近日有消息称小米集团(01810.HK)正寻求通过配股和发售可转换债券【可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。】筹集至多40亿美元资金。其中拟以先旧后新的方式配售10亿股股票，价格区间为23.7~24.5港元/股。据第一财经记者了解，该消息是在小米集团年度投资者调研大会之后流出的，集团层面在昨日未来得及发布公告，二级市场针对该消息反应激烈。

　　面对质疑声，12月2日上午，小米集团发布公告称公司股份(证券代号为01810)和债券(证券代号为40209)于12月2日上午九点零一分起短停买卖。因此，与该公司有关的所有结构性产品也已同时短停交易。

　　昨日午间，小米集团再发公告称，建议根据一般授权发行可转换为小米集团B类普通股的8.55亿美元于2027年到期的零息有担保可换股债券【概述可换股债券，为香港对可转换债券的称呼，英文为Convertible Bond.。】；配售现有股份及根据一般授权先旧后新认购股份。并在昨日下午一点恢复交易。复牌后小米股价大跌逾10%。截至12月2日收盘，小米股价24.3港元，下跌7.07%，总市值5866.51亿港元。

　　二级市场反应分化

　　12月2日，小米集团发布公告称拟以先旧后新的方式，配售约10亿股份，相当于该公告日期已发行股份总数的约4.1%，及完成认购后经扩大的已发行股份总数约4.0%。配售价格为23.7港元。

　　另外，集团拟按初步换股价每股36.74港元，发行于2027年到期的零息有担保可换股债券，初步转换股价较12月1日收盘价溢价约40.5%，实现了亚洲【亚洲（字源古希腊语：Ασία；拉丁语：Asia），曾译作“亚细亚洲”和“亚西亚洲”，是七大洲中面积最大，人口最多的一个洲。】企业所有负收益率发行的可转债的最高转换溢价【转换溢价是指转换价格超过可转换债券的转换价值(可转换债券按标的股票时价转换的价值)的部分。】。

　　配售股份将由经办人配售予不少于六名独立专业机构或个别投资者，此次配售预计筹资约30.6亿美元。此次交易所集得资金，主要用于增加营运资金以扩大业务、投资以增加主要市场的市场份额、战略生态系统投资，以及一般公司用途。

　　针对小米配股及发行可转债的消息，二级市场股民反应两极分化突出。富途社区中“如何看待小米增发配售”话题下，截至发稿，共有40999次用户浏览，38%表示支持，62%表示不支持。“在高位被割”“虽然在高位增发股票抽水，但对小米集团长期仍有信心”等不同观点穿插其中。

　　一位银行风控部门人士对第一财经记者解读称，两种声音都有一定道理，关键是投资者对企业的信心。目前手机头部厂商都如履薄冰、竞争激烈，多点资金御冬也是可以理解的。但此次增发价格略偏贵，今年整体市场风险偏好较高，如果是战略基石投资者入场也能对小米前景增加信心。

　　绕不开的资金储备需求

　　小米集团最新财报数据显示，截至2020年9月30日，小米集团现金及现金等价物为人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】303亿元。显然小米是不缺钱的，但如果为了迎接行业对战、加大研发投入，储备多少资金都不算多。

　　自2018年上市以来，随着竞争格局的恶化，小米经历了一年多的沉寂，随后，由于竞争格局的变化，叠加小米上市后战略、人事方面的持续调整，在2019年底开始触底反弹【触底反弹原属金融学专有词汇，现在已经广为引用各个领域。】，营收重回增长区间。随着基本面的持续好转，公司股价表现持续强势，2020年重上招股价，截至2020年12月1日，小米集团全年涨幅142.56%，重回市场焦点。

　　富途投研团队对第一财经记者表示，近期随着竞争对手的重组，市场又重新开始关注智能手机竞争格局变化的问题。在这个关键的时间窗口，12月1日夜间市场传出小米融资计划。针对传闻中的条款，富途投研团队分析称，考虑到小米的股价在历史高位区间，折让约6.3%至9.3%有点大，但又可以理解；配套融资的7年期零息可转债溢价42.5%~52.5%，某种程度上也体现了公司的信心，5年后有回授权，可转债总体来说对于老股东比较友好，稀释较少。

　　富途投研团队对第一财经记者表示，疫情以来，为了对冲经济风险，全球各大央行政策都是相对宽松，市场流动性比较充裕，从2018年上市至今小米没有启动再融资，由于小米所处的制造业对于运营资金的要求比较大，在这个时点进行再融资，不管从市场的融资环境或自身发展来看，都是可以理解的行为，左右市场情绪的可能是发行条款的细节问题。

　　12月1日，市场调查机构Gartner公布全球第三季度智能手机销量报告。其中三星仍是手机销量霸主，第三季度共售出8080万部手机，增长2.2%，排在第二位的华为售出5180万部。排在第三的小米取代苹果，销量大增35%至4440万部，市占率升3.6个百分点至12.1%，但排在第四位的苹果手机销量仍高达4060万部，同比减少近0.6%。上下比较，夹在中间的小米手机【小米手机是小米公司研发的高性能智能手机。】下一季度仍面临巨大挑战。

（文章来源：第一财经日报）

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