可转债市场第二高价转债——“振德转债”(转债代码“113555”)，拟强制赎回。

　　11月9日晚间，振德医疗用品股份有限公司(以下简称“振德医疗”，603301)公告，公司于11月9日召开董事会会议，决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部未转股的可转换公司债券。

　　振德医疗表示，投资者除规定时限内在二级市场继续交易或按照14.01元/股的转股价格转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回，将面临较大投资损失。

　　今日，振德转债价格出现暴跌，截至发稿，跌幅超过11%。

五次触发赎回条款

　　值得注意的是，2020年10月19日，振德医疗对外发布了《关于不提前赎回“振德转债”的提示性公告》。

　　而时间过去仅仅不到一个月，振德医疗却“变脸”，选择了赎回振德转债。据记者统计，2020年7月份以来，振德医疗一共触发了五次赎回条款，前四次发布了《不提前赎回“振德转债”的提示性公告》。

　　今日，振德转债出现价格暴跌，至发稿跌幅逾10%，报价不到470元/张，仍然为可转债市场第二高价的转债。此前，其最高价曾达869元/张。

　　今日，振德转债的正股振德医疗股价也暴跌超过8%。

　　11月10日，一位振德转债的投资者对记者表示，强赎公告太突然，其今日开盘就卖了，不然亏损可能更多。

　　如果按照2020年11月9日振德医疗可转债价格522.620元/张估算，强制赎回价格100元/张的票面价格，意味着投资者将面临最高约81%的巨额亏损。

　　公开资料显示，振德医疗于2019年12月19日公开发行了440万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额44,000万元，期限6年。“振德转债”(转债代码“113555”)于2020年1月14日起在上海证券交易所上市交易，并自2020年6月29日起可转换为公司股份，转股简称“振德转股”，转股代码“191555”，当前转股价格14.01元/股。

　　关于赎回原因，振德医疗表示，根据《振德医疗用品股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》的约定，在本次可转债转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券：第一，在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)；第二，当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足3,000万元时。

　　而振德医疗股票自2020年10月20日至2020年11月9日期间，满足“在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格(14.01元/股)的130%(含 130%)”，已再次触发“振德转债”赎回条款。

　　此次，振德医疗选择赎回振德转债，并表示公司将尽快披露《关于实施“振德转债”赎回的公告》，明确有关赎回程序、价格、付款方式及时间等具体事宜。

　　振德医疗成立于1994年，是中国领先的医疗护理与防护用品供应商。疫情发生以来，其股价呈现大幅上涨，从2月份初不到24元/股上涨至目前66元/股。

还需警惕43只转债强赎风险

　　不仅振德转债面临强赎的风险，记者根据Wind统计，除了振德转债，目前共计43只可转债已经触发了强制赎回的条款。

　　据记者了解，一旦发行人公告强制赎回，高价可转债价格会有较大幅度的下探。

　　此前，11月3日，万里转债发布提前赎回公告，其价格遭遇大幅下跌。Wind数据显示，万里转债11月2日收盘价为232元，如果在强制赎回规定期限内未卖出或未转股，到期仅以100.21元赎回，则持有者损失超过50%。若及时转股，在可转债价格为232元时，其转股价值为155元，投资者也会遭受30%以上的损失。

　　截至发稿，万里转债报价146.6元，相较11月2日收盘价，已跌去超过30%。

　　今年5月份，泰晶转债公告被强制赎回后，其价格从364元附近单日暴跌近50%，之后一路下挫，最终在125元附近离场。这让当时投资者热衷爆炒可转债市场迅速降温。不过，9月份以来，可转债市场再度持续升温，“熔断”、“天地板”行情频繁出现。

　　对于可转债炒作投机，监管部门也在不断加强监管。

　　10月30日，深交所发布《关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知》要求，盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的，临时停牌时间为30分钟；盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的，临时停牌至14:57。

　　10月23日，证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)，向社会公开征求意见。

　　为防范可转债的强赎风险，《征求意见稿》规定，对于预计可能满足赎回条件的，发行人应当在赎回条件满足前及时披露，向市场充分提示风险。如果发行人决定赎回，应当充分披露其实际控制人、控股股东、持股5%以上的股东、董事、监事、高级管理人员交易本公司可转债的情况。

　　对于个券可转债，11月10日，一位券商投资人士对记者表示，投资者应及时关注公司触发了赎回条款的转债，尤其是部分高价转债，尽量避免追高，规避风险。

（文章来源：经济观察网）

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