若站在年初，没人会想到今年的港股IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。】市场会如此火热。

　　在今年6月京东集团(09618.HK)在香港二次上市创下公开发售最高纪录、农夫山泉【农夫山泉即农夫山泉股份有限公司原名“浙江千岛湖养生堂饮用水有限公司“，其公司总部位于浙江杭州，系养生堂旗下控股公司，成立于1996年9月26日。】(09633.HK)创新史上最高冻资纪录后，京东健康(06618.HK)又成为亚洲【亚洲（字源古希腊语：Ασία；拉丁语：Asia），曾译作“亚细亚洲”和“亚西亚洲”，是七大洲中面积最大，人口最多的一个洲。】发行规模最大的医疗健康IPO项目，打破了十年前日本大冢控股有限公司IPO创下的23亿美元集资额纪录，同时也是香港资本市场今年至今最大IPO(不计二次上市)。

　　《中国经营报》记者注意到，京东健康的主营业务为零售药房及在线医疗健康服务。前者向后者提供优质流量，后者为前者创造需求。

　　在京东物流的支持之下，在线零售药房获得了强于其他在线医疗服务平台的用户体验。但同时，在线零售药房依然是京东健康等在线医疗服务平台的主要收入来源，提升在线医疗健康服务的收入及占比，将成为京东健康接下来主要的发力点之一。

　　突围线上药房

　　数据显示，京东健康2017年至2020年前三季度的收入分别为56亿元、82亿元、108亿元、132亿元；截至2020年9月30日为止的十二个月，京东健康的年活跃用户为8000万，相比2017年这一数字接近翻倍。若不计可转换优先股【可转换优先股( convertible preferred stock)是指赋予持有人把优先股以特定比例转换为普通股的选择权。】和若干其他非经营性项目【非经营性项目是指旨在实现社会目标和环境目标，为社会公众提供产品或服务的非营利性投资项目，包括社会公益事业项目（如教育项目、医疗卫生保健项目）、环境保护与环境污染治理项目、某些公用基础设施项目（如市政项目）等。】公允价值变动的影响下，早已实现了持续盈利，而目前已经在港交所【港交所，即“香港交易所”，全称“香港交易及结算所有限公司”（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，英文简称HKEx），是全球一大主要交易所集团，也是一家在香港上市的控股公司。】上市的互联网医疗企业阿里健康【阿里健康是阿里巴巴集团“Double H”战略（Health and Happiness）在医疗健康领域的旗舰平台，是阿里巴巴集团投资控股的公司之一。】(00241.HK)、平安好医生(01833.HK)则仍然处于亏损状态，这也成为京东健康上市首日，市值便超过阿里健康与平安好医生的基本面支撑因素之一。截至12月8日下午，港股收盘，京东健康收涨55.85%，报收110港元/股，总市值为3440亿港元，盘中最高涨幅一度高达74.7%。

　　就京东健康的业务来看，其中，京东健康的在线零售药房业务通过三种模式运营：自营、在线平台及全渠道布局。自营模式主要是指京东大药房；在线平台模式主要是第三方商家入驻，目前拥有超过9000家第三方商户；全渠道布局是为满足用户紧急性用药需求，可以为全国200个城市的用户提供7*24的当日达【上世纪90年代互联网的美妙之处在于，用户只需要在网上下单，一张CD或一杯咖啡就会在1小时内送货上门。】、次日达【物流配送服务，次日达城市，在当日一定截单时间前提交的现货订单（以订单出库后完成拣货时间点开始计算），次日配送完毕。】、30分钟达服务。

　　在线医疗健康服务则主要包含在线问诊、处方续签、慢性病管理、家庭医生和消费医疗健康服务等。

　　对于投资者而言，在线医疗健康服务业务的增长，将成为京东健康接下来的发展中最受关注的业务之一。数据显示，京东互联网医院在2019年10月的入驻医生为3万名左右，每日在线问诊量为3万人次；而截至2020年9月20日，京东互联网医院入驻医生数量则已经翻了一倍。此外，截至2020年上半年，平台日均在线问诊量近9万，相比去年同期增长6倍。

　　乐观的是，我国的医疗健康服务市场未来的增长空间巨大，全球最大的企业增长咨询公司弗若斯特沙利文【沙利文，Harry Stack Sullivan (1892～1949)，美国精神病医生和精神分析理论家、新精神分析学派代表人物之一。】咨询(Frost & Sullivan)报告显示，我国2019年的国民医疗健康支出达到6.5万亿元，预测到2030年可以达到17万亿元；相对应，2019年国内健康与保健行业的市场规模为8.1万亿元，预计到2030年可以到达22万亿元。

　　一方面是国内医疗健康需求巨大，但另一方面我国的医疗健康行业还处于数字化初级阶段。数据显示，2019年全国只有2.1%的药品是通过线上药店销售的，因此，国内的医疗健康服务正在加快数字化，预计到2030年中国健康与保健市场的数字化比例将从目前的3.7%提升到25.9%。国家卫生健康委员会公布的数据显示，2020年第一季度公立医院互联网医院的在线问诊次数较2019年同期增长17倍。

　　京东系公司的上市丰收年

　　根据12月7日披露信息显示，京东健康面向香港公开发售的部分获得超额认购【超额认购是指认购申请高于新股发行量的情况。】近422倍，国际公开发售超额认购超过31倍，京东健康在国际发售与香港公开发售价定为每股70.58港元，若不行使超额配股权【超额配股权是指股票承销协议的一项条款，它允许承销商在市场需求强劲时，额外配售一定数量的股份。】，全球发售募集资金净额预计约为264.57亿港元。

　　记者注意到，这也是继京东集团、达达(NASDAQ:DADA)后，京东系公司在今年的第三次上市，此外，京东数科此前也已在科创板申请上市、京东物流将在明年寻求IPO的消息也甚嚣尘上，京东系公司的IPO大年或许仍未结束。

　　2014年涉足医疗健康领域，2017年独立，截至上市，京东健康正式面世也不过三年时间而已。2019年5月京东健康获得超过10亿美元A轮融资，成为继达达、京东数科和京东物流之后，由京东集团打造的又一独角兽公司。2020年8月，京东健康又获得获高瓴资本超8.3亿美元B轮融资。

　　有业内人士表示，京东健康上市，一方面反映了投资人希望变现的心态，另一方面上市融资也有助于企业扩张发展。

　　实际上，在京东赴港二次上市的聆讯文件中，公司称已向港交所申请豁免，可能在三年期间内考虑将一项或多项相关业务于香港联交所分拆上市。京东数科、京东物流、京东健康、京东工业品作为京东旗下的四只“独角兽”，业务体系都已相对成熟，到了当下集中上市的时期，或许，这只是京东生态化布局爆发的开始。

（文章来源：中国经营网）

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