11月22日晚间，自称是“中国最大且增长最快的潮流玩具公司的泡泡玛特国际集团有限公司(下称”泡泡玛特)，在港【多音字，港 [gǎng]：江河的支流；可以停泊大船的江海口岸；指“香港”。】交所【港交所，即“香港交易所”，全称“香港交易及结算所有限公司”（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，英文简称HKEx），是全球一大主要交易所集团，也是一家在香港上市的控股公司。】网站披露了通过聆讯后的招股书。

　　根据弗若斯特沙利文【沙利文，Harry Stack Sullivan (1892～1949)，美国精神病医生和精神分析理论家、新精神分析学派代表人物之一。】报告，按照零售价值计，2019年泡泡玛特的市占率达到8.5%，于今年6月1日儿童节这一天递交了招股书，摩根士丹利【摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS），财经界俗称“大摩”，是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球27个国家的600多个城市有代表处，雇员总数达5万多人。】、中信证券【中信证券股份有限公司（英文名称：CITIC Securities Company Limited）是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。】为其联席保荐人【保荐人是二板市场的一种特有的证券公司。】。

　　此前有媒体报道称，今年4月，泡泡玛特完成了Pre-IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。】轮融资，由华兴新经济基金和正心谷资本领投，金额超过1亿美元。融资后，泡泡玛特估值约为25亿美元。泡泡玛特本次赴港IPO的募资规模预计为2至3亿美元

　　另据媒体报道，泡泡玛特或将于12月中下旬登陆香港主板上市，IPO估值或超60亿美元。

　　三年前的2017年1月25日，泡泡玛特(870578)曾挂牌新三板上市，不过2014年-2016年连续三年亏损(净利润分别为-277.29万元、-1598.04万元、-2889.05万元)，最终于2019年4月遗憾摘牌。新三板退市前，泡泡玛特的市值为人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】20亿元。

　　2015年，泡泡玛特开始转战IP运营，随后引入“盲盒”(Blind Box)玩法，带来了意想不到的转型成果。

　　今年6月披露的招股书显示，2017年-2019年，泡泡玛特的营收从1.58亿元增长至16.83亿元，最近两年营收增幅分别高达225%、227%。此外，其净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元，净利润翻了289倍，业绩可谓爆发式增长。

　　最新公开信息显示，2020年上半年，泡泡玛特实现营收为8.18亿元，同比增长50.5%，净利润1.41亿元同比增长24.7%。

　　2020年前三季度，泡泡玛特的营收较2019年同期的10.34亿元增加49.3%至15.44亿元；毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】从2019年同期的63.7%提升至64.0%；盲盒产品销量从2019年同期的16111个增长70.5%至27476个；盲盒产品的平均售价则从2019年同期的49元下降6.1%至46元。

　　截至今年6月30日，泡泡玛特运营93个IP，包括12个自有IP、25个独家IP及56个非独家IP。其中，自有IP包括Molly【这个有着湖绿色眼睛和金黄色卷发的小女孩就是Molly，她出生于香港，是个傲娇又才华横溢的小画家（Molly最喜欢大家这么称呼她）。】、Dimoo、BOBO&COCO、Yuki，独家IP包括Pucky、the Monsters【荷兰女歌手Jenny Lane 2009年10月11日发行的专辑】等，非独家IP包括米老鼠【米奇老鼠（又称米老鼠或米奇）是华特迪士尼和Ub Iwerks于1928年创作出的动画形象，迪士尼公司的代表人物。】、Despicable Me、Hello Kitty等。泡泡玛特预计，将在2020年推出超过30个新IP。

　　2017年-2019年，泡泡玛特基于自有IP Molly、Dimoo、BOBO&COCO、Yuki等自主开发产品所得收益分别为4102万元、2.16亿元及6.27亿元，分别占公司自主开发产品所得总收益的89.3%、63.4%及45.3%，销量占比不断下降。

　　独家IP在自主开发产品中占比从2017的10.6%提升至2018年的31.2%，到了2019年进一步提升至43.2%；非独家IP在自主开发产品中的占比，2018-2019年分别为5.4%和11.5%。

　　从渠道来看，泡泡玛特目前有零售店、线上渠道(天猫旗舰店、泡泡抽盒机、葩趣及其他中国主流电商)、机器人商店、展会、批发五大销售渠道。

　　截至2019年12月31日，泡泡玛特在位于中国33个一二线城市主流商圈开设了114家零售店；此外，在57个城市开设825家创新机器人商店；同时，拥有天猫旗舰店、泡泡抽盒机小程序、葩趣线上潮流玩具社区和其他线上渠道；另外，展会渠道，北京国际【位置环境本项目地处北京市海淀区魏公村地区，白颐路（中关村南大街）东侧，规划总用地12428平方米。】潮玩展和上海国际潮玩展；批发渠道，主要包括中国的22家经销商及韩国、日本、新加坡和美国等21个海外国家及地区的19家经销商。

（文章来源：21世纪经济报道）

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