周一A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】三大指数震荡走高，沪指强势突破3400点，顺周期【所谓“顺周期效应”，是指市场高涨时，交易价格高企的诱因导致相关产品价值的高估；...】板块一马当先，煤炭有色、石油化工、银行券商等悉数大涨。两市成交额逼近万亿规模，北向资金再度扫货逾百亿，顺周期板块成为资金买入的重点。机构继续看好当前至明年一季度的跨年行情，喊出：“行情将大超预期”！

　　沪指重返3400点 北向资金扫货百亿

　　A股三大指数昨日集体收涨，其中沪指涨幅超过1%，收复3400点整数关口。市场成交量显著放大，两市合计成交9539亿元。行业板块涨多跌少，煤炭、有色、染料、水泥等顺周期板块走强。北向资金昨日净买入100.51亿元。截至收盘，上证指数涨1.09%，报3414.49点，深证成指涨0.74%，报13955.28点，创业板指涨0.72%，报2686.36点。

　　北向资金先知先觉。此前北向资金在11月5日、11月9日分别买入109亿元、197亿元，此后2个星期一直处于休整状态，昨日再度开启买买买模式，流入超百亿元，本月已获累计加仓462亿元。伴随市场情绪向好，北向资金加快布局。

　　近期，外资频频看好A股。摩根士丹利【摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS），财经界俗称“大摩”，是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球27个国家的600多个城市有代表处，雇员总数达5万多人。】日前发布了针对2021年的经济及大类资产展望报告。该行中国首席经济学家邢自强、中国市场策略师王滢【王滢，台湾艺人。】等人在最新报告中继续坚定看好A股，预计沪深300指数【沪深300指数，是由沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映沪深300指数编制目标和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。】明年底将上涨14%。此前，高盛对于亚太股市【亚太股市顾名思义就是亚洲太平洋几个国家和地区的股市，主要包括中国，日本，韩国，新加坡等几个国家和地区的股市。】也给出了乐观预测，预计明年MSCI【MSCI是美国著名指数编制公司——美国明晟公司的简称，是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。】亚太【亚太（Asia & Pacific area），全称为亚洲及太平洋地区，又称亚太地区、亚太区。】指数(不包括日本指数)按美元【美元（United States dollar 货币缩写：USD；ISO 4217货币代码：USD；符号：USA$）是美利坚合众国的法定货币。】计算的回报率将达18%。

　　顺周期板块成最热主线 风格有望持续强化

　　行业上，近1月数据显示银行股获买入额最多，其次为电子元件、材料、钢铁、石油、有色等板块，总结来看，北向资金近1月最青睐低估值顺周期板块。顺周期板块成为近期市场最热主线，那么周期能持续多久？

　　方正策略最新研报指出，顺周期板块的爆发主要受两方面原因共同催化：一是新冠疫苗持续取得重大进展，对全球经济复苏起到强心剂的作用。二是大宗商品【（Commodities）是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。】价格持续上涨。当前顺周期风格有望持续强化，综合景气度、估值水平考虑，重点配置三个细分领域。一是强周期的有色，受益于全球定价的大宗商品价格上行，供需格局进一步好转，龙头公司量价齐升【量价齐升，一般是指在市场或单个股票在大量买入盘的推动下，价格出现持续上涨，即价格涨了，买卖交易量也放大了。】；二是交运，海外经济复苏的空间较大，疫苗出现后，全球通航修复；三是大金融，从历次大金融上涨的背景来看，均发生在经济预期明显好转或者流动性大幅宽松的时期，年末年初金融往往存在切换行情。

　　天风证券【天风证券股份有限公司，简称天风证券，是一家全国性证券公司，总部设于武汉， 2008年至2013年底，注册资本已增长了861.95%、净资产增长了758.51%、净资本增长了1076.09%。】认为，从三季度开始创业板业绩优势不再，市场风格从7月开始也更加偏向传统经济为代表的沪深300。向前看，沪深300到明年一季度可能出现明显的阶段性占优。这是支撑顺周期风格还能继续领先一个季度左右时间的重要因素。但是中长期的风格趋势(2-3年的拐点)由传统经济和新兴产业盈利预期的相对强弱决定，而盈利的相对强弱又与信用扩张的方向密切相关。于是，决策层倾向于让哪个方向的产业加杠杆，最终哪类产业的盈利趋势和风格就会更加占优。

　　增量资金源源不断 机构称跨年度行情将大超预期

　　距离2020年结束还有1个多月的时间，公私募基金【私募基金，是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】火力全开。从股票仓位来看，股票私募仓位再创今年以来新高，公募整体仓位也处于历史较高水平【高水平 拼音： 解释： 1.】；从资金面来看，活水源源不断，11月单月发行的公募权益基金规模已超过1000亿元。

　　股票私募仓位继续提升。《投资快报》记者从私募排排网【私募排排网，是中国私募基金第一门户，国内专业的私募基金信息提供商、私募基金评级及私募基金销售服务商。】最新数据看到，截至11月13日，股票私募仓位为78.34%，创出年内新高。具体来看，58.96%的股票私募仓位超过八成，27.86%的股票私募仓位介于五成至八成之间。在不同规模私募中，百亿级私募仓位最高，平均股票仓位为83.53%，和年初相比，百亿级私募整体仓位上升了14.51个百分点，九成以上百亿级私募当前仓位过半。

　　就公募基金股票仓位而言，光大证券【光大证券股份有限公司创建于1996年，是由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。】测算发现，截至11月20日，股票型基金平均仓位为88.73%，相比此前一周提升了0.38个百分点；偏股混合型基金平均仓位为82.41%，相比此前一周提升了0.05个百分点。

　　公私募基金仓位提升、增量资金源源不断，助力A股跨年度行情启动。招商证券【招商证券是百年招商局旗下金融企业，经过二十五年创业发展，各项业务和综合实力均进入国内十强，招商证券是中国证券交易所第一批会员、第一批经核准的综合类券商、第一批主承销商、全国银行间同业拆借市场第一批成员以及第一批具有自营、网上交易和资产管理业务资格的券商，2008年7月，公司经证监会评定为A类AA级券商。】认为，目前A股上市公司正处于2020年二季度以来的盈利上行周期中，2021年A股盈利将会明显好于今年，临近年底将会触发估值切换；A股正在酝酿一波较为明显的上行行情。

　　国盛策略指出，继续看好当前至明年一季度的跨年行情，并且这波行情并非单边行情。在全球经济共振复苏，叠加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升的多重合力之下，周期、消费、科技等板块均有机会，市场有望共振向上，行情也将大超预期。

（文章来源：财富动力网）

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