流入，必需消费品、公用事业、通讯和医疗保健板块亦有资金流入。工业、能源、材料、和科技板块有资金流出。个股层面，Masan集团股份公司(MSN VM)、和发集团股份公司(HPG VM)、军队商业银行股份公司(MBB VM)受资金关注。

（文章来源：国泰君安）

Tags： 全球资金流向双周报（2020年10月23日）